Acordo de cessar-fogo EUA-Irã entra em crise em menos de 11 dias, Bitcoin não consegue retornar a US$ 60 mil

Bitcoin (BTC) fechou em US$ 59.482 em 29 de junho, sem conseguir retornar ao patamar de US$ 60 mil. O Axios citou autoridades americanas de alto escalão afirmando que os Estados Unidos e o Irã concordaram em interromper os ataques mútuos, e as duas partes planejam realizar conversas na terça-feira em Doha, capital do Catar, com foco na disputa pelo Estreito de Ormuz. No entanto, o cessar-fogo já enfrenta uma crise em menos de 11 dias.

Crise do cessar-fogo EUA-Irã: divergência na interpretação do MOU e controvérsia sobre passagem pelo Estreito de Ormuz

A raiz da crise atual é a divergência na interpretação das cláusulas de passagem pelo Estreito de Ormuz no Memorando de Entendimento (MOU). A posição dos EUA é de que "navios podem transitar livremente", mas o Irã voltou a defender que os navios precisam coordenar permissão de passagem com antecedência. A "linha direta" estabelecida durante as negociações suíças na semana passada, destinada a coordenar o tráfego no estreito entre as forças dos EUA e a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã (IRGC), ainda não foi ativada até o último sábado.

As conversas originalmente agendadas para terça-feira na Suíça foram transferidas para o Catar devido à escalada, e o foco da pauta passou do programa nuclear iraniano para a controvérsia do Estreito de Ormuz. Espera-se que Nick Stewart, chefe da equipe técnica dos EUA, participe; a Casa Branca não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

Análise do ciclo do Bitcoin pela Grayscale: mudança na política do Federal Reserve e três fontes adicionais de pressão

O relatório de Pandl aponta que o principal motivo da queda foi a mudança nas expectativas do mercado em relação à política do Federal Reserve. No final do ano passado, o mercado esperava que Trump nomeasse Kevin Hassett, de posição relativamente moderada, para presidente do Fed, mas Trump acabou escolhendo Kevin Warsh, de postura mais hawkish. Com a inflação persistente, o mercado agora espera que o Fed eleve os juros este ano, em vez de cortá-los, encerrando a "inflação trade" que apostava em ativos duros como Bitcoin, ouro e prata como hedge contra o risco de desvalorização monetária.

Pandl também apontou três outras fontes de pressão no mercado cripto: a incerteza sobre a aprovação do CLARITY Act, a pressão no balanço patrimonial da Strategy (MSTR) e a cautela dos investidores em relação aos riscos de segurança digital decorrentes da computação quântica.

Três pré-condições para o cenário base de Pandl e hipótese de cenário baixista

O cenário base descrito por Pandl no relatório The Stack requer as seguintes três condições simultaneamente:

• CLARITY Act: aprovado no Senado dos EUA.
• Balanço patrimonial da Strategy: fortalecido, sem novas desalavancagens.
• Política do Federal Reserve: suspensão dos aumentos de juros.

Pandl afirma que, com essas três condições atendidas, os movimentos de preço do Bitcoin indicam que ele pode ter se aproximado do fundo do ciclo. No cenário baixista, caso o CLARITY Act não seja aprovado este ano, as empresas de gestão de ativos digitais continuem a desalavancar e o Fed seja forçado a elevar os juros, Pandl afirma que isso pode levar a uma nova queda moderada no preço do Bitcoin.

Pandl também observa que a Grayscale acredita que essa correção dificilmente atingirá a amplitude de aproximadamente 80% do pico ao fundo observada em ciclos anteriores, citando a natureza mais suave do atual mercado de alta e a demanda institucional mais estável.

Perguntas frequentes

Qual é a causa direta de o Bitcoin não ter retornado aos US$ 60 mil?

Segundo a análise de Pandl, da Grayscale, o principal motivo da queda foi a mudança nas expectativas do mercado em relação à política do Federal Reserve — de previsão de cortes de juros para previsão de aumentos — encerrando a "inflação trade". O Bitcoin fechou em US$ 59.482 em 29 de junho, uma queda de mais de 50% em relação ao pico de outubro de 2025, de cerca de US$ 125 mil.

Por que o cessar-fogo entre EUA e Irã entrou em crise em menos de 11 dias?

O cerne da crise é a divergência na interpretação das cláusulas de passagem pelo Estreito de Ormuz no Memorando de Entendimento (MOU). A posição dos EUA é de que navios podem transitar livremente; o Irã voltou a defender a necessidade de coordenação prévia de permissão de passagem. A linha direta estabelecida durante as negociações suíças ainda não foi ativada até o último sábado.

Qual é a relação entre o CLARITY Act e o ciclo do Bitcoin?

Segundo o relatório de Pandl, o CLARITY Act é uma lei de regulação de criptoativos dos EUA, atualmente em análise no Senado. Pandl lista a aprovação da lei como uma das pré-condições para o cenário base da Grayscale, acreditando que, se aprovada, impulsionará a adoção de ativos digitais por investidores institucionais; se não for aprovada este ano, constitui um fator de risco para o cenário baixista do Bitcoin.