Мередіт Вітні попереджає: економіку США в 4-му кварталі чекає розплата, оскільки фіскальні стимулюючі заходи слабшають

Мередіт Вітні, засновниця та генеральна директорка Meredith Whitney Advisory Group, попередила, що економіку США може чекати “розплата” у четвертому кварталі, оскільки тимчасова підтримка на тлі Кубка світу та решта держвидатків починають згасати. Вітні сказала, що щотижневі залишки на кредитних картах зростають повільніше, ніж у травні, що вказує: споживчі витрати втрачають імпульс. Водночас домогосподарства також “перетравлюють” вищі ціни на бензин, що додатково тисне на наявний дохід, зокрема серед споживачів із нижчими доходами. Це, за словами Вітні, історія про дві економіки, де компанії напівпровідникового сектору та заможніші домогосподарства продовжують демонструвати сильні результати, тоді як споживачі з нижчими доходами починають скорочувати витрати.

Вітні визначає розрив “двох економік” у споживчих витратах

Вітні описала поточну ситуацію як історію про дві економіки. Компанії напівпровідникового сектору та заможні домогосподарства й надалі працюють потужно, тоді як споживачі з нижчими доходами починають скорочувати витрати. Вона сказала, що щотижневі залишки на кредитних картах зростають повільніше, ніж у травні, що свідчить про втрату споживчим попитом імпульсу. Домогосподарства також поглинають вищі ціни на бензин, що додатково тисне на наявний дохід, зокрема серед споживачів із нижчими доходами.

Вітні очікує, що ФРС збереже ставки на зустрічі в середу

Вітні зазначила, що ці умови дають Федеральній резервній системі простір залишити процентні ставки без змін наприкінці її зустрічі в середу. “Я думаю, що вони залишаться на паузі й, імовірно, все ще використовуватимуть цю жорстку риторику з яструбиніми формулюваннями, які дають їм простір для маневру”, — сказала Вітні під час інтерв’ю телеканалу Bloomberg Television. Bloomberg Television повідомив, що Вітні очікує збереження паузи з боку ФРС на тлі розділеної економічної картини. Ринки закладали приблизно одну з трьох імовірність підвищення процентної ставки до ухвалення рішення, хоча економісти загалом вважали поріг для дії високим. Вітні відкинула аргументи, що несподіване підвищення підсилить здатність голови ФРС Кевіна Ворша вести боротьбу з інфляцією. Вона сказала, що рішення Ворша створити п’ять цільових груп із питань політики дає йому кілька місяців, щоб оцінити економіку, перш ніж брати на себе зобов’язання щодо зміни грошово-кредитної політики. Наразі Ворш уникав надання ринкам чітких орієнтирів щодо бажаної траєкторії ставки.

Вітні пов’язує підвищені витрати на запозичення з держборгом і фіскальною політикою

Вітні заявила, що ФРС має обмежені можливості знижувати довгострокові дохідності казначейських облігацій і ставки за іпотекою. Вона пов’язала підвищені витрати на запозичення насамперед із федеральним боргом і фіскальною політикою, зазначивши, що ставки можуть залишатися стійко високими незалежно від дій центрального банку. Вітні відкинула занепокоєння, що розміщення облігацій з боку великих технологічних компаній “витісняє” попит на борг уряду США, назвавши обсяги незначними порівняно з розміром ринку казначейських інструментів. Вона також сказала, що нещодавнє зростання кількості первинних публічних розміщень акцій не обов’язково означає, що ринки акцій наближаються до піку. За її словами, сильна ліквідність дає інвесторам змогу перерозподіляти капітал із наявних інвестицій у нові компанії, не виводячи гроші з ринку.

Вітні прогнозує зсув банківського сектора від викупів до масштабних поглинань

У банківському секторі Вітні очікує, що нинішній фокус на викупах акцій з часом поступиться місцем масштабним поглинанням. Вона назвала JPMorgan найбільш імовірним великим банком США, який ініціює трансформаційну угоду, потенційно перезапустивши тип консолідації, що змінив фінансовий сектор у 1990-х і на початку 2000-х років.

Поширені запитання

Про що Мередіт Вітні попереджала економіку США в четвертому кварталі?

Мередіт Вітні попередила, що економіку США може чекати “розплата” у четвертому кварталі, оскільки тимчасова підтримка на тлі Кубка світу та решта держвидатків починають згасати. Вона сказала, що щотижневі залишки на кредитних картах зростають повільніше, ніж у травні, що вказує: споживчі витрати втрачають імпульс.

Чому Вітні очікує, що Федеральна резервна система збереже процентні ставки на зустрічі в середу?

Вітні сказала, що розділені економічні умови — коли компанії напівпровідникового сектору та заможні домогосподарства працюють сильно, тоді як споживачі з нижчих доходів скорочують витрати — дають Федеральній резервній системі простір залишити процентні ставки без змін наприкінці її зустрічі в середу. Вона очікує, що ФРС збереже “яструбину” риторику, яка дає їм гнучкість, залишаючись на паузі.