Mizuho alerta que o Clarity Act pode corroer as receitas do Circle no longo prazo

Analistas da Mizuho liderados por Dan Dolev publicaram uma nota de pesquisa na quarta-feira argumentando que o Clarity Act poderia impactar negativamente a Circle no longo prazo, contrariando expectativas amplamente difundidas de que o projeto de lei de estrutura do mercado cripto beneficiaria amplamente a indústria de ativos digitais. Os analistas disseram que a segurança regulatória do Clarity Act poderia atrair uma concorrência institucional maior no segmento de stablecoins, ainda mais “comoditizando” o USDC da Circle e, por fim, corroendo as receitas da empresa. Essa visão surge enquanto o mercado de stablecoins enfrenta uma aceleração na “comoditização”, com estruturas regulatórias potencialmente reduzindo barreiras de entrada para instituições financeiras tradicionais que buscam lançar produtos concorrentes.

Mizuho identifica Open USD como ameaça de receita à Circle

Analistas da Mizuho afirmaram que o Clarity Act abre espaço para concorrência em escala institucional em stablecoins, com o stablecoin Open USD, recém-anunciado, representando uma ameaça significativa às receitas da Circle. O Open USD é lastreado por um consórcio de mais de 140 empresas financeiras, de tecnologia e de cripto, incluindo Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock e Coinbase.

A ameaça competitiva decorre de diferenças estruturais nos modelos de receita. A Circle retém aproximadamente 38% da renda das reservas do USDC após compartilhar receita com parceiros como Coinbase e Binance. O Open USD opera em um modelo de repasse que direciona quase todo o rendimento das reservas aos distribuidores, retendo apenas uma pequena taxa de gestão.

A Mizuho também sugeriu que a Coinbase, o maior distribuidor do USDC, poderia ganhar maior poder de barganha em sua próxima negociação de compartilhamento de receita com a Circle porque endossou o Open USD. Os analistas disseram que o acordo de distribuição entre as empresas pode ser renegociado já no próximo mês.

Republicanos do Senado divulgam a versão mais recente do texto do Clarity Act

Na quarta-feira, o Clarity Act deu mais um passo em direção a virar lei, quando os republicanos divulgaram o texto mais recente da legislação, preparando-a para uma possível votação completa no Senado já na próxima semana. Podem existir algumas questões de ética que limitem as chances do projeto de conseguir todos os votos necessários para avançar no Senado.

Ações da Circle operam a US$ 67, com Mizuho mantendo meta de US$ 50

As ações da emissora de USDC mudavam de mãos por cerca de US$ 67, cerca de 6% abaixo no dia. Analistas da Mizuho mantiveram sua meta de preço de US$ 50 para a Circle.

FAQ

Qual é a visão da Mizuho sobre como o Clarity Act afetará a Circle?
Analistas da Mizuho liderados por Dan Dolev afirmaram em uma nota de pesquisa na quarta-feira que o Clarity Act poderia impactar negativamente a Circle no longo prazo ao abrir espaço para maior concorrência em escala institucional em stablecoins, “comoditizando” ainda mais o USDC e, por fim, corroendo as receitas da Circle.

Como o modelo de receita do Open USD difere do USDC da Circle?
A Circle retém aproximadamente 38% da renda das reservas do USDC após compartilhar receita com parceiros como Coinbase e Binance. O Open USD opera em um modelo de repasse que direciona quase todo o rendimento das reservas aos distribuidores, retendo apenas uma pequena taxa de gestão.

Qual é a meta de preço da Mizuho para a Circle?
Analistas da Mizuho mantiveram sua meta de preço de US$ 50 para a Circle, enquanto as ações eram negociadas por cerca de US$ 67, cerca de 6% abaixo no dia.