Гендиректор Coinbase закликає Індію запустити стейблкоїн у рупіях на тлі ризиків для токена в доларах

Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг заявив, що Індії слід створити регульований стейблкоїн, забезпечений рупією, щоб не допустити, аби користувачі переходили на стейблкоїни, прив’язані до долара, йдеться в недавніх підсумках дописів у соцмережах його розмови з співзасновником Zerodha Ніхілом Каматхом. Аргумент Армстронга полягає в тому, що якщо швидкі та недорогі блокчейн-орієнтовані платіжні рейли набудуть широкого використання, то країни без регульованих місцевих опцій у національній валюті можуть побачити зміщення попиту в бік доларових токенів, таких як USDT або USDC. Для Індії це може означати ширше використання офшорних цифрових грошей у доларах у криптовалютній торгівлі, переказах та транскордонних платежах. Коментарі з’явилися на тлі того, що в 2025 році стейблкоїни, прив’язані до долара США, перевищили $300 млрд ринкової капіталізації, повідомляє Reuters. Індія має одну з найбільших у світі баз користувачів криптовалюти та дуже розвинену систему цифрових платежів, але Резервний банк Індії залишається глибоко скептичним щодо приватних стейблкоїнів.

Armstrong пропонує стейблкоїн на рупію, щоб протидіяти переходу на доларові токени

Регульований стейблкоїн на рупію дав би Індії альтернативу місцевої валюти токенам, прив’язаним до долара. Теоретично він може підтримувати швидше завершення розрахунків, дешевші перекази, платежі 24/7, програмовані фінанси та простішу інтеграцію з глобальними крипторинками, зберігаючи номінування в рупіях. Центральний акцент — ризик “доларизації”. Якщо дедалі більше індійських користувачів триматимуть доларові стейблкоїни для торгівлі, заощаджень або транскордонних переказів, частина цифрової фінансової системи може стати більш “долар-пов’язаною”. Це може знизити попит на інструменти, номіновані в рупіях, і ускладнити передавання внутрішньої монетарної політики. Головний економічний радник Індії V. Ананта Нагесваран попереджав, що доларові стейблкоїни можуть створювати проблеми для монетарної політики, монетарної трансмісії та сеньйоражу, водночас зазначаючи, що Unified Payments Interface Індії зменшує внутрішню потребу в стейблкоїнах порівняно з багатьма розвиненими економіками.

Заступник керуючого RBI попереджає про ризики стейблкоїнів у грудні 2025 року

Резервний банк Індії висловлював схожі застереження. Заступник керуючого RBI T. Рабі Санкар у грудні 2025 року попереджав, що стейблкоїни можуть сприяти незаконним платежам, підривати контроль за капіталом, послаблювати монетарну політику, порушувати фіскальне управління та впливати на фінансове посередництво. Він стверджував, що стейблкоїни не мають чіткої переваги над фіатними грошима або цифровими валютами центральних банків і що Індії слід віддати пріоритет своєму цифровому рупієвому інструменту. Ця позиція підкреслює головний розрив у підходах до політики. Керівники криптосектору розглядають регульовані приватні стейблкоїни як спосіб модернізувати платежі та утримати користувачів у межах інфраструктури місцевої валюти. Центральні ж банкіри побоюються, що навіть добре працюючий стейблкоїн може “витягнути” депозити з банків, створити ризики викупу та послабити суверенний контроль над грошима.

Цифрова рупія Індії досягла 7 млн користувачів станом на кінець 2025 року

В Індії вже є пілот цифрової валюти центрального банку. Reuters повідомляє, що цифрова рупія мала близько 7 млн користувачів станом на кінець 2025 року, але впровадження залишається скромним порівняно з UPI, яка домінує у внутрішніх цифрових платежах. Це створює практичне питання: чи потрібен Індії приватний стейблкоїн на рупію, якщо вона вже має UPI та CBDC? Прихильники могли б стверджувати, що стейблкоїни працюють на іншому ринку. UPI чудово підходить для внутрішніх платежів, але вона не призначена для відкритого блокчейн-врегулювання, децентралізованих фінансів, токенізованих активів або глобальної криптовалютної ліквідності. Регульований стейблкоїн на рупію міг би з’єднати валюту Індії з цими “рейлами”, водночас надаючи владі нагляд за емітентами, резервами та комплаєнсом. Скептики ж парируватимуть, що стейблкоїни додають непотрібний ризик фінансової стабільності. Прозорість резервів, правила викупу, контроль протидії відмиванню грошей, обмеження руху капіталу та захист споживачів мають бути ретельно продумані. Стейблкоїн на рупію, забезпечений готівкою або короткостроковими державними цінними паперами, усе одно може стикатися з ризиком “пробіжки”, якщо користувачі втратять довіру.

FAQ

Чому CEO Coinbase стверджує, що Індії потрібен стейблкоїн на рупію?

Браян Армстронг заявив, що Індії слід створити регульований стейблкоїн, забезпечений рупією, щоб не допустити, аби користувачі переходили на доларові стейблкоїни, такі як USDT або USDC. Його аргумент полягає в тому, що якщо швидкі та недорогі блокчейн-орієнтовані платіжні рейли стануть широко використовуваними, то країни без регульованих місцевих опцій у національній валюті можуть побачити зміщення попиту в бік доларових токенів, що означатиме ширше використання офшорних цифрових грошей у доларах для криптовалютної торгівлі, переказів і транскордонних платежів для Індії.

Про що у грудні 2025 року застеріг заступник керуючого RBI щодо стейблкоїнів?

Заступник керуючого RBI T. Рабі Санкар у грудні 2025 року попереджав, що стейблкоїни можуть сприяти незаконним платежам, підривати контроль за капіталом, послаблювати монетарну політику, порушувати фіскальне управління та впливати на фінансове посередництво. Він стверджував, що стейблкоїни не мають чіткої переваги над фіатними грошима або цифровими валютами центральних банків, і що Індії слід віддати пріоритет своєму цифровому рупієвому інструменту.

Скільки користувачів має цифрова рупія Індії станом на кінець 2025 року?

Reuters повідомляє, що цифрова рупія мала близько 7 млн користувачів станом на кінець 2025 року, але впровадження залишається скромним порівняно з UPI, яка домінує у внутрішніх цифрових платежах в Індії.