A receita da MARA cai 6% no Q4 devido à desaceleração da produção e à queda dos valores dos ativos

A receita do quarto trimestre de 2025 da Marathon Holdings caiu 6%, para 202,3 milhões de dólares, principalmente devido a uma queda de 14% no preço médio do bitcoin minerado. A empresa também reportou uma perda de 1,7 bilhões de dólares no trimestre.

Crescimento da Receita Anual

No seu último relatório financeiro, a Marathon Holdings revelou uma redução de 6% nas receitas, totalizando 202,3 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025, em comparação com 214,4 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior. Essa queda é atribuída principalmente a uma redução de 14% no preço médio do bitcoin minerado durante o trimestre.

Para o ano completo encerrado em 31 de dezembro de 2025, a empresa alcançou receitas de 907,1 milhões de dólares, um aumento substancial de 250,7 milhões de dólares, ou aproximadamente 38%, em relação aos 656,4 milhões de dólares de 2024. Esse crescimento foi impulsionado principalmente por um aumento de 53% no preço médio do bitcoin minerado, que contribuiu com 301,4 milhões de dólares para a receita. No entanto, essa tendência positiva foi parcialmente compensada por uma redução de 28,4 milhões de dólares na produção de bitcoin e uma queda de 22,3 milhões de dólares em outras receitas, principalmente devido à diminuição dos serviços de hospedagem em comparação ao ano anterior.

Durante o quarto trimestre, a empresa produziu uma média de 21,9 BTC por dia, uma diminuição em relação aos 27,1 BTC do ano anterior, resultando em 481 BTC a menos minerados nesse período. Para todo o ano de 2025, a Marathon produziu 8.799 BTC, abaixo dos 9.430 BTC de 2024. Além disso, houve uma redução de 15% no número de blocos ganhos em comparação com o quarto trimestre de 2024.

Perdas Financeiras e Impactos

A crise financeira foi evidente, com a empresa reportando uma perda líquida de 1,7 bilhões de dólares, ou 4,52 dólares por ação diluída, no quarto trimestre de 2025. Isso contrasta fortemente com um lucro líquido de 528,3 milhões de dólares, ou 1,24 dólares por ação diluída, registrado no mesmo trimestre de 2024. Para o ano completo, a perda líquida foi de 1,3 bilhões de dólares, em comparação com um lucro de 541 milhões de dólares no ano anterior.

Essa queda dramática no lucro líquido foi principalmente impulsionada por uma redução de 1,5 bilhões de dólares no lucro operacional, causada por maiores despesas de depreciação e amortização, incluindo uma depreciação acelerada de 772,8 milhões de dólares e ajustes desfavoráveis de marca a mercado do bitcoin de 425,7 milhões de dólares. Além disso, houve uma impairment de goodwill no valor de 82,8 milhões de dólares.

Enquanto isso, na sua carta aos acionistas do quarto trimestre, a Marathon anunciou sua mudança de “uma mineradora de Bitcoin pura para uma empresa de energia e infraestrutura digital.” Afirmou que sua parceria com a Starwood Digital Ventures envolveria o desenvolvimento, financiamento e operação de infraestrutura digital de próxima geração, capaz de atender à crescente demanda de clientes empresariais, hyperscale e de IA em seu portfólio rico em energia. A Marathon também explicou como os recentes desafios do bitcoin a levaram a se orientar para a IA.

“Dado o recente declínio nos preços do Bitcoin e o impacto da nossa joint venture com a Starwood, que acreditamos será aditiva, estamos priorizando a alocação de capital para as oportunidades de maior valor no curto prazo,” afirmou a Marathon na carta.

No entanto, a empresa insiste que o bitcoin continua sendo um pilar central de sua estratégia. Para demonstrar esse compromisso, ela aumentou recentemente seu hashrate de 53,2 EH/s para 66,4 EH/s ao longo do ano. A Marathon acrescentou que suas participações em bitcoin também representam um ativo líquido no balanço, oferecendo opcionalidade estratégica e flexibilidade na gestão de liquidez.

“Embora seja difícil prever o momento de uma recuperação nos preços do bitcoin, nossa convicção de longo prazo na classe de ativos permanece inalterada. Acreditamos que a volatilidade recente reflete uma incerteza macroeconômica mais ampla, e não uma deterioração dos fundamentos subjacentes do bitcoin,” explicou a empresa.

FAQ ❓

• Por que a receita do quarto trimestre da Marathon caiu? Uma queda de 14% nos preços do bitcoin reduziu os lucros.
• Qual foi a perda do quarto trimestre da Marathon? A mineradora registrou uma perda líquida de 1,7 bilhões de dólares.
• A Marathon está deixando a mineração de bitcoin? Não, ela aumentou o hashrate para 66,4 EH/s.
• Por que a Marathon está mudando para IA? Para compensar a volatilidade do bitcoin e explorar nova demanda.