Sinal de liquidez do Bitcoin prevê uma queda de 30% com 8 meses de antecedência

O quadro de liquidez do market maker de cripto Keyrock sinalizou uma queda de 30% do Bitcoin oito meses antes de acontecer, segundo uma análise de 1 de junho que mostrava um impulso de emissão de T-bills dos EUA, com atraso, a rondar +$136 mil milhões. O Bitcoin atingiu $126.000 em outubro de 2025, e depois caiu mais de 30% para pouco mais de $80.000 até dezembro de 2025, à medida que os saldos de reservas da Reserva Federal desceram para $2,8 biliões e o banco central retomou cerca de $40 mil milhões por mês em compras de Treasuries. A queda resultou de um impulso de emissão de T-bills que vinha a cair desde finais de 2024, refletindo a liquidez reduzida a chegar aos mercados com um atraso de oito meses. Com o novo presidente da Fed, Kevin Warsh, a manter as taxas entre 3,5% e 3,75% após a fraca publicação de 57.000 empregos em junho, analistas da Bitfinex identificaram a divulgação dos dados de CPI de junho em 14 de julho como o próximo ponto de viragem para a trajetória do Bitcoin. No final de maio, o Bitcoin negociava pouco acima de $73.000 num contexto de medo extremo e com mais de $1,8 mil milhões em saídas líquidas de ETFs spot.

Bitcoin caiu 30% face ao pico de $126.000, à medida que os saldos de reservas da Fed atingiram $2,8 biliões

O Bitcoin atingiu uma máxima do ciclo de $126.000 em outubro de 2025 e, depois, caiu mais de 30% para mínimos pouco acima de $80.000 até dezembro de 2025. Em outubro de 2025, os saldos de reservas da Reserva Federal desceram para $2,8 biliões, o nível mais baixo em quase 3 anos, coincidindo com o início do recuo do Bitcoin. A Fed respondeu retomando compras de Treasuries de cerca de $40 mil milhões por mês, um ritmo que diminuiu na primavera.

O quadro da Keyrock liga a emissão de T-bills aos retornos do Bitcoin com um atraso de 8 meses

O market maker de cripto Keyrock acompanha um índice global de liquidez que combina balanços de bancos centrais, M2 global e crédito bancário dos EUA. A empresa define a “liquidez líquida” dos EUA como o balanço da Fed menos os saldos de caixa do Tesouro e os saldos de reverse repo. A análise da Keyrock aponta para um atraso estatisticamente significativo de 8 meses entre a subida da emissão líquida de T-bills dos EUA e os subsequentes retornos do Bitcoin. “O atraso de cerca de 8 meses visível no gráfico reflete como a despesa do Tesouro chega aos mercados”, afirmou a empresa.

Análise de 1 de junho mostra impulso com atraso de +$136 mil milhões

Na sua análise de 1 de junho, a Keyrock mediu um impulso de emissão líquida de T-bills com atraso de cerca de +$136 mil milhões, muito abaixo do pico de +$2.000 mil milhões que antecedeu as máximas de finais de 2024 do Bitcoin. A Keyrock afirmou que o impulso vinha a cair desde finais de 2024. Entre 29 e 31 de maio, o Bitcoin negociava pouco acima de $73.000, cerca de 40% abaixo do pico do ciclo. O Crypto Fear and Greed Index situava-se em 23, rotulado como “medo extremo”, enquanto os ETFs spot de BTC e ETH registaram mais de $1,8 mil milhões em saídas ao longo de uma sequência de vários dias.

Kevin Warsh mantém as taxas em 3,5-3,75% à medida que se aproxima a divulgação do CPI a 14 de julho

Kevin Warsh sucedeu a Jerome Powell e tomou o juramento de presidente da Fed após confirmação no Senado, antes da reunião FOMC de 16-17 de junho, na qual a Polymarket precificou uma probabilidade de 98,2% de a Fed manter as taxas. O chefe de economia dos EUA na TS Lombard, Steven Blitz, afirmou que o corte de taxa de dezembro de 2025 importava menos do que “o sinal do regresso das compras de balanço”. O relatório de emprego dos EUA de junho mostrou apenas 57.000 empregos adicionados face a uma previsão de 115.000, enquanto o desemprego caiu para 4,2%. Com a Fed esperada para manter as taxas entre 3,5% e 3,75% até 28-29 de julho, analistas da Bitfinex afirmaram que “os dados de CPI de junho em 14 de julho serão o ponto de viragem”.

FAQ

O que mostrou a análise de liquidez de 1 de junho da Keyrock para o Bitcoin?
A análise de 1 de junho da Keyrock mostrou um impulso de emissão líquida de T-bills dos EUA com atraso de cerca de +$136 mil milhões, que vinha a cair desde finais de 2024 e que correspondia ao Bitcoin a negociar pouco acima de $73.000 até ao final de maio.

Como se saiu o Bitcoin desde o pico de outubro de 2025 até dezembro de 2025?
O Bitcoin atingiu $126.000 em outubro de 2025 e, depois, caiu mais de 30% para pouco acima de $80.000 até dezembro de 2025, à medida que os saldos de reservas da Reserva Federal desceram para $2,8 biliões.

Porque é que os dados de CPI de 14 de julho são considerados um ponto de viragem para o Bitcoin?
Analistas da Bitfinex identificaram a divulgação dos dados de CPI de junho a 14 de julho como o ponto de viragem, com a Fed esperada para manter as taxas entre 3,5% e 3,75% até à reunião FOMC de 28-29 de julho, após um fraco relatório de empregos de junho que mostrou apenas 57.000 empregos adicionados.