Alphabet กำลังมองหาเงินทุนใหม่มูลค่า 85 พันล้านดอลลาร์ ผ่านการขายหุ้น เพื่อใช้สนับสนุนการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ โดยบริษัทประกาศในสัปดาห์นี้ หลังจากเพิ่มวงเงินเสนอขายจากเดิม 80 พันล้านดอลลาร์ The capital raise เกิดขึ้นในช่วงที่หุ้นของ Alphabet ปิดสถิติการปรับลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 4 ซึ่งเป็นช่วงขาลงยาวนานที่สุดในรอบมากกว่าหนึ่งปี หลังจากช่วงก่อนหน้านี้ที่หุ้นเคยแซง Nvidia ชั่วคราวด้วยมูลค่าตลาดเมื่อเดือนที่แล้ว การระดมทุนด้วยการขายหุ้นครั้งนี้รวมเงินลงทุน 10 พันล้านดอลลาร์จาก Berkshire Hathaway และยังสืบเนื่องจากการกู้ยืมด้วยหนี้สินที่มีหลักประกันมากกว่า 55 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน CEO Sundar Pichai ระบุว่าการระดมทุนนี้ตอบโจทย์ความต้องการขององค์กรและผู้บริโภคที่ “เกินกว่าซัพพลายที่ Alphabet มีอยู่” อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ CFO Anat Ashkenazi เรียกว่ามันคือ “การดำเนินการเชิงรุกตามยุทธศาสตร์เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงินของเรา” การระดมทุนเกิดขึ้นท่ามกลางสถานการณ์ที่ Alphabet ต้องเผชิญคำแนะนำด้านรายจ่ายลงทุน (capex) ได้ถึง 190 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ และในขณะที่คู่แข่งด้าน AI รายใหญ่ เช่น SpaceX, Anthropic และ OpenAI เตรียมยื่นข้อเสนอ IPO ครั้งสำคัญ
Alphabet Secures $85 Billion Through Equity Sales and Berkshire Investment
Alphabet ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่าจะระดม 80 พันล้านดอลลาร์จากการขายหุ้น โดยรวมเงินลงทุน 10 พันล้านดอลลาร์จาก Berkshire Hathaway ก่อนจะเพิ่มยอดดังกล่าวเป็น 85 พันล้านดอลลาร์ในวันพุธ บริษัทได้ระดมหนี้ก้อนใหม่มากกว่า 55 พันล้านดอลลาร์แล้วตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ในเดือนเมษายน บริษัทปรับเพิ่มคำแนะนำรายจ่ายลงทุนสำหรับปีนี้ขึ้นสูงสุดถึง 190 พันล้านดอลลาร์ จาก 185 พันล้านดอลลาร์ Melius Research ประเมินว่า free cash flow ของ Google จะติดลบในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เนื่องจาก AI capex เร่งตัวขึ้น
Dan Niles ผู้ก่อตั้ง Niles Investment Management ระบุในการให้สัมภาษณ์ว่า: “ผมไม่เคยคิดว่า Google จะต้องไปพึ่งตลาดสาธารณะเพื่อระดมเงินมาใช้เป็นทุนในการใช้จ่ายของตัวเอง” Niles กล่าวว่า Alphabet มี “สแต็กที่ดีที่สุดในวงการ AI ทั้งหมด” ระดับขนาด โดยชี้ไปที่โมเดลของบริษัท หน่วยประมวลผลเทนเซอร์ หรือ TPUs การกระจายบริการ Android ธุรกิจคลาวด์ และความเป็นผู้นำด้านการค้นหา
SpaceX and Anthropic IPOs Create Market Timing Pressure
SpaceX กำลังมุ่งหน้าไปยัง Nasdaq สัปดาห์หน้า และตั้งเป้าที่จะระดมทุนสถิติสูงสุด 75 พันล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นรอบแรกของบริษัท Anthropic ยื่นเอกสารขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) แบบเป็นความลับ และคาดว่า OpenAI จะยื่นในเร็วๆ นี้ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์จนถึงปัจจุบันคือการระดม 21.8 พันล้านดอลลาร์ของ Alibaba ในปี 2014 ดีล IPO เมกะ 3 รายที่อยู่บนเส้นทางในอนาคตอันใกล้แต่ละรายมีแนวโน้มจะดึงเงินเข้ามาได้มากกว่าหลายเท่าของจำนวนดังกล่าว
Goldman Sachs CEO David Solomon ซึ่งบริษัทของเขาเข้าไปเกี่ยวข้องในดีลของ Alphabet เรียกการเสนอขายหุ้นว่า “เป็นจุดข้อมูลเชิงรูปธรรมที่แท้จริงครั้งแรก” สำหรับการขายหุ้น AI ขนาดใหญ่เหล่านี้ Solomon บอกกับ Leslie Picker ของ CNBC ในการให้สัมภาษณ์สัปดาห์นี้ที่ Economic Club of New York ว่า: “เรากำลังอยู่ในช่วงที่ความโลภมีมากกว่าความกลัวอย่างชัดเจน เมื่อมีเงินทุนพร้อมใช้งาน หากคุณเป็นฝ่ายใช้เงินทุนหนักและเงินทุนพร้อมใช้งาน ก็ให้ใช้เงินทุนนั้น”
Pichai and Ashkenazi Cite AI Demand Exceeding Supply
CEO Sundar Pichai กล่าวว่าในงานนำเสนอนักลงทุนว่า ความต้องการจากองค์กรและผู้บริโภค “เกินกว่าซัพพลายที่ Alphabet มีอยู่” อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเขาเรียกมันว่า “ตัวชี้วัดที่ชัดเจนถึงโอกาสเฉพาะตัวของ Alphabet” Pichai ระบุว่า: “การสนับสนุนทุกอย่างนี้ในระดับขนาดใหญ่สำหรับผู้ใช้งานของเรา รวมถึงการให้บริการแก่องค์กรและนักพัฒนาทั่วโลก ต้องใช้เงินลงทุนด้านคอมพิวท์อย่างมหาศาล”
หลังจาก capex ของ Alphabet เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปีนี้ Pichai กล่าวว่าเขาคาดว่า “จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” อีกครั้งในปี 2027 โดยส่วนใหญ่ท่วมท้นจะทุ่มไปที่โครงสร้างพื้นฐานด้านเทคนิค CFO Anat Ashkenazi เรียกการเสนอขายหุ้นครั้งนี้ว่า “การดำเนินการเชิงรุกตามยุทธศาสตร์เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงินของเรา และเพื่อเพิ่มมูลค่าการสร้างของผู้ถือหุ้นในระยะยาวให้สูงสุด”
Pichai กล่าวว่าในการนำเสนอว่า AI Overviews ตอนนี้มีผู้ใช้รายเดือนมากกว่า 2.5 พันล้านราย ขณะที่ AI Mode ทะลุ 1 พันล้านผู้ใช้รายเดือนภายในหนึ่งปีหลังเปิดตัว Alphabet ระบุว่าลดต้นทุนการให้บริการ Gemini ได้ 78% ตั้งแต่ปี 2025 และ Ashkenazi กล่าวว่า การปรับปรุงด้านฮาร์ดแวร์และวิศวกรรมช่วยลดต้นทุนของคำตอบ AI หลักได้มากกว่า 30% ตั้งแต่เปิดตัว Gemini 3
Google Cloud Revenue Reaches $20 Billion in Q1
รายได้ของ Google Cloud เพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสแรก สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 20 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ backlog เกือบเพิ่มเป็นสองเท่าแบบเทียบต่อเนื่อง (sequential) ไปสู่มากกว่า 460 พันล้านดอลลาร์ Ashkenazi ระบุว่าโซลูชันด้าน AI ตอนนี้เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของคลาวด์รายใหญ่ที่สุดเป็นครั้งแรก และลูกค้าคลาวด์ 75% ใช้ผลิตภัณฑ์ AI ของ Alphabet
หุ้นของ Alphabet เพิ่มขึ้นมากกว่า 120% ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา แม้จะมีการย่อตัวลงในช่วง 4 สัปดาห์ และทำสถิติสูงสุดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ผลประกอบการที่ไม่ค่อยน่าประทับใจจากงาน Google I/O เมื่อเดือนที่แล้ว และความกังวลว่าบริษัทตามหลังอย่างอันตรายในโมเดลการเขียนโค้ดด้าน AI มีส่วนทำให้เกิดการขายออกครั้งล่าสุด นักวิเคราะห์ของ HSBC ระบุในรายงานว่าโอกาสที่จะมีการระดมทุนเพิ่มเติมนั้นมีแนวโน้มเกิดขึ้นทั่วทั้งภูมิทัศน์ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (hyperscaler) เนื่องจากผู้เล่นรายใหญ่ทั้งหมดพยายามเร่งให้ทันความต้องการและหลีกเลี่ยงการตามหลังคู่แข่ง
FAQ
สัปดาห์นี้ Alphabet ประกาศอะไรเกี่ยวกับการระดมทุน?
Alphabet ประกาศว่าจะระดม 85 พันล้านดอลลาร์ผ่านการขายหุ้น เพื่อใช้ในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI โดยเพิ่มจากตัวเลขเริ่มต้น 80 พันล้านดอลลาร์ที่ประกาศเมื่อวันจันทร์ การเสนอขายครั้งนี้รวมเงินลงทุน 10 พันล้านดอลลาร์จาก Berkshire Hathaway และสืบเนื่องจากการได้มาซึ่งหนี้ที่มีหลักประกันมากกว่า 55 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน
ทำไม Alphabet ถึงต้องแสวงหาเงินทุนใหม่ ทั้งที่ยังมีเงินสดมาก?
CEO Sundar Pichai ระบุว่าความต้องการจากองค์กรและผู้บริโภค “เกินกว่าซัพพลายที่ Alphabet มีอยู่” The company ปรับเพิ่มคำแนะนำด้านรายจ่ายลงทุนเป็นสูงถึง 190 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ในเดือนเมษายน และ Pichai กล่าวว่าเขาคาดว่า capex จะ “เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” อีกครั้งในปี 2027 โดยส่วนใหญ่ทุ่มไปที่โครงสร้างพื้นฐานด้านเทคนิค
Google Cloud ทำผลงานอย่างไรในไตรมาสแรก?
รายได้ของ Google Cloud เพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสแรก สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 20 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ backlog เกือบเพิ่มเป็นสองเท่าแบบเทียบต่อเนื่องไปสู่มากกว่า 460 พันล้านดอลลาร์ CFO Anat Ashkenazi ระบุว่าโซลูชันด้าน AI ตอนนี้เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของคลาวด์รายใหญ่ที่สุดเป็นครั้งแรก และลูกค้าคลาวด์ 75% ใช้ผลิตภัณฑ์ AI ของ Alphabet
