Galaxy Digital: A venda de Bitcoin no valor de 9,0 mil milhões de dólares deve-se principalmente a riscos que não são de "computação quântica"

O chefe de investigação da Galaxy Digital esclareceu que a principal razão para os clientes venderem 90 mil milhões de dólares em Bitcoin no quarto trimestre não foram os riscos de computação quântica, mas sim a obtenção de lucros. O CEO Novogratz chamou à quântica a “maior desculpa”, refletindo o enfraquecimento das crenças do HODL. As ameaças quânticas requerem milhões de qubits, atualmente menos de 1.000. A proposta BIP-360 está em progresso, e o Bitcoin pode ser atualizado para lidar com ela.

A venda de 90 mil milhões de dólares é um pânico não técnico no planeamento sucessório

A Galaxy Digital respondeu à especulação contínua após a confirmação de uma venda massiva de ativos. A empresa esclareceu que a recente liquidação do Bitcoin, no valor de 90 milhões de dólares, não se deve a considerações de risco técnico. Alex Thorn, chefe de investigação da empresa, afirmou que a operação institucional não foi motivada por preocupações com a resistência quântica do Bitcoin. Acrescentou ainda que o objetivo deles era acalmar o pânico nas redes sociais sobre as atuais alegadas vulnerabilidades na criptografia.

O CEO Mike Novogratz deixou claro na conferência de resultados de segunda-feira que a ameaça quântica é a “maior desculpa”. Ele salientou que o processo de venda do Bitcoin pelos investidores na era Satoshi é como uma emissão de IPO e demora tempo a ser concluído. A tomada de lucros destes primeiros adotantes do Bitcoin reflete uma crença cada vez mais fraca no conceito de “HODLing”.

Novogratz disse: “Muita gente é muito fanática pelo conceito de ‘fazer stocks’. Mas, de alguma forma, a febre abrandou e começou uma venda progressiva.” Esta observação revela uma dura realidade: mesmo os crentes mais fervorosos do Bitcoin acabarão por optar por retirar o dinheiro depois de manterem o dinheiro durante mais de 10 anos e colherem milhares ou até dezenas de milhares de ganhos. Isto não é um colapso da fé, mas sim uma gestão racional de património.

A venda representa um quarto a um terço dos fluxos do ano completo de 2025 do ETF iBit Bitcoin da BlackRock. A Galaxy mediou o acordo, que foi concluído em julho de 2025 como uma iniciativa de planeamento legado, embora os problemas com computação quântica só tenham surgido nas discussões recentes sobre resultados. Esta linha temporal revela um facto importante: a decisão de vender foi tomada em julho de 2025, quando o preço do Bitcoin ainda estava alto e a discussão sobre computação quântica era muito menos popular do que é agora. Culpar a venda pela computação quântica é puramente um pensamento tardio.

Três verdades sobre a venda de 90 milhões de dólares

Ponto no tempo: Decidido em julho de 2025, muito antes do boom das discussões sobre computação quântica

Motivação: planeamento sucessório e obtenção de lucros, não pânico tecnológico

Escala: Equivalente a 25-33% dos fluxos anuais de entrada do IBIT ETF, o que representa uma grande operação institucional

A ameaça da computação quântica é grosseiramente exagerada

Novogratz reconheceu que a tecnologia de computação quântica tem sido há muito vista como uma ameaça às criptomoedas. Ele rejeitou preocupações de que os desenvolvedores de Bitcoin não possam implementar atualizações resistentes a quântica quando necessário. “Não acho que isso vá acontecer”, disse Novogratz. “A computação quântica não será um grande problema para as criptomoedas a longo prazo. Será um grande problema para o mundo inteiro, mas as criptomoedas, especialmente o Bitcoin, conseguem lidar com isso.”

Este julgamento baseia-se em avaliações técnicas realistas. Os computadores quânticos atuais operam menos de 1.000 qubits. Estima-se que são necessários milhões de qubits para quebrar a criptografia do Bitcoin, pelo que a ameaça não é iminente. Passar dos atuais 1.000 qubits para milhões de qubits não é uma progressão linear, mas sim um enorme obstáculo tecnológico. Com cada qubit adicional, a taxa de erro e a dificuldade de manutenção do sistema aumentam exponencialmente.

Gestores de ativos e criptógrafos têm estado preocupados com o avanço da tecnologia de computação quântica. No entanto, especialistas como Adam Back acreditam que são necessárias décadas para que tais ameaças surjam verdadeiramente e representem um risco real para a rede. Back é o inventor do Hashcash, e a tecnologia subjacente ao mecanismo de prova de trabalho do Bitcoin provém da sua investigação, sendo extremamente autoritário no campo da criptografia. Se até Back pensa que a ameaça quântica está longe, este julgamento é extremamente credível.

Na sua divulgação de risco, a Coinbase reconheceu que o algoritmo Shor pode quebrar a assinatura que protege as chaves privadas dos endereços do Bitcoin. Os endereços Bitcoin modernos fazem hash das suas chaves públicas, proporcionando uma camada adicional de proteção. Cerca de um terço da oferta de Bitcoin utiliza endereços antigos (as chaves públicas são diretamente expostas), que teoricamente são mais vulneráveis a ataques quânticos. Mas isso não significa que estes Bitcoins vão desaparecer imediatamente, apenas precisam de migrar para um formato de endereço mais seguro o mais rapidamente possível.

A comunidade Bitcoin está a responder ativamente

Para combater estes riscos, a comunidade está a promover propostas de melhorias como o BIP-360. Este mecanismo irá introduzir assinaturas resistentes ao quântico para garantir a segurança dos endereços que possam ser violados num futuro distante. Recentemente, a resposta da indústria às ameaças quânticas acelerou-se. A Fundação Ethereum (ETH) estabeleceu uma equipa dedicada ao pós-quântico em janeiro deste ano, enquanto a Cardano (ADA) também tem promovido ativamente atualizações para resistir a ataques quânticos.

A existência destas melhorias tecnológicas é precisamente a razão pela qual Novogratz e Thorn estão confiantes em negar a ameaça quântica. A indústria cripto não está a fechar os olhos à computação quântica, mas está ativamente a desenvolver e implementar contramedidas. Ao contrário de outros sistemas que podem estar ameaçados pela computação quântica (como sistemas de encriptação dos bancos tradicionais e comunicações confidenciais dos governos), a natureza open source e descentralizada da blockchain permite que seja rapidamente atualizada através do consenso da comunidade. Desde que a ameaça seja verdadeiramente iminente, a rede Bitcoin pode implementar algoritmos criptográficos resistentes a quânticos através de soft forks ou hard forks.

Por outro lado, o CEO Novogratz mantém-se otimista de que a Lei CLARITY irá impulsionar a recuperação dos ecossistemas. Assegurou que um quadro regulatório claro nos Estados Unidos ajudará a estabilizar os preços e a atrair novamente entradas de capitais. Este otimismo baseia-se na posição favorável às criptomoedas da administração Trump e, se a Lei da Estrutura de Mercado for aprovada, poderá esclarecer a incerteza regulatória a longo prazo para a indústria cripto.

Em conclusão, apesar do pânico causado por liquidações em larga escala, os fundamentos técnicos do Bitcoin mantêm-se sólidos. A ameaça da computação quântica está fortemente exagerada, e a verdadeira motivação de venda de 90 mil milhões de dólares é a obtenção de lucros e gestão de património, não o pânico técnico. Atualmente, a indústria está focada nas reuniões da administração Trump com líderes do setor para determinar a direção futura de desenvolvimento e a estrutura de mercado das stablecoins.