Michael Saylor ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ MicroStrategy กล่าวว่า บริษัทอาจขาย Bitcoin บางส่วนก่อนสิ้นปี ภายใต้แผนบริหารเงินทุนที่กว้างขึ้น ซึ่งรวมถึงการออกหุ้นเพิ่มทุน การออกเครดิต และการบริหารเงินสด ในช่วงการถาม-ตอบกับนักลงทุนรายย่อยที่จัดโดย Natalie Brunell Saylor กล่าวว่าบริษัทประเมินทางเลือกในการจัดหาเงินทุนอย่างต่อเนื่อง และมุ่งเพิ่ม Bitcoin ต่อหุ้นในระยะยาว บริษัทไม่ได้พึ่งพาวิธีจัดหาเงินทุนเพียงวิธีเดียว และได้จำลองทางเลือกหลายแบบเพื่อรองรับภาระผูกพัน โดยแนวทางผสมผสานให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่าแบบจำลองที่จำกัดอยู่เพียงการออกหุ้น การออกเครดิต หรือการขาย Bitcoin อย่างเดียว
Saylor เน้นย้ำว่าเป้าหมายหลักของ MicroStrategy ยังคงเป็นการเติบโตของ Bitcoin ต่อหุ้น ปริมาณ Bitcoin ทั้งหมด และมูลค่าองค์กร เขากล่าวว่า “ผมคิดว่าไม่ใช่เรื่องไม่น่าจะเป็นไปได้ที่เราจะขาย Bitcoin บางส่วนระหว่างตอนนี้จนถึงสิ้นปี” พร้อมทั้งระบุว่าบริษัทไม่ได้กำหนดจำนวน Bitcoin ที่อาจขายไว้ล่วงหน้า การตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด หนี้สิน ความเสี่ยงด้านเครดิต และมูลค่าในระยะยาวสำหรับผู้ถือหุ้น
กลยุทธ์การบริหารเงินทุน
Saylor อธิบายแนวทางการจัดหาเงินทุนของ MicroStrategy ว่าเป็นแบบเป็นระบบและขับเคลื่อนด้วยข้อมูล โดยบริษัทจะทบทวนว่าควรนำหนี้สินไปค้ำด้วยเงินสด หุ้นทุน เครดิต หรือ Bitcoin การตัดสินใจบางครั้งอาจทำได้รวดเร็วมากตามสภาวะตลาด โดยเป้าหมายที่บริษัทระบุไว้คือการดำเนินการที่สนับสนุน Bitcoin ต่อหุ้นในช่วงหลายปี
ในส่วนของผลกระทบด้านภาษี Saylor กล่าวว่า การขาย Bitcoin ไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนการปฏิบัติด้านภาษีของเงินปันผลจากผลิตภัณฑ์บุริมสิทธิของ MicroStrategy เขาระบุว่าบริษัทมี Bitcoin โดยต้นทุนอยู่ในช่วงประมาณ $10,000 ถึง $125,000 และสามารถขายเหรียญที่มีต้นทุนสูงกว่าได้หากจำเป็น MicroStrategy คาดว่าจะมีการปฏิบัติแบบคืนเงินทุน (return-of-capital) สำหรับเงินปันผลของหลักทรัพย์บุริมสิทธิในอนาคตอันใกล้
การเปลี่ยนความถี่เงินปันผล STRC
ผู้บริหารของ MicroStrategy กล่าวถึงแผนการปรับเงินปันผลของ STRC จากรายเดือนเป็นกึ่งรายเดือน โดยจะขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น Saylor กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงมีเป้าหมายเพื่อยกระดับผลการดำเนินงานของ STRC และสนับสนุนการเทรดให้อยู่รอบระดับเป้าหมาย $100 เขาระบุว่าบริษัทไม่ได้มีข้อกำหนดตามกฎหมายที่จะต้องปกป้องราคานั้น แต่ปฏิบัติต่อเป็นวัตถุประสงค์ทางธุรกิจหลัก
Saylor กล่าวว่า MicroStrategy ได้ดำเนินการหลายอย่างเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้ STRC รวมถึงการเพิ่มเงินปันผล การสร้างเงินสำรองเป็นดอลลาร์สหรัฐ การซื้อคืนหนี้อาวุโส และการขอให้ผู้ถือหุ้นอนุมัติการจ่ายเงินปันผลที่ถี่ขึ้น เขาอธิบายว่า STRC คือผลิตภัณฑ์เครดิตหลักของบริษัท และความเสถียรของมันคือเกณฑ์วัดผลการดำเนินงานที่สำคัญ
Phong Le ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของ MicroStrategy กล่าวว่า บริษัทพิจารณาการเปลี่ยนความถี่เงินปันผลสำหรับผลิตภัณฑ์บุริมสิทธิอื่นๆ ด้วย แต่เลือกให้ความสำคัญกับ STRC เป็นอันดับแรก เขากล่าวว่า firm มองว่า STRC เป็นผลิตภัณฑ์เครดิตที่ใหญ่ที่สุดและมีนวัตกรรมที่สุดของบริษัท และต้องการปรับปรุงก่อนจะทำการเปลี่ยนแปลงกับหลักทรัพย์อื่นๆ
Saylor ยังกล่าวว่า MicroStrategy ไม่ได้วางแผนที่จะยุติผลิตภัณฑ์บุริมสิทธิแบบถาวรตัวอื่นๆ รวมถึง STRF, STRD และ STRK เขากล่าวว่าบริษัทมองว่าหลักทรัพย์เหล่านี้เป็นส่วนที่มีประโยชน์ต่อโครงสร้างเงินทุน ขณะที่พันธบัตรแปลงสภาพเป็นหนี้สินระดับอาวุโส ซึ่ง MicroStrategy ตั้งใจจะทยอยยุติในระยะยาว
กลยุทธ์ Bitcoin ระยะยาว และเครดิตดิจิทัล
ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC แบบขนาน Saylor กล่าวว่าเขาเชื่อว่าการที่ Bitcoin จะไปถึง $1 million เป็นเพียงเรื่องของเวลา เขาโต้แย้งว่าอุปสงค์จากสถาบันและผลิตภัณฑ์เครดิตดิจิทัลสามารถรองรับอุปทาน Bitcoin ที่ขุดได้ใหม่ในระยะยาว เขากล่าวว่า MicroStrategy อาจซื้อ Bitcoin ที่ผลิตโดยนักขุดไปจนถึงปี 2140 ซึ่งคาดว่าจะมีการขุด Bitcoin งวดสุดท้ายในปีนั้น
Saylor อธิบายเครดิตดิจิทัลว่าเป็นโครงสร้างที่แปลงการคาดการณ์การเติบโตของมูลค่าเงินลงทุนใน Bitcoin ไปเป็นเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ เขากล่าวว่า STRC ตั้งเป้าราคา $100 และใช้ตัวแปรอัตราเงินปันผลเพื่อสนับสนุนระดับดังกล่าว เขาเปรียบเทียบหุ้นสามัญกับเครื่องมือที่มีความผันผวนสูงกว่าที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ขณะที่อธิบาย STRC เป็นผลิตภัณฑ์เครดิตที่มีความผันผวนต่ำกว่าสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรายได้
Saylor ยังกล่าวถึงสภาวะตลาด โดยระบุว่า Bitcoin เผชิญแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้น ความตึงเครียดทางการค้า ความขัดแย้งระดับโลก กระแสเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI และการขายของนักขุด เขากล่าวว่าพัฒนาการด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น รวมถึง Clarity Act และแนวทางสำหรับหลักทรัพย์โทเคไนซ์ สามารถช่วยสนับสนุนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้างได้
สำหรับการคอมพิวต์เชิงควอนตัม Saylor กล่าวว่า หากเกิดภัยคุกคามที่น่าเชื่อถือต่อ Bitcoin เครือข่ายจะได้รับการอัปเกรด เขาเปรียบกระบวนการลักษณะนี้กับการอัปเดตซอฟต์แวร์ที่ใช้ในระบบเทคโนโลยีขนาดใหญ่และระบบการเงิน
ผู้บริหารของ MicroStrategy กล่าวว่าโฟกัสระยะยาวของบริษัทยังคงอยู่ที่ Bitcoin ต่อหุ้น ผลตอบแทนของ BTC และการเติบโตของเครดิตดิจิทัล Saylor กล่าวว่า บริษัทจะยังคงให้ความรู้แก่นักลงทุนเกี่ยวกับวิธีการทำงานของโมเดลของบริษัท และความแตกต่างจากยานพาหนะการถือ Bitcoin แบบเฉยๆ
