Немає краху за типом FTX! Засновник Chainlink: RWA на ланцюгу не залежить від цін криптовалют

Chainlink співзасновник Сергій Назаров зазначив, що цей цикл розкриває два ключові моменти: значне покращення управління ризиками у галузі, що запобігло системним крахам типу FTX; процес підключення RWA до блокчейну прискорюється і незалежний від цін на криптовалюти. Завдяки понад 70% частки на ринку, Chainlink підтримує розвиток RWA за допомогою трьох основних можливостей: даних, зв’язків і оркестрації. Назаров прогнозує, що загальна вартість RWA в блокчейні перевищить криптовалюти.

Відсутність системних крахів: якісний прорив у управлінні ризиками криптоіндустрії

Засновник Chainlink Сергій Назаров у своїй останній заяві зазначив, що цикли — це нормальне явище для криптоіндустрії, але важливо, що вони відкривають етапи розвитку галузі. До цього моменту цей цикл для нього відкрив перший ключовий момент: не було серйозних управлінських помилок, що спричинили б крах великих інституцій або поширення системних ризиків.

Це спостереження має велике значення. У попередньому циклі FTX та кілька кредитних платформ (Celsius, Voyager, BlockFi) збанкрутували через різке падіння цін, що викликало кризу довіри у галузі. Їхній крах спричинив втрату сотень мільярдів доларів клієнтських коштів і виявив серйозні недоліки у управлінні ризиками, прозорості капіталу та внутрішньому контролі. У порівнянні з цим, хоча цей цикл також був дуже волатильним — біткоїн з піку понад 126 000 доларів впав більш ніж на 45% — масштабних крахів інституцій не сталося.

Назаров каже: «Мене дивує, що такого не сталося, або принаймні — що не сталося системного рівня подій. Якщо криптоіндустрія та її системи зможуть успішно протистояти великим коливанням цін і ліквідності, то вона стане більш привабливою для роздрібних інвесторів, клієнтів і інституцій. Це управління набагато краще, ніж минулого разу.»

Це покращення зумовлене кількома факторами. По-перше, регуляторний тиск змусив залишилися біржі та кредитні платформи підвищити прозорість, багато з них почали регулярно публікувати докази резервів (Proof of Reserves). По-друге, запуск спотових ETF на біткоїн створив регульовані інвестиційні канали для інституцій, зменшивши залежність від непрозорих централізованих платформ. По-третє, DeFi-протоколи після кількох вразливостей і атак значно покращили механізми управління ризиками, включаючи більш жорсткі аудити смарт-контрактів, страхові механізми та аварійні сценарії.

З точки зору структури ринку, учасники цього циклу стали більш зрілими. Частка інституційних інвесторів зросла, і вони зазвичай мають більш суворі вимоги до ризик-менеджменту та відповідності. Крім того, рівень левериджу контролюється, і не спостерігається божевільне накопичення левериджу, характерне для кінця попереднього циклу. Усі ці фактори разом забезпечують більшу стійкість ринку під час сильних коливань.

РВА на блокчейні незалежно зростають: новий наратив відриву від цін на криптовалюти

Другий ключовий момент, який розкрив Назаров, має стратегічне значення: незалежно від коливань цін на біткоїн або інші криптовалюти, процес підключення реальних активів (RWA) до блокчейну продовжує прискорюватися. Це свідчить, що RWA не залежать від цінового тренду криптовалют, а мають свою унікальну цінність, яка може зростати незалежно від ринкових цін.

Це спостереження руйнує традиційне уявлення про криптоіндустрію. Довгий час майже всі проєкти розвивалися у тісному зв’язку з ціною біткоїна: у бичачих ринках залучення капіталу було легким, зростала активність користувачів, а у медвежих — капітал виснажувався, користувачі йшли. Але у сфері RWA спостерігається зовсім інша модель. Навіть під час падіння цін на біткоїн обсяг випуску RWA продовжує зростати, а провідні платформи з постійними активами вже починають конкурувати з традиційними фінансовими ринками у сегменті срібла та інших товарів.

Приклади включають токенізацію американських облігацій, нерухомості, приватного кредитування та товарних ф’ючерсів. Ці активи на блокчейні створюються не для спекуляцій, а для вирішення реальних проблем традиційної фінансової системи: цілодобової торгівлі, миттєвого розрахунку, прозорого управління заставами і зниження посередницьких витрат. Коли традиційний ринок ускладнюється або ризики стають вищими, інституції природно обирають саме його.

Назаров підкреслює: «Зі зростанням кількості RWA, що підключаються до блокчейну, і з розвитком їхньої здатності створювати цінність, я очікую, що незалежно від коливань цін на криптовалюти, ці процеси лише посилюватимуться.»

Три рушії незалежного зростання RWA

Практична цінність: цілодобовий ринок, управління заставами і миттєві розрахунки — це ефективність, яку традиційна фінансова система не може запропонувати

Реальні потреби інституцій: банки і управлінські компанії використовують блокчейн через його технологічну цінність, а не для спекуляцій

Поліпшення регуляторного середовища: рамки регулювання стейблкоїнів і токенізованих цінних паперів створюють легальні шляхи для RWA

Ця незалежність є критичною для довгострокового розвитку криптоіндустрії. Вона означає, що навіть у разі медвежого ринку RWA залишатимуться джерелом інвестицій і залучення талантів, закладаючи основу для наступного циклу — інфраструктуру і базу користувачів.

Три ключові елементи RWA від Chainlink: дані, зв’язки, оркестрація

Назаров детально пояснив роль Chainlink у екосистемі RWA, що зводиться до трьох основних можливостей: забезпечення даних, міжланцюгових зв’язків і оркестрації систем.

Дані — це основа існування більшості RWA в блокчейні. Транзакційні ринкові дані, наприклад ціни на постійних ринках срібла, докази резервів стабільних монет, чиста вартість токенізованих фондів — усе залежить від надійних джерел даних. Chainlink є провідним постачальником даних для блокчейнів, маючи понад 70% частки на ринку, і успішно задовольняє потреби більшості децентралізованих фінансів (DeFi). Ще важливіше, що співпраця з провідними організаціями, такими як Standard & Poor’s і Intercontinental Exchange, дозволяє Chainlink займати домінуючу позицію у секторі RWA для інституцій.

Міжланцюгові зв’язки — це ключ до ліквідності. Можливість підключатися до інших блокчейнів як до систем запису або джерел ліквідності, а також до існуючих централізованих систем, є критичною для поширення RWA у всьому світі. Chainlink — провідний провайдер міжланцюгових функцій для інституційного рівня, відомий своєю надійністю і безпекою, обраний офіційним мостовим провайдером у Web3. Це єдина система, яка успішно інтегрує традиційні фінансові платежі у міжланцюгові транзакції.

Оркестрація — це процес узгодження кількох систем у один робочий процес або транзакцію, що визначає цінність, яку додатково отримує користувач. Координація кількох ланцюгів, офлайн-систем, джерел ринкових даних і навіть AI-моделей — це ключові функції для роботи більш просунутих RWA. Chainlink Runtime Environment (CRE) наразі є єдиним середовищем, здатним запускати таку оркестрацію, яке широко застосовується в бізнесі і має високий рівень інтеграції з ключовими системами.

Ще одним важливим компонентом оркестрації є створення механізмів захисту приватності. Уже існують нові рішення на базі CRE, що забезпечують конфіденційність даних. Це особливо важливо для інституційних RWA, оскільки банки і компанії потребують захисту конфіденційної інформації, одночасно використовуючи переваги прозорості блокчейну.

Загальна вартість RWA перевищить криптовалюти: корінна зміна індустрії

Назаров зробив сміливий прогноз: якщо ці тенденції триватимуть, загальна вартість RWA в блокчейні перевищить криптовалюти, і сама індустрія зазнає корінних змін. Це сприятиме розвитку криптовалют як активів, що отримують вигоду від зростання капіталу в RWA, але саме RWA стане ключовим фактором виходу індустрії на мейнстрім.

Цей прогноз базується на трьох незворотних ринкових силах, що швидко розвиваються і не залежать від цінових трендів. По-перше, реальні активи у блокчейні та їхня токенізація мають унікальну і тривалу цінність, що проявляється у цілодобовому ринку, управлінні заставами і даних. По-друге, інституційне застосування блокчейну зумовлене його технологічною цінністю, а відкриті, безпосередньо доступні ринки DeFi прискорюють цей процес. По-третє, зростання кількості реальних активів, підключених до блокчейну, створює дедалі більший попит на інфраструктуру для RWA.

Загальний обсяг світових фінансових активів понад 500 трильйонів доларів, тоді як ринкова капіталізація криптовалют — близько 2 трильйонів. Якщо навіть 5% традиційних активів будуть токенізовані та підключені до блокчейну, їхній обсяг сягне 25 трильйонів доларів, що значно перевищує поточний крипторинок. Назаров вважає, що його прогноз — це не фантазія, а логічне продовження реальних трендів.

Він підсумовує: «Я ніколи не був так впевнений у потенціалі нашої галузі. Вона може стати більш досконалою глобальною фінансовою системою, яка принесе користь усім нам.» Це впевненість, заснована не на спекулятивних цінах, а на вирішенні реальних проблем і створенні справжньої цінності.