นักวิเคราะห์ Eri ท้าทายกระแสการพุ่งขึ้นของ XRP ที่เชื่อมโยงกับการปรับฐานของเยนญี่ปุ่น

นักวิเคราะห์ตลาด Eri กำลังโต้แย้งแนวคิดที่ว่าการเทขายเยนของญี่ปุ่นอย่างฉับพลันจะสามารถจุดชนวนให้ XRP พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วได้ทันที โดยเธอให้เหตุผลแทนว่า ภาพรวมมหภาคชี้ไปสู่การปรับตัวที่ค่อยเป็นค่อยไปและถูกควบคุมอย่างใกล้ชิด ทฤษฎีเชิงบวกที่กลุ่มผู้สนับสนุน XRP เสนอคือ แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในระบบการเงินของญี่ปุ่นอาจทำให้เกิดการเทขายที่รวดเร็วของสถานะที่ใช้เยนเป็นเงินกู้ ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อ XRP ในฐานะสินทรัพย์เชื่อมโยงสำหรับสภาพคล่องข้ามพรมแดน Eri ตอบโต้ด้วยการชี้ให้เห็นถึงกรอบนโยบายที่โดยประวัติศาสตร์แล้วธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) มีความระมัดระวังเป็นพิเศษ ซึ่งมักจะค่อย ๆ ดำเนินไปเป็นขั้นตอนอย่างมีวัดมีผล มากกว่าจะเกิดการเปลี่ยนแปลงแบบฉับพลัน ทำให้ตลาดมีเวลาพอสำหรับการปรับตำแหน่งและลดโอกาสของการเทขายที่ก่อความวุ่นวาย ซึ่งจะเป็นตัวพาเงินไหลทั่วโลกให้หันไปสู่ XRP แบบทันทีทันใด

Eri ชี้แนวนโยบายค่อยเป็นค่อยไปของ Bank of Japan ทำให้กรณีตลาด XRP พุ่งระยะสั้นอ่อนแรง

วิทยานิพนธ์เชิงบวกที่ถูกปั้นขึ้นโดยกองทัพ XRP คือ แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในระบบการเงินของญี่ปุ่นอาจบังคับให้นักลงทุนต้องเทขายสถานะที่ใช้เยนเป็นเงินกู้แบบรวดเร็ว ภายใต้สถานการณ์นี้ เงินทุนจะถูกดึงออกจากการเทรดที่ใช้เลเวอเรจ และไหลไปสู่ช่องทางการชำระบัญชีที่เป็นกลาง โดยมีบางฝ่ายมองว่า XRP อาจได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เกิดขึ้น เวอร์ชันที่ก้าวร้าวกว่าของมุมมองนี้ชี้ว่า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจจุดชนวนการดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรงสำหรับอัลท์คอยน์อันดับต้น ๆ

Eri โต้แย้งการตีความดังกล่าวโดยชี้ไปที่กรอบนโยบายที่โดยประวัติศาสตร์แล้วธนาคารกลางญี่ปุ่นมีความระมัดระวัง เธอสังเกตว่ารอบการตึงตัวในญี่ปุ่นมักจะค่อย ๆ ดำเนินไปแบบเป็นขั้นตอนที่ประกาศไว้ล่วงหน้าและคาดการณ์ได้ มากกว่าจะเป็นการขยับแบบฉับพลัน ในมุมมองของเธอ รูปแบบการปรับแบบฟังก์ชันเป็นขั้น (step-function) ที่ค่อย ๆ ปรับ และถูกคั่นด้วยช่วงเวลายาวของความเสถียร ช่วยให้ตลาดมีเวลาพอสำหรับการปรับตำแหน่ง และลดโอกาสของการเทขายที่ก่อความวุ่นวายอย่างมีนัยสำคัญ

เธอยังโต้แย้งว่าเส้นทางไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจอยู่ราว 1.5% มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่วง 18 ถึง 24 เดือนข้างหน้า ซึ่งทำให้เหตุผลสำหรับ “ช็อกสภาพคล่อง” ระยะสั้นใด ๆ ที่อาจทำให้เงินไหลทั่วโลกถูกนำไปสู่ XRP แบบฉับพลันอ่อนลง

ข้อจำกัดสภาพคล่องและกิจกรรมวาฬกดทับความเชื่อมั่นในตลาด XRP

Eri ชี้ให้เห็นถึงประเด็นเชิงโครงสร้างที่ลึกกว่าในเรื่อง “ความลึกของสภาพคล่อง” ภายในระบบนิเวศของ XRP เอง แม้ในแวดวงที่สอดคล้องกับ Ripple ตัวเลขอย่าง Brett Mollin อดีตผู้มากประสบการณ์ของบริษัทที่ปัจจุบันเกี่ยวข้องกับโครงการริเริ่มของ XRPL Foundation ก่อนหน้านี้เคยชี้ว่า ข้อจำกัดด้านสภาพคล่องคืออุปสรรคสำคัญต่อการยอมรับ XRP Ledger ในวงกว้างเพื่อการชำระบัญชีระดับใหญ่

ปัจจุบัน กระแสเงินทุนข้ามพรมแดนทั่วโลกยังคงยึดโยงอยู่กับสเตเบิลคอยน์ที่มีสภาพคล่องสูงอย่าง Tether (USDT) และ Circle (USDC) ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลางที่มีประสิทธิภาพแบบฟิแอตต่อฟิแอตในแทบทุกเส้นทางการเทรดหลัก ความได้เปรียบด้านสภาพคล่องที่ฝังแน่นนี้ทำให้สินทรัพย์ทางเลือกเข้ามาแทน “รางการชำระบัญชี” ที่มีอยู่ได้ยาก แม้ในช่วงที่ตลาดเผชิญแรงกดดันจากภาพรวมมหภาค

บรรยากาศเชิงบวกของ XRP สะท้อนภาพที่เปราะบางและระมัดระวัง โดย XRP 60 ล้านเหรียญถูกแจกจ่ายหรือขายโดยวาฬในสัปดาห์ที่ผ่านมา เพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด เทรดเดอร์บางส่วนกำลังจับตาระดับ $1 ว่าอาจเป็นโซน “รีเซ็ต” ก่อนที่การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจะเกิดขึ้นได้

โดยรวมแล้ว มุมมองของ Eri เอนเอียงไปทางภาพที่รอบคอบยิ่งขึ้นเมื่อเทียบกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วที่ขับเคลื่อนโดยมหภาค เพราะผลการดำเนินงานของ XRP น่าจะถูกกำหนดด้วยการเปลี่ยนแปลงทางการเงินที่ช้ากว่า และกำไรที่ค่อย ๆ เพิ่มขึ้นในความลึกของสภาพคล่องภายในระบบนิเวศของมัน

คำถามที่พบบ่อย (Frequently Asked Questions)

ทำไม Eri ถึงเชื่อว่าการเทขายเยนของญี่ปุ่นจะไม่หนุน XRP แบบทันที?

Eri ระบุว่า กรอบนโยบายที่โดยประวัติศาสตร์แล้วธนาคารกลางญี่ปุ่นมีความระมัดระวัง มักจะค่อย ๆ ดำเนินไปเป็นขั้นตอนที่ประกาศไว้ล่วงหน้าอย่างชัดเจน มากกว่าการปรับแบบฉับพลัน เธอบอกว่า เส้นทางสู่ดอกเบี้ยขาขึ้น ซึ่งอาจอยู่ราว 1.5% มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่วง 18 ถึง 24 เดือนข้างหน้า ทำให้ตลาดมีเวลาพอสำหรับการปรับตำแหน่ง และลดโอกาสของการเทขายที่ก่อความวุ่นวายซึ่งจะเปลี่ยนทิศทางกระแสเงินทั่วโลกไปสู่ XRP แบบทันทีทันใด

ตามแหล่งข้อมูล XRP เผชิญความท้าทายด้านสภาพคล่องแบบใด?

Brett Mollin อดีตผู้ทำงานกับ Ripple ปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับโครงการริเริ่มของ XRPL Foundation เคยชี้ไว้ก่อนหน้านี้ว่า ข้อจำกัดด้านสภาพคล่องคืออุปสรรคสำคัญต่อการยอมรับ XRP Ledger ในวงกว้างเพื่อการชำระบัญชีระดับใหญ่ กระแสเงินทุนข้ามพรมแดนทั่วโลกยังคงยึดโยงกับสเตเบิลคอยน์ที่มีสภาพคล่องสูงอย่าง Tether (USDT) และ Circle (USDC) ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลางแบบฟิแอตต่อฟิแอตที่มีประสิทธิภาพอยู่แล้ว ทำให้สินทรัพย์ทางเลือกเข้ามาแทนรางการชำระบัญชีที่มีอยู่ได้ยาก

กิจกรรมวาฬล่าสุดอะไรที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นใน XRP?

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา XRP 60 ล้านเหรียญถูกแจกจ่ายหรือขายโดยวาฬ เพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด เทรดเดอร์บางส่วนกำลังจับตาระดับ $1 ว่าอาจเป็นโซนรีเซ็ตก่อนที่การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจะเกิดขึ้นได้