UBSのデリバティブ・ストラテジー・チームによると、同行のTurbolens市場脆弱性（ふぜいせい）指標は7月12日に0.9に到達し、2025年9月中旬以来の最高水準を記録しました。-1から+1のスケールで見ると、この数値は歴史的に急激なVIX上昇（VIXラリー）に先行しており、決算シーズンの開始にあわせてストラテジストのMaxwell Grinacoffは、市場が「極めて脆弱な状態」にあると警告しています。アナリストはS&P 500の第2四半期の利益成長が24%になると見込んでいますが、決算前の予想修正が高水準で進んでいることが、結果が振るわない場合の下方修正・調整リスクを高めています。
1バレル当たり80ドルを超えて上抜けした原油価格と、米国10年国債利回りが4.6%近辺まで上昇していることは、より広範な市場のストレスを示すシグナルとなっています。クレジット市場は株式の上昇に対して依然として確信を持てず、株価指数が史上最高値を更新しているにもかかわらず、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは限定的なタイト化にとどまっています。Barclaysのストラテジストは、現在の低いVIX水準は季節的なボラティリティ圧縮を反映した可能性があり、決算データが到着した後も同じ水準が続くとは限らないと指摘しています。
