UBSアセット・マネジメントは、7月23日（現地時間）に、中東のエネルギー供給の混乱は時間とともに収束していくと述べ、インフレのさらなる鈍化と債券利回りの低下が続くとの見通しを示した。同社は、この見通しを、地政学的緊張が高いにもかかわらずインフレ期待が低下していることに起因するとし、10年物のブレークイーブン・インフレ率は5月の2.5%に対し2.25%だった。これは、6月のCPIデータでコア・インフレが月次ベースで2020年以来初めて低下したことと重なっており、追加の利上げなしでも、FR（連邦準備制度）がすでに十分に引き締め的であるため、さらなるデイスインフレが進むというUBSの見方を補強している。
インフレ指標は引き続き緩和傾向を示す
UBSアセット・マネジメントは、地政学的緊張の高まりがある一方で、インフレ期待は直近のピークを下回ったままだと指摘した。同社は、10年物のブレークイーブン・インフレ率が2.25%で、5月に記録された2.5%を下回っていると述べた。
同アセット・マネジメントによると、ミシガン大学の7月の消費者調査では1年先のインフレ期待が低下し、5年先の期待は3月以来の低水準となった。UBSは、6月の消費者物価指数データでコア・インフレが月次ベースで2020年以来初めて低下したことを強調した。
UBSは米国とイランの緊張に対する外交的な解決を予測
同アセット・マネジメントは、投資家は米国とイランの間で追加的な対立が起こり得ることに備えるべきだと述べたが、経済的な圧力が高まる中で、両国はいずれ最終的に外交的枠組みを求めるだろうと予測した。UBSは、原油価格はインフレを抑え込める水準に戻ると見込んだ。
連邦準備制度は3%まで利下げする見通し
UBSアセット・マネジメントは、FR（連邦準備制度）が強硬な姿勢を緩め、ベンチマーク金利を3%へ向けて段階的に引き下げると予測している。同社は、より中庸なインフレ環境と、人工知能の導入が進むことによる長期の労働需要の減速の可能性の組み合わせを挙げた。
同アセット・マネジメントは、この見通しは、現在の金融政策がすでに十分に引き締め的であり、追加の利上げを行わなくてもインフレが引き続き低下していることによって裏付けられていると強調した。
米国債利回りは年末まで低下する見込み
UBSは、米国債の利回りが年内残りの期間にわたって低下し、債券投資家にとって魅力的なキャリー収益と潜在的なキャピタルゲインをもたらすとみている。同社の見通しは、インフレ圧力のさらなる緩和と、FR（連邦準備制度）の政策変更への移行が見込まれることに基づいている。
よくある質問
UBSアセット・マネジメントのインフレ予測は？
UBSアセット・マネジメントは、インフレのさらなる緩和が続くと予測しており、10年物ブレークイーブン・インフレ率が5月の2.5%に対し2.25%であること、また6月のCPIデータでコア・インフレが2020年以来初めて月次ベースで低下していることを根拠としている。
UBSはFR（連邦準備制度）のどのような政策変更を予測していますか？
UBSは、FRの強硬姿勢を緩め、ベンチマーク金利を3%へ向けて段階的に引き下げると予測している。これは、現在の金融政策がすでに十分に引き締め的であり、追加の利上げがなくてもインフレの低下が続くという見方に基づいている。
