A Administração Nacional das Cooperativas de Crédito dos EUA publicou regras para “stablecoins de pagamento”; o período de consulta de opiniões termina a 17 de julho

A Administração Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) publicou, a 15 de maio, um aviso de elaboração de regras propostas na cidade de Alexandria, na Virgínia, descrevendo os padrões de conformidade operacional e de gestão de risco para as entidades emissoras de stablecoins de pagamento (PPSI) autorizadas pela NCUA ao abrigo da lei GENIUS. A regra proposta foi publicada no Registo Federal, e o prazo para a recolha de comentários termina a 17 de julho.

Conteúdo confirmado da regra proposta e âmbito de aplicação

Conforme confirmado pelo anúncio oficial da NCUA:

Destinatários: todas as entidades emissoras de stablecoins de pagamento (PPSI) que pretendam operar sob autorização da NCUA

Conteúdo abrangido: medidas de garantia operacionais e requisitos de gestão de risco

Base legal: Lei GENIUS (entra em vigor a 18 de julho de 2025, assinada pelo Presidente Trump), que cria o primeiro enquadramento federal abrangente de stablecoins de pagamento nos EUA

Alinhamento com padrões bancários: Kyle Hauptman confirmou que a NCUA se esforçou para alinhar os padrões das PPSI com os padrões propostos para subsidiárias bancárias

A regra proposta incide sobre os padrões operacionais e de gestão de risco, posicionando-se de forma diferente face à regra proposta do enquadramento de autorização publicada a 11 de fevereiro de 2026 (que abrange o processo para cooperativas de crédito candidatarem-se a serem PPSI); em conjunto, ambas constituem o quadro de supervisão completo da NCUA ao abrigo da lei GENIUS.

Cronograma de procedimentos confirmado

Conforme confirmado pelo anúncio oficial da NCUA e documentos relacionados:

18 de julho de 2025: A lei GENIUS entra em vigor após assinatura pelo Presidente Trump, criando o primeiro enquadramento federal abrangente de stablecoins de pagamento

11 de fevereiro de 2026: A NCUA publica a primeira regra proposta (enquadramento de autorização, incluindo o processo de candidatura)

15 de maio de 2026: A NCUA publica a segunda regra proposta (nesta, incluindo padrões de operação e gestão de risco)

17 de julho de 2026: Termina o prazo para recolha de comentários; as partes interessadas podem submeter comentários por escrito através do Registo Federal

De acordo com a lei GENIUS, a NCUA tem a obrigação de coordenar com o Departamento do Tesouro dos EUA e outras entidades reguladoras que supervisionam stablecoins de pagamento.

Perguntas frequentes

O que é uma PPSI e como pode uma cooperativa de crédito tornar-se uma PPSI?

Uma PPSI (Permitted Payment Stablecoin Issuer, entidade emissora de stablecoin de pagamento autorizada) é uma categoria regulatória criada pela Lei GENIUS. No âmbito do quadro da NCUA, uma cooperativa de crédito que pretenda emitir stablecoins de pagamento tem de se candidatar à NCUA para obter uma licença de PPSI. O processo de candidatura à licença é detalhado na primeira regra proposta publicada a 11 de fevereiro de 2026; esta segunda regra proposta abrange os requisitos de operação e de gestão de risco após a obtenção da licença.

Em que é que esta regra proposta difere da publicada a 11 de fevereiro?

A regra proposta de 11 de fevereiro de 2026 abrange o enquadramento de autorização (processo de candidatura). A regra desta segunda etapa, publicada a 15 de maio de 2026, abrange as medidas de salvaguarda e os requisitos de gestão de risco que as PPSI autorizadas devem cumprir na sua operação diária; ambas representam níveis diferentes de regulamentação.

Como podem as partes interessadas apresentar comentários antes do prazo?

De acordo com o anúncio oficial da NCUA, a regra proposta foi publicada no Registo Federal, e as partes interessadas podem submeter comentários por escrito através dos canais oficiais do Registo Federal, até 17 de julho de 2026. A NCUA incentiva igualmente as partes interessadas a analisar o aviso de elaboração de regras propostas e a apresentar os seus comentários.