Retorno do padrão ouro? Abra a cabeça, como aproveitar o Web3 para reconstruir o ciclo de pagamento baseado em «valor em ouro»?

Artigo por: imToken

Como é do conhecimento geral, ao longo de mais de mil anos de história do desenvolvimento financeiro, o papel do ouro no sistema monetário global foi repetidamente redefinido várias vezes.

E a última mudança de papel, sem dúvida, ocorreu após a consolidação do sistema de moeda fiduciária moderna baseada em crédito, quando o ouro foi gradualmente afastado das transações diárias, passando a existir mais como «ativo de proteção», «reserva do banco central» ou «ferramenta de hedge macroeconómico», especialmente na vida das pessoas comuns, além de valores específicos culturais como «três metais» ou «cinco metais», o ouro quase que totalmente saiu do cenário de pagamento.

Mas se mudarmos o foco para além das economias desenvolvidas, observando regiões onde a inflação está fora de controle e os sistemas monetários frequentemente falham, descobriremos uma nova linha de pensamento para reconsiderar essa mudança:

Com o apoio da tecnologia blockchain, o ouro tem potencial para recuperar a capacidade de ser «mensurável, circulável e utilizável para pagamentos», deixando de ser apenas um ativo de proteção no papel, e voltando ao centro do sistema monetário.

Este artigo também abordará como, no contexto atual de economia e tecnologia, discutir «bimetalismo» pode deixar de ser uma fantasia retrógrada, tornando-se uma discussão real sobre a credibilidade da unidade de medida de valor.

1. O problema não é apenas a inflação, mas a «falha do sistema de medição»

De forma objetiva, em países como Venezuela e Argentina, o sofrimento causado pela inflação vai muito além de uma simples «alta de preços». O problema fatal é que, devido à forte volatilidade da taxa de câmbio da moeda local, a função da moeda como «escala de valor» é completamente perdida, ao mesmo tempo que os resultados do trabalho das pessoas se reduzem rapidamente na inflação.

Imagine, numa inflação galopante, que o preço de um copo de limonada gelada possa dobrar em uma semana ou até em poucos dias. Nesse cenário, as pessoas podem nem saber «quanto vale realmente». Essa incerteza não só leva à perda silenciosa do valor do trabalho, como também faz com que a unidade de medida de valor deixe de ser confiável, gerando um problema sistêmico ainda mais profundo do que a «queda do poder de compra».

Nessa situação, para se salvar, as pessoas naturalmente procuram alternativas, o que explica por que stablecoins como USDT e USDC se espalharam rapidamente na Argentina e outros países, tornando-se uma «moeda paralela» de facto.

Recentemente, houve um caso típico de quebra de barreira: o famoso influencer global «甲亢哥» iShowSpeed, ao fazer compras na Nigéria, enfrentou restrições frequentes nos métodos tradicionais de pagamento (como cartões bancários, Cash App, etc.), e acabou optando por usar USDT/USDC para pagar, com os comerciantes também aceitando diretamente.

Por fim, como mostrado no vídeo, uma transação de aproximadamente 230 milhões de Naira (cerca de 1500 dólares) foi concluída em poucos segundos.

No fundo, a razão pela qual as stablecoins em dólares são amplamente adotadas não é porque «são mais avançadas», mas porque o dólar continua sendo a unidade de valor mais reconhecida globalmente, e as stablecoins evitam o sistema bancário local, contornando as complexidades de controle cambial e os obstáculos de liquidação.

Reconhecimento (dólar) + tecnologia (blockchain), ambos são essenciais.

Isso levanta uma questão natural: se as pessoas buscam uma unidade de medida de valor confiável a longo prazo, o ouro, com sua história de mil anos, foi superado na competição por pagamentos civis não por falta de preservação de valor, mas por suas limitações físicas fatais como meio de circulação — incapaz de circular e ser usado para pagamentos, pois, na sua forma física, é difícil de dividir, transportar, verificar, tem baixa eficiência de liquidação e altos custos de transferência…

Por isso, no sistema financeiro tradicional, o ouro é mais visto como «reserva» do que como «moeda» de fato. Na verdade, mesmo na história do padrão-ouro, como na libra esterlina, o ouro tinha mais o papel de «reserva» que de unidade de medida de valor, sustentando toda a estrutura como lastro, e não sendo usado diretamente para calcular valores.

Isso levou ao ouro a uma posição secundária, presente apenas em balanços e cofres de bancos centrais.

2. Transformar o ouro de «ativo morto» em «moeda viva»

No fundo, o que realmente impede o ouro de retornar ao papel de moeda não é o reconhecimento, mas as condições tecnológicas. Se o ouro não puder participar de pagamentos, ele sempre será apenas um «ativo mantido», e nunca uma «moeda usada».

E exatamente essa mudança, pela primeira vez, ocorre com o apoio de RWA e Crypto — com a tecnologia blockchain, é possível transformar pesadas barras de ouro em inúmeras partículas digitais minúsculas, permitindo sua circulação livre 24/7 globalmente.

Por exemplo, o XAUt (Tether Gold), emitido pela Tether, representa 1 onça de ouro físico armazenado na London Vault, que é auditável e verificável, e o detentor do token tem direito de reivindicar o ouro subjacente.

Quando ocorre uma transação na cadeia, o sistema redistribui automaticamente as frações de ouro no armazém, garantindo que os tokens sempre correspondam a ativos físicos específicos. O ouro físico fica guardado em um cofres de alta segurança na Suíça, gerido por uma entidade independente, com contas financeiras e registros de clientes próprios. Os usuários podem consultar o «Look-up Website» oficial, inserindo seu endereço na cadeia para verificar o número de série, peso e pureza do lingote associado ao seu ativo.

Essa abordagem não introduz complexos engenharias financeiras nem tenta ampliar as propriedades do ouro por algoritmos ou expansão de crédito. Pelo contrário, ela respeita a lógica tradicional do ouro e, graças à transparência do blockchain, qualquer pessoa pode verificar a reserva de ativos na cadeia a qualquer momento — uma transparência que os tradicionais extratos de ouro não podem oferecer.

No fundo, tokens como XAUt e PAXG não «criam uma nova narrativa do ouro», nem são como projetos de RWA que «transferem ouro para a cadeia», de forma simples. Eles fazem o ouro, pela primeira vez, possuir simultaneamente as capacidades de ser «mensurável, circulável e utilizável para pagamentos».

Isso equivale a reembalar a forma mais antiga de ativo, com a ajuda do blockchain, e, nesse sentido, XAUt é mais uma «nova forma de ouro digital» (leitura adicional: «A ambição do padrão-ouro da Tether: desmontando o XAUt, como a stablecoin domina a compra de ouro?»):

• Divisível infinitamente: você não precisa mais cortar barras de ouro, o RWA permite pagar com 0.00001 grama de ouro;
• Verificação instantânea: sem necessidade de queima ou testes químicos, a assinatura na cadeia é a melhor prova de pureza;
• Circulação global: o ouro não fica mais limitado geograficamente, tornando-se uma informação digital que circula 24/7.

E é nesse sentido que Web3 + RWA não estão apenas especulando ouro, mas fazendo o ouro retornar ao centro da discussão monetária.

Claro que o que o ouro na cadeia resolve são principalmente as questões de forma do ativo e liquidação. Para que o ouro realmente seja «monetizado», ainda há um último desafio prático:

Como fazer com que ele seja realmente «gasto» no mundo real?

3. Como formar um ciclo de pagamento fechado?

Um ciclo de pagamento fechado, em teoria, deve satisfazer duas condições: ser suficientemente simples para o usuário, de forma quase imperceptível; e não exigir mudanças no sistema atual dos comerciantes.

Para isso, é preciso uma ferramenta terminal eficiente, que é justamente o que os diversos produtos de cartão de pagamento no mercado atualmente oferecem. Tomemos o exemplo do imToken Card: se conseguir conectar a ponte entre o ouro na cadeia e o mundo real, há uma esperança real de transformar o «pagamento baseado em padrão-ouro» de uma ideia de geek para uma rotina no checkout do supermercado.

O valor central do imToken Card está em conectar a liquidação de ativos complexos ao backend, por exemplo, se o usuário possui ativos de ouro RWA (XAUt, etc.) na carteira imToken, ao fazer uma compra, o sistema automaticamente realiza o seguinte ciclo:

• Retenção de ativos: durante o período de não consumo, seu patrimônio existe na forma de «tokens de ouro», aproveitando sua resistência à inflação;
• Liquidação instantânea: ao pagar em milhões de estabelecimentos ao redor do mundo que suportam Mastercard, o backend converte parte dos tokens de ouro em moeda fiduciária com taxa de câmbio em tempo real;
• Pagamento imperceptível: o comerciante recebe a liquidação em moeda fiduciária, enquanto você paga com o saldo de tokens de ouro;

E todo esse processo é imperceptível para o usuário, mas realiza uma transferência de valor «ouro → pagamento» na camada de fundo, e o ativo permanece sempre na carteira pessoal na cadeia, e não em um «extrato de ouro em papel» ou conta bancária tradicional, o que significa que você tem propriedade e controle absoluto sobre os tokens de ouro, sem depender de promessas de pagamento de algum banco.

Se o RWA resolve a questão de «como colocar ouro na cadeia», o cartão de pagamento resolve a questão de «como gastar ouro na cadeia».

No geral, quando o ouro pode atuar como âncora de valor a ser mantido a longo prazo, e ao mesmo tempo ser usado como dinheiro a qualquer momento, ele realiza de fato a transição de «ativo de reserva» para «meio de pagamento».

E justamente nesse momento, talvez estejamos diante de um ponto de inflexão bastante interessante: uma das formas mais antigas de moeda, com mais de mil anos de história, está sendo revitalizada com a ajuda de uma tecnologia de pouco mais de dez anos de existência.