決定版ステーブルコイン・ランドスケープ・シリーズ：北米

知っておくべきこと:

• ステーブルコインは進化の第3段階――制度化の時代――に入っており、暗号ネイティブのツールから中核となる金融インフラへ移行しています。取引と流動性のための仕組みとして始まったものは、規制の明確化と、従来型の金融機関からの参加の拡大によって後押しされ、決済、国境をまたぐ決済、オンチェーンの資本市場のための基盤レイヤーへと進化しました。
• この変化の中で、北米はステーブルコイン開発における最も重要な地域として台頭しており、規制枠組み、金融インフラ、カストディ（保管）ソリューション、そして機関投資家向けの流通でリードしています。この段階を特徴づけるトレンドは、規制のあるオンショア（国内）ステーブルコインへの移行です。企業のトレジャリーや決済領域への採用が拡大するにつれ、機関は透明性とコンプライアンスを優先しています。
• この変化は市場構造にも表れており、USDTの支配率は71.1%から59.9%へと低下しています。一方で、USDC、RLUSD、PYUSDといった代替銘柄は、コンプライアンスに対応し、機関が利用しやすい発行体へのより広範な資金再配分を反映して、着実にシェアを伸ばしています。
• RLUSDの戦略的優位性は、リップルのより広範な金融エコシステムとの統合にあります。これにより、確立された決済回廊、金融機関、そしてエンタープライズ顧客に即座にアクセスできます。これにより、RLUSDは取引所主導の流動性に頼るのではなく、実際の取引需要によって採用を定着させることが可能になります。初期の勢いとして、その最初の年に時価総額$1Bを上回ったことが挙げられ、コンプライアンスに対応し、機関が利用しやすいステーブルコインに対する需要の高まりを裏付けています。