テザーがソフトバンクのTwenty One株を買収、34億ドルのビットコイン保管を主導

テザー・インターナショナルは5月20日に公式サイトで、日本のソフトバンクグループ（SoftBank）が保有するTwenty One Capitalの全株式を正式に買収したと発表した。Twenty One Capitalは現在、約43,514 BTC（約34億米ドル）を保有しており、上場企業の中で2番目に大きいビットコイン保有者である。

Twenty One Capitalの株主構成の変遷とSPACの起源

Twenty One Capitalは2025年4月に、Cantor Equity Partnersとの業務統合を通じて上場を完了した。3つの創業機関（Tether、SoftBank、Bitfinex）は、それぞれが保有するビットコインを用いて株式と交換し、初期の株主構成を共同で形成した。会社の上場時には42,000枚超のBTCを保有する見込みで、ビットコイン準備金を中核とする上場企業になることを目指しており、モデルとしては、Strategyが公開資本市場でビットコインの貸借対照表を築くための道筋に類似している。

今回、TetherがSoftBankの保有する26%株を買収したことで、創業株主構成が実質的に再編された。SoftBankは正式に退出し、その取締役会の席は取り消しとなった。TetherとBitfinexがXXIの主要な持株株主となり、Tetherは絶対的な主導的立場へと格上げされた。これにより、XXIの戦略的な意思決定は三者の共同統治からTether主導へと移ることも意味している。

Twenty Oneのビットコイン金融統合のロードマップ：すでに確認された戦略の方向性

Twenty One Capitalの公開された戦略声明によれば、同社の事業目標はビットコインのトレジャリー管理にとどまらず、ビットコインネイティブの垂直統合型の金融プラットフォームを構築することであり、ビットコイン準備金、金融サービス、マイニング、融資、資本市場、そして戦略的なM&Aを含む。現在、確認されている統合提案には、Jack Mallers傘下のビットコイン決済会社Strikeとの潜在的な合併や、ビットコイン・マイニング運営会社Elektron Energyとの潜在的な統合が含まれ、採掘から決済、資本市場までをつなぐビットコイン金融のフルスタック能力を構築することを目指している。Tetherの直接的な関与と、Bitfinexの技術的な背景は、XXIに対し、ステーブルコインの流動性管理や暗号取引の基盤インフラを統合するための潜在的なリソースも提供するとみられる。

よくある質問

TetherによるSoftBankの保有株買収における具体的な財務条件は何かが未開示なのはなぜか？

Tetherの公式発表は取引完了の事実を確認したが、買収価格、支払い方法、取引の評価額は開示されていない。これは、当事者間での非公開の株式譲渡において一般的な慣行であり、特に売り手（SoftBank）が公開市場で売却するのではなく、合意に基づく形で協議的に退出して譲渡を完了させる場合、強制的な情報開示要件が発動されない。唯一確認できる数値は、SoftBankが保有する約26%のXXI上場株式である。

Twenty One Capital（XXI）の現在のビットコイン保有規模は、他の上場企業と比べてどの程度か？

2026年5月時点で、Twenty One Capitalは約43,514枚のBTC（約34億米ドル）を保有しており、上場企業の中で2番目に大きいビットコイン保有者である。Strategy（旧称MicroStrategy）は約843,738枚のBTCを保有しており、その規模は他のすべての上場企業を大きく上回る。XXIは、Canaan、Marathon、Riot、Coinbaseなど、数千〜数万BTCを保有する上場企業群の中で2位に位置する。Tether自体も直接10万枚超のBTCを保有しているが、Tetherは非上場企業のため、上場企業の保有ランキングには含まれない。

SoftBankが保有する26%の株式が退出したことで、XXIのコーポレート・ガバナンスに確認されている具体的な影響は何か？

SoftBankの取締役会代表は、今回の取引完了後に、Twenty One Capitalの取締役会を退出した。持株およびガバナンスの観点では、SoftBankの退出により三者の共同統治の構造が解消され、取締役会の意思決定の主導権は正式にTetherへ移った。財務面では、SoftBankが保有していた26%の株式が他者へ移った後、XXIの株主構成はより集中し、Tetherは共同の創業投資家としての立場から、絶対的な支配当事者へと格上げされる。XXIの戦略的な方向性が、Tether全体のビットコイン・エコシステムの布陣と一致する度合いは、今後さらに強まると見込まれる。