ระหว่างช่วงเวลา 2026年6月4日09:15 ถึง 09:30 UTC BTC มีอัตราผลตอบแทน -0.75% โดยราคาย่อลงมาอยู่ในกรอบ 62800.0-63340.3 USDT พร้อมแรงสวิงสูงถึง 0.85% ช่วงเวลาดังกล่าวตรงกับช่วงรอยต่อระหว่างการซื้อขายในเอเชียและยุโรป-อเมริกา ซึ่งเป็นช่วงที่สภาพคล่องเบาบาง ทำให้แรงขายถูกปลดปล่อยออกมาพร้อมกัน ส่งผลให้ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้น
แรงขับเคลื่อนหลักของความผิดปกติครั้งนี้คือกระแสเงินทุนสถาบันที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง เดือนพฤษภาคม 2026 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของกระแสเงินทุนของกองทุน ETF ที่เกี่ยวข้องกับ BTC โดยในเดือนเมษายนเคยทำผลงานแข็งแกร่งด้วยมูลค่าเงินไหลเข้าสุทธิ 24.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ปลายเดือนพฤษภาคมกลับตัวอย่างรวดเร็ว—ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม ETF มีเงินไหลออกติดต่อกัน 6 วันทำการ มียอดไหลออกสะสม 12.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างสถิติเป็นการไหลออกครั้งใหญ่ที่สุดเป็นอันดับ 3 ของปี 2026 BlackRock สังกัด IBIT มีเงินไหลออก 4.48 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันเดียว ARK ของ ARKB ไหลออก 1.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Fidelity ของ FBTC ไหลออก 6,3420 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ลงทุนสถาบันรายใหญ่อยู่ระหว่างการลดพอร์ตอย่างเป็นระบบ
ขณะเดียวกัน พฤติกรรมของวาฬได้ยิ่งซ้ำเติมแรงกดดันต่อราคา จากข้อมูลของ CryptoQuant สัดส่วนวาฬในตลาด (exchange whales ratio) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 10 เดือน โดยผู้ถือครองขนาดใหญ่ใช้งานการโอนเข้าตลาดอย่างหนาแน่นเป็นจำนวนมาก ข้อมูลของ Glassnode ชี้ว่า จำนวนวาฬของ BTC พุ่งแตะจุดสูงสุดที่ 1,285 รายในวันที่ 22 พฤษภาคม ก่อนจะลดลง โดยภายในเวลา 1 สัปดาห์ลดลง 6 เอนทิตี และเกี่ยวข้องกับมูลค่าประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้านตัวชี้วัดการถือครองสุทธิของผู้ถือระยะยาวก็สะท้อนเช่นกัน โดยที่อยู่ที่มีอายุเหรียญมากกว่า 155 วัน ในวันที่ 28 พฤษภาคม ลดลง 7.69% เหลือ 39,049 BTC
ยิ่งไปกว่านั้น ข่าวที่ว่า Strategy ขาย BTC เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี ถูกสำนักข่าวยืนยันจากการลือในตลาดเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่ออารมณ์ตลาดที่เปราะบาง ในขณะเดียวกัน กิจกรรมบนเชนลดลงสู่ระดับต่ำสุด ทำให้ความสามารถในการรับซื้อของตลาดยิ่งอ่อนแรงลง
ความเสี่ยงความผันผวนของตลาดอยู่ในระดับสูงในปัจจุบัน ควรจับตาเป็นพิเศษที่แรงพยุงของแนวรับระดับจิตวิทยา 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ ว่ากระแสเงินทุนของ ETF ยังแย่ลงอย่างต่อเนื่องหรือไม่ และการเปลี่ยนแปลงของที่อยู่กลุ่มวาฬ สำหรับนักลงทุนระยะสั้นควรระวังความเสี่ยงของการย่อลงเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นท่ามกลางสภาพคล่องที่หดตัว และแนะนำให้ติดตามกระแสเงินทุนบนเชนและสัญญาณเชิงนโยบายมหภาคอย่างใกล้ชิด
