Акции SK Hynix: целевые цены выросли с 1,85 млн до 4,2 млн KRW на фоне спора об ИИ

Акции SK Hynix сталкиваются с резко разделёнными прогнозами аналитиков: целевые цены варьируются от 1,85 млн до 4,2 млн вон (KRW) по состоянию на 13 мая. BNK Investment Securities сохранила рекомендацию «держать» и целевую цену 1,85 млн KRW — без изменений с корректировки от 12 мая — при этом 8 мая акции закрылись на уровне 2,076 млн KRW, что является референсной датой в отчёте. Расхождение объясняется противоречивыми оценками устойчивости инвестиций в AI-инфраструктуру и предполагаемого эффекта от листинга американских депозитарных расписок (ADR) компании. Аналитик Ли Мин-хи из BNK указал на изучение Meta облачных вычислительных услуг с использованием своей AI-инфраструктуры как на довод, что конкуренция гиперскейлеров в AI-инвестициях «больше не является актуальной», что вызывает опасения по поводу возможных чрезмерных инвестиций в AI. В то же время оптимистичные аналитики указывают на рост спроса на HBM по сегментам DRAM и NAND, долгосрочные контракты поставок и ожидаемое повышение оценки благодаря притоку U.S.-инвесторов, связанному с ADR.

BNK Investment Cites AI Investment Slowdown Concerns

BNK Investment Securities сохранила 13 мая целевую цену SK Hynix на уровне 1,85 млн KRW, оставив показатель без изменений по сравнению с корректировкой от 12 мая. Аналитик Ли Мин-хи заявил, что «AI-серверная DRAM и корпоративный SSD (eSSD) по-прежнему остаются в дефиците, но конкурентные инвестиции в AI-инфраструктуру, возглавляемые гиперскейлерами, больше не являются актуальными». Аналитик сослался на то, что Meta рассматривает выход в облачные вычисления, задействуя собственную построенную AI-инфраструктуру, утверждая, что «если станет реальностью продажа избыточных вычислительных ресурсов внешним сторонам, споры о чрезмерных инвестициях в AI могут усилиться». Ли отметил, что «хотя рост цен на память и CPU в следующем году, а также обновлённые спецификации для моделей агентного AI потребуют увеличения капитальных затрат на 30–40% или более, вероятность корректировки темпов инвестиций растёт, создавая разрыв с текущими прогнозами прибыли компаний-производителей полупроводников». Аналитик также обозначил вход поставщиков из Китая в цепочку поставок и риск будущего перепредложения как факторы риска, заявив, что «при сужении разрывов по прибыльности между компаниями памяти последствия входа в нисходящий цикл могут оказаться больше ожидаемых».

KB Securities and Peers Set Targets Above 3.9 Million KRW

KB Securities выпустила самый оптимистичный прогноз с целевой ценой 4,2 млн KRW. NH Investment Securities установила целевую цену 4,1 млн KRW, в то время как IBK Investment Securities и Kyobo Securities — по 4 млн KRW. Daishin Securities представила целевую цену 3,9 млн KRW. Эти компании подчеркнули, что «спрос на HBM, поддерживаемый расширением инвестиций в AI, распространяется на DRAM и NAND», а рост долгосрочных контрактов поставок увеличивает и сохраняет тренды роста цен на память. Аналитики, поддерживающие более высокие целевые уровни, также отмечали листинг ADR как катализатор, заявив, что «потоки средств U.S.-инвесторов расширяются, позволяя пересмотреть корпоративную оценку», и что «улучшенная доступность SK Hynix на рынке США повышает ожидания решения проблемы недооценки».

Analysts Disagree on AI Investment Cycle Outlook

Официальный представитель отрасли заявил, что «суть дискуссии вокруг SK Hynix заключается в том, как долго сможет продолжаться расширение инвестиций в AI, а не в самом ADR», добавив, что «расширение разрыва в целевых ценах между брокерскими компаниями связано с различающимися прогнозами относительно цикла AI-инвестиций». Он отметил, что «если расширение инвестиций в AI-датацентры продолжится, рост прибыли сохранится, но если темпы инвестиций замедлятся, то и текущие высокие прогнозы по прибыли могут быть скорректированы».

FAQ

Какой диапазон целевых цен для акций SK Hynix указывают брокерские компании?
По состоянию на 13 мая целевые цены по SK Hynix у брокеров варьируются от 1,85 млн KRW (BNK Investment Securities) до 4,2 млн KRW (KB Securities), при этом NH Investment оценивает в 4,1 млн KRW, IBK и Kyobo — по 4 млн KRW, а Daishin — в 3,9 млн KRW.

Почему BNK Investment сохранила целевую цену ниже текущей цены акций?
BNK Investment сохранила свою целевую цену 1,85 млн KRW — без изменений с 12 мая — в то время как SK Hynix закрылся на уровне 2,076 млн KRW 8 мая. Аналитик Ли Мин-хи сослался на опасения, что инвестиции гиперскейлеров в AI-инфраструктуру «больше не являются актуальными», и привёл планы Meta по выходу в облачные вычисления как подтверждение возможных чрезмерных инвестиций в AI.

Какие аргументы приводят оптимистичные аналитики в пользу более высоких целевых цен по акциям SK Hynix?
Аналитики, устанавливающие цели выше 3,9 млн KRW, ссылаются на расширяющийся спрос на HBM в DRAM и NAND, рост долгосрочных контрактов поставок, продолжающийся рост цен на память, а также ожидаемое повышение оценки из-за листинга ADR, который обеспечит больший доступ для U.S.-инвесторов и поможет устранить недооценку.