Bitcoin Atinge a “Zona de Máximo Dolor” enquanto o Índice de Sharpe Sinaliza o Fundo do Ciclo

A razão de Sharpe de curto prazo do Bitcoin cai para -38, igualando os níveis observados nos fundos de ciclo anteriores em 2015, 2019 e 2022.

A razão de Sharpe de curto prazo do Bitcoin caiu para cerca de -38, um nível previamente registrado durante os principais fundos de ciclo em 2015, 2019 e no final de 2022, refletindo retornos ajustados ao risco extremamente negativos, rápidas quedas de preço, volatilidade elevada e pressão de venda aumentada em todo o mercado de criptomoedas.

Razão de Sharpe cai para níveis extremos negativos

A Razão de Sharpe mede os retornos ajustados ao risco comparando retornos excessivos à volatilidade.

Quando a razão se torna profundamente negativa, ela reflete perdas acentuadas em relação às oscilações de preço recentes. Uma leitura próxima de -38 indica estresse intenso de curto prazo no mercado.

Observadores do mercado notam que níveis semelhantes apareceram durante os fundos de ciclo anteriores do Bitcoin.

Em 2015, 2019 e no final de 2022, a métrica atingiu fundos comparáveis. Cada caso ocorreu durante períodos de forte pressão de venda.

A ZONA DE DOR MÁXIMA ACABOU DE SER ATIVADA

A razão de Sharpe de curto prazo do Bitcoin acabou de registrar cerca de -38, um nível que só vimos nos principais fundos de ciclo: 2015, 2019 e final de 2022.

Cada vez, foi terrível.
Cada vez, marcou exaustão — não o início de um novo colapso.

A Razão de Sharpe… pic.twitter.com/Mld8hMYFzR

— CryptosRus (@CryptosR_Us) 19 de fevereiro de 2026

Essas leituras extremas ocorreram após rápidas quedas e volatilidade elevada.

Os traders frequentemente enfrentaram liquidações forçadas e pressão de margem durante esses períodos. A razão negativa refletia desempenho fraco de curto prazo em relação ao risco.

Contexto histórico dos fundos de ciclo

Dados de ciclos anteriores mostram que mínimos extremos na Razão de Sharpe coincidiam com exaustão do mercado.

Em quedas anteriores, esses níveis apareceram perto do final de fases de venda sustentada. A ação de preço posteriormente se estabilizou e se recuperou nos meses seguintes.

Em 2015, o Bitcoin se recuperou após um mercado bear prolongado. Em 2019, o ativo se recuperou após uma correção acentuada.

No final de 2022, condições semelhantes foram seguidas por um novo impulso de alta. Analistas que acompanham padrões históricos apontam esses episódios como pontos de referência.

No entanto, também observam que o desempenho passado não garante resultados futuros. A estrutura do mercado e as condições macroeconômicas podem variar entre os ciclos.

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Fatores de risco e condições de mercado

Embora a Razão de Sharpe sugira condições de capitulação, riscos externos permanecem. Choques de liquidez e eventos macroeconômicos podem prolongar a pressão de baixa.

A política monetária global e o sentimento de risco continuam a influenciar os mercados de ativos digitais.

A posição de curto prazo pode já refletir grande parte do momentum negativo recente. Quando a volatilidade aumenta e os retornos caem drasticamente, os traders costumam reduzir a exposição.

Esse processo pode contribuir para o esgotamento das vendas. Os participantes do mercado monitoram se as condições atuais refletem o fim de ciclos anteriores.

A métrica sozinha não determina a direção, mas oferece um ponto de dados dentro de uma análise mais ampla.

O comportamento do preço do Bitcoin nas próximas semanas fornecerá maior clareza sobre se a “zona de dor máxima” marca uma estabilização ou uma continuidade na volatilidade.