นักลงทุนสถาบันของสหรัฐฯ และตลาดสปอต ETF ยังคงมีแนวโน้มขายต่อเนื่องและการถอนออกมาตลอดตั้งแต่วันที่ 27 เมษายน โดยข้อมูล Coinbase Premium Index ยังติดลบอยู่ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว ดัชนีอยู่ในกรอบ -0.15% ถึง -0.19% นับตั้งแต่วันนั้น สะท้อนว่าวาฬสหรัฐฯ มีความกระตือรือร้นน้อยกว่านักลงทุนรายย่อยทั่วโลก และกำลังทยอยออกจากตลาดเพื่อถือเงินสด ปัจจัยมหภาค 3 ประการเป็นตัวผลักให้เกิดการเปลี่ยนทิศนี้ ได้แก่ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กระจุกตัวอยู่ในตะวันออกกลางซึ่งทำให้ผู้จัดการกองทุนหันไปสู่โหมดลดความเสี่ยง (risk-off) เงินไหลออกสุทธิจากสปอต ETF มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ตามแพลตฟอร์มข้อมูลของ SoSoValue และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ทำให้เงินทุนภาคองค์กรลังเลที่จะไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง
การกลับตัวของตลาดวันที่ 27 เมษายน ที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาค 3 ประการ
ตลาดยังคงคึกคักจนถึงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนเมษายนด้วยกระแสเงินไหลเข้า Spot Bitcoin ETF และการซื้ออย่างดุดันจากสหรัฐฯ ก่อนจะเปลี่ยนทิศในวันที่ 27 เมษายน Coinbase Premium Index ติดลบนับตั้งแต่วันนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าวาฬสหรัฐฯ กำลังออกจากตลาดเพื่อเปลี่ยนไปถือเงินสด
ปัจจัยมหภาคสำคัญ 3 ประการที่เด่นชัดอยู่เบื้องหลังสถานการณ์นี้คือ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และโหมดลดความเสี่ยง: ความตึงเครียดที่ศูนย์กลางในตะวันออกกลางและความไม่แน่นอนในตลาดโลกได้ผลักให้ผู้จัดการกองทุนสหรัฐฯ ไปสู่ตำแหน่งที่เน้นการป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น การชะงักของกระแสเงินไหลเข้าและไหลออกจาก ETF: ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มอย่าง SoSoValue ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีเงินไหลออกสุทธิจากสปอต ETF เป็นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งแรงกดดันฝั่งขายไปยัง Coinbase โดยตรง สภาพคล่องและความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ย: เมื่อข้อมูลมหภาคจากสหรัฐฯ ยังคงสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ย เงินทุนภาคองค์กรจึงลังเลที่จะเติมเงินก้อนใหม่เข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง
แนวโน้ม Coinbase Premium ที่ติดลบสะท้อนสัญญาณประวัติศาสตร์แบบผสม
ตัวชี้วัดที่ยังคงติดลบนับตั้งแต่วันที่ 27 เมษายน แสดงว่าทุกครั้งที่มีความพยายามยกตัวขึ้นของ Bitcoin เช่น การทดสอบโซนแนวต้านที่ $79,500 และ $80,000 ก็จะถูกแรงขายจากผู้เล่นในสหรัฐฯ เข้ามาชน Institutions มองว่าการดีดตัวเป็นจังหวะเพื่อออกจากการลงทุน
ในเชิงประวัติศาสตร์ สัปดาห์ที่ข้อมูล Coinbase Premium เป็นลบ มักส่งสัญญาณเข้าสู่ช่วงยอมจำนน (capitulation) ของตลาด เมื่อแรงกดดันจากผู้ขายในสหรัฐฯ จางลงและ Premium สัมผัสเหนือศูนย์ได้ชั่วคราว ช่วงการสะสมที่ยืดเยื้อนานนี้อาจเปลี่ยนเป็นจุดเริ่มต้นของการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วได้ ตามการวิเคราะห์รูปแบบเชิงประวัติศาสตร์
แม้นักลงทุนรายย่อยทั่วโลกจะพยายามพยุงราคาไว้ที่ระดับหนึ่ง แต่การทะลุแนวโน้มอย่างแท้จริงต้องอาศัยปริมาณซื้อขายของสปอต ETF ที่กลับมาเป็นสีเขียว และ Coinbase Premium ต้องหลุดขึ้นเหนือเส้นศูนย์
Coinbase Premium วัดส่วนต่างราคาบิตคอยน์ระหว่างสหรัฐฯ กับทั่วโลก
Coinbase Premium วัดส่วนต่างของราคาบิตคอยน์ระหว่าง Coinbase Pro ซึ่งเน้นกลุ่มสหรัฐฯ และนักลงทุนสถาบัน กับ Binance ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มระดับโลกและเน้นนักลงทุนรายบุคคล
Premium เชิงบวกบ่งชี้ว่านักลงทุนและสถาบันในสหรัฐฯ ซื้ออย่างจริงจังกว่าเมื่อเทียบกับตลาดโลก จึงสร้างแรงกดดันให้ราคาขยับขึ้น Premium เชิงลบบ่งชี้ว่าความต้องการในสหรัฐฯ อ่อนแอ โดยสถาบันเปลี่ยนจากบทบาทผู้ซื้อไปเป็นผู้ขาย หรือเลือกที่จะรออยู่ข้างสนาม แต่ก็ชี้ว่าตลาดโลกมีความทนทานมากกว่า
FAQ
Coinbase Premium Index ที่ติดลบนับตั้งแต่วันที่ 27 เมษายน บ่งชี้อะไร?
Coinbase Premium Index ที่ยังคงติดลบนับตั้งแต่วันที่ 27 เมษายน โดยอยู่ในช่วง -0.15% ถึง -0.19% บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันของสหรัฐฯ และฝั่งสปอต ETF อยู่ในแนวโน้มการขายและการถอนออก นี่สะท้อนว่าวาฬสหรัฐฯ มีความกระตือรือร้นน้อยกว่านักลงทุนรายย่อยทั่วโลก และกำลังทยอยออกจากตลาดเพื่อถือเงินสด
ปัจจัยมหภาค 3 ประการอะไรที่อยู่เบื้องหลังการกลับตัวของตลาดวันที่ 27 เมษายน?
ปัจจัยมหภาคสำคัญ 3 ประการที่เด่นชัด ได้แก่ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กระจุกตัวในตะวันออกกลางซึ่งผลักให้ผู้จัดการกองทุนสหรัฐฯ ไปสู่โหมดลดความเสี่ยง เงินไหลออกสุทธิจากสปอต ETF มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ตามแพลตฟอร์มข้อมูลของ SoSoValue และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ทำให้เงินทุนภาคองค์กรลังเลที่จะไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง
Coinbase Premium คำนวณอย่างไรและวัดอะไร?
Coinbase Premium วัดส่วนต่างของราคาบิตคอยน์ระหว่าง Coinbase Pro ซึ่งเน้นกลุ่มสหรัฐฯ และนักลงทุนสถาบัน กับ Binance ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มระดับโลกและเน้นนักลงทุนรายบุคคล Premium เชิงบวกบ่งชี้ว่านักลงทุนในสหรัฐฯ ซื้ออย่างจริงจังกว่า ในขณะที่ Premium เชิงลบบ่งชี้ถึงดีมานด์ในสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ โดยสถาบันเปลี่ยนไปเป็นผู้ขายหรือรออยู่ข้างสนาม
