A BlackRock ajusta em alta as expectativas para as ações dos EUA; à medida que o impacto da guerra diminuiu, voltou a reforçar a posição nos EUA e nos mercados emergentes

O gigante global da gestão de activos BlackRock recentemente aumentou a sua perspectiva sobre o mercado acionista dos EUA, principalmente devido à redução dos riscos geopolíticos e às expectativas de resultados empresariais fortes. O relatório refere que, à medida que o cenário de cessar-fogo se torna mais claro e a navegação através do Estreito de Hormuz retoma a normalidade, o impacto geral na economia já foi controlado. Ao mesmo tempo, as previsões de lucros das empresas do índice S&P 500 e dos mercados emergentes não só não diminuíram como aumentaram, o que indica que os fundamentos do mercado continuam sólidos.

Redução dos riscos geopolíticos e avaliação da economia macro

O relatório da BlackRock indica que a incerteza do mercado, anteriormente causada pelo conflito no Médio Oriente, está gradualmente a diminuir. Os sinais-chave que a levaram a voltar a aumentar a exposição ao risco do mercado prendem-se com evidência concreta da retoma da navegação no Estreito de Hormuz e com o facto de o impacto do conflito na economia global a longo prazo já estar sob controlo. A equipa de análise considera que o limiar para que os países em causa voltem a entrar num conflito abrangente é extremamente elevado, o que limita de forma significativa as perdas económicas potenciais. Por conseguinte, o foco do mercado conseguiu regressar ao básico, em vez do sentimento de procura de refúgio, criando um ambiente de investimento relativamente favorável para os EUA e para os mercados emergentes.

Ajuste em alta das expectativas de lucros empresariais e valuation de acções tecnológicas

A força das expectativas de resultados das empresas é outra razão que suporta este aumento de classificação. De acordo com dados da FactSet, espera-se que os lucros globais das empresas que compõem o índice S&P 500 cresçam 12.6% no primeiro trimestre. Deste montante, a previsão de crescimento dos lucros no sector das tecnologias de informação é de 45% este ano, embora o desempenho deste grupo desde o início do ano tenha sido limitado. Isto fez com que o múltiplo de avaliação das acções tecnológicas, relativamente aos restantes dez principais sectores do S&P 500, recuasse para o nível mais baixo desde meados de 2020, proporcionando ao mercado espaço potencial para posicionamento.

Aumentar a aposta nos EUA e nos mercados emergentes, com visão favorável para defesa e aeroespacial

No planeamento concreto de alocação de activos, a equipa da BlackRock sublinha que, no trimestre de resultados do primeiro trimestre, o foco estará fortemente nas «margens de lucro» das empresas, para avaliar a sua capacidade de controlo de custos e de definição de preços no contexto actual. Além disso, apesar de o quadro geopolítico geral se estar a estabilizar, a BlackRock continua a ver oportunidades de investimento temáticas como «defesa e aeroespacial», como parte da alocação defensiva. Neste momento, na carteira global de acções, os EUA e os mercados emergentes são as únicas duas regiões que a BlackRock atribui com uma classificação de reforço, o que mostra que os fundos estão a fluir para mercados específicos com maior visibilidade de ganhos.

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