SKグループ会長のチェ・テウォン氏は、24日の裁判所判断を受けて、現金で9,440億ウォンをアートセンターNabiの代表理事であるノ・ソヨン氏に支払わなければならず、その結果、SKテレコムの韓国株の株価が2時16分に104,800ウォンへと5.33%急騰した。市場の反応は、チェ氏がSKテレコムのような収益性の高い子会社からの配当を増やし、和解資金に充てることへの期待によるものだ。というのも、SK Inc.における同氏の17.90%の持分を売却すれば、グループのガバナンス構造が脅かされるためだ。ハナ証券は以前、配当原資が強いSKテレコムは、質の高い子会社からの配当をグループ会長へ直接届ける構造へ移行する可能性が高いと見込んでいた。
SKテレコムの韓国株、裁判所判断後に5.33%急騰
24日は中東リスクや原油価格の高騰を背景にSKテレコムの株価は安く始まったが、離婚（離婚に関する）裁定を受けて2時16分に反転し、5.33%上昇して104,800ウォンとなった。裁判所は法廷内で理由を説明しなかったが、和解金額からは、裁判所がチェ氏のSK Inc.株を分割対象とみなしたことがうかがえる。今回の株価急騰は、SKテレコムの配当規模が拡大して9,440億ウォンの和解金を賄えるとの市場の見通しを反映している。SKテレコムはSKグループの中でも最も収益性の高い子会社の1つで、配当支払い能力も強い。
チェ氏はSK Inc.の17.90%持分を保有、配当戦略に市場が注目
チェ氏は現在、グループ持株会社であるSK Inc.の普通株12,975,472株を保有しており、これは持分17.90%に相当する。証券会社は、同氏のSK Inc.株はガバナンス構造の頂点に位置しているため売却できないと見ている。売却（ディベストメント）は経営の支配権を損なう可能性があるためだ。ハナ証券は、最優先の優先株としてSKテレコムを挙げ、「質の高い子会社から配当を拡大することが、SKグループのガバナンス関連の問題を減らすための事実上唯一の解決策だ」と述べた。金融業界では、チェ氏が株式担保ローンや非上場資産の売却によって資金を調達すると見込んでいる。
Doosanグループ、SK Siltron持分の買収を協議
Doosanグループは、SKグループのSK Siltronに対する51%持分に加えて、19.6%のトータル・リターン・スワップ（TRS）契約持分を対象とする株式購入契約（SPA）を最終的に締結するための交渉を進めている。合計は70.6%となる。同社はまた、今年中にチェ氏のSK Siltronにおける個人29.4%持分を買い取る計画を検討しているとも報じられている。市場の観測者は、チェ氏が必要な和解資金を確保しようとしているため、今回の非上場資産の売却は加速すると見ている。
よくある質問
24日に裁判所はチェ・テウォン氏に何を支払うよう命じたのですか？
裁判所は、SKグループ会長のチェ・テウォン氏に対し、財産分割の和解としてアートセンターNabiの代表理事ノ・ソヨン氏へ現金で9,440億ウォンを支払うよう命じました。
裁判所の判断後、SKテレコムの韓国株が5.33%急騰したのはなぜですか？
SKテレコムの株価は24日の2時16分に104,800ウォンへと跳ね上がりました。理由は、チェ氏が収益性の高い子会社からの配当を増やして9,440億ウォンの和解金を賄えるという市場の期待があったためです。なお、SK Inc.におけるチェ氏の17.90%持分を売却すれば、グループのガバナンス構造が脅かされるためです。
DoosanグループはSKグループから何の持分を買収する交渉をしていますか？
Doosanグループは、SKグループのSK Siltronにおける70.6%持分（51%の直接持分に加え、19.6%のTRS契約持分）を買い取るための最終交渉を行っており、今年中にチェ・テウォン氏の個人29.4%持分を買い取る計画も検討しています。
