A empresa de semicondutores dos EUA Broadcom divulgou resultados que ficaram abaixo das expectativas de Wall Street, e a ação despencou mais de 12%, desencadeando uma rotação de recursos em ações ligadas à IA. A pressão de venda se espalhou rapidamente para os mercados globais. O índice ponderado da Bolsa de Taiwan (Taiwan Weighted Index) na abertura do dia 5 de junho atingiu a mínima de 44.685 pontos, caiu perto de mil pontos e perdeu o patamar de 45.000; o Bitcoin chegou a cair abaixo de US$ 63.000, e depois reagiu levemente para cima.
Desempenho na Bolsa de Taiwan e em ações asiáticas: dados de mercado confirmados
De acordo com a CNBC e dados de mercado, os números que confirmam a cadeia de pressão de venda desencadeada pelos resultados da Broadcom são os seguintes: o ETF de semicondutores da VanEck caiu mais de 1%; a Arm Holdings recuou mais de 4%; a Micron caiu perto de 8%; a Samsung Electronics da Coreia chegou a cair cerca de 7% no intraday (depois houve alguma recuperação); a Tokyo Electron no Japão caiu mais de 6%. Na Bolsa de Taiwan, a Delta Electronics, a Hon Hai e a MediaTek abriram em baixa e seguiram fracas.
O estrategista de ações da Ortus Advisors, Andrew Jackson, disse que as ações que vinham em alta de fato precisam de um ajuste recente, e que interpreta de forma relativamente positiva a queda vista.
Fatores macroeconômicos negativos: dados econômicos confirmados
A pressão de venda desta vez se somou a três conjuntos de fatores macroeconômicos negativos:
· O número de vagas de emprego dos EUA em abril subiu para 7,62 milhões, muito acima das expectativas do mercado, o que levou o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos a ultrapassar 4,45%;
· O mercado voltou a precificar a probabilidade de o Fed elevar juros antes do fim do ano para mais de 50%;
· A estagnação nas negociações nucleares entre os EUA e o Irã levou a alta do preço do petróleo, e o risco de inflação voltou a ser foco do mercado.
Esses três fatores, em conjunto com o impacto dos resultados da Broadcom, formam o pano de fundo macro da queda observada entre mercados.
Dados on-chain da Glassnode: indicadores da fase mais avançada do bear market confirmados
Os números confirmados no relatório da Glassnode incluem: o Bitcoin caiu cerca de 13% no acumulado semanal; as perdas realizadas diárias dos detentores dispararam para US$ 1,35 bilhão, sendo US$ 770 milhões provenientes de stop loss e venda por parte de detentores de longo prazo; a base de custo dos detentores de curto prazo caiu abaixo do preço médio do mercado à vista.
O chefe de pesquisa para a Europa da Bitwise, Andre Dragosch, disse que o índice de sentimento já acionou um sinal de compra contrária, e que, historicamente, emoções extremas costumam indicar um possível fundo subjacente. A ação da Strategy vendendo uma pequena quantidade de moedas afetou a confiança dos investidores.
O chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, disse que, apesar disso ter gerado críticas, a dispersão dos ativos para instituições com modelos de negócio diversificados tende a ser positiva para a evolução do preço no longo prazo.
O diretor de investimentos da Lekkar Capital, Quinn Thompson, afirmou que a estratégia da Strategy de comprar moedas por meio da emissão de ações preferenciais já impôs um ônus de diluição aos acionistas ordinários.
Perguntas frequentes
Como os resultados da Broadcom, abaixo do esperado, se transmitiram para a Bolsa de Taiwan e causaram uma queda de mil pontos em poucas horas?
A rotação de recursos em ações ligadas à IA causada pelos resultados da Broadcom levou a uma forte queda em ações relacionadas à IA, como Arm Holdings e Micron. O sentimento do mercado se espalhou rapidamente para o setor de semicondutores de Taiwan, centrado em TSMC e MediaTek; essas grandes ações de Taiwan têm alta ponderação no índice, o que fez o mercado descer rapidamente quase mil pontos após a abertura.
Em que se baseia a avaliação de “bear market em fase avançada” do relatório “recuperação não realizada” da Glassnode?
Com base no relatório da Glassnode, os critérios incluem três indicadores confirmados: as perdas realizadas diárias dispararam para US$ 1,35 bilhão (indicando que o mercado está travando perdas em grande escala); US$ 770 milhões vieram de stop loss e realização de perdas por detentores de longo prazo (em geral, detentores de longo prazo só vendem quando a queda do mercado é profunda o suficiente); a base de custo dos detentores de curto prazo ficou abaixo do preço médio real do mercado (mostrando que a maioria dos que entrou recentemente está em perda). A combinação desses três fatores historicamente costuma ocorrer no fim do ciclo de queda do mercado.
Qual é o efeito das 7,62 milhões de vagas de emprego dos EUA em abril sobre o Bitcoin?
Número de vagas acima do esperado significa que o mercado de trabalho ainda está forte, reduzindo o espaço para o Fed cortar juros no curto prazo, e o mercado reajustou a probabilidade de alta de juros para mais de 50% até o fim do ano. Um ambiente de juros mais apertado costuma gerar pressão negativa sobre ativos de risco, incluindo o Bitcoin; este é um dos conjuntos de fatores macroeconômicos negativos desta vez.
