SEC планує запровадити інноваційне звільнення для токенізації акцій

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) планує оголосити інноваційне звільнення, яке дозволить токенізацію акцій без погодження з боку компаній, котрі котируються, повідомляє Bloomberg з посиланням на обговорення, що його вів Парк Сан Хьок, редактор видання Digital Asset. Інноваційне звільнення — це винятковий механізм, за допомогою якого SEC тимчасово скасовує окремі чинні регуляторні норми для визначеного періоду, даючи змогу проводити обмежені за масштабом експерименти з новими торговельними методами фінансових продуктів, зокрема токенізованими акціями. Аналіз Парка, який він оприлюднив 20 січня через SamproTV, розглядає масштаби й наслідки цього очікуваного регуляторного кроку.

Категорії токенізації та межі розширення

У січні SEC класифікувала токенізацію на чотири типи: пряма токенізація від емітента, токенізація від емітента із делегуванням, токенізація з кастодією третьою стороною та синтетична токенізація третьою стороною. Парк пояснив, що раніше SEC визначала прямі прямі токенізації від емітента та токенізацію від емітента із делегуванням як категорії прямої токенізації. Згідно з повідомленням Bloomberg, інноваційне звільнення SEC пошириться на токенізацію з кастодією третьою стороною та синтетичну токенізацію третьою стороною.

Таке розширення означає, що SEC дозволить як токенізацію акцій, забезпечених активами, — коли токени підкріплені базовими цінними паперами, так і токенізацію, що відстежує ціну, — яка рухається за котируванням акцій без прямого забезпечення активами.

Фрагментація ліквідності та регуляторні міркування

Парк зазначив занепокоєння тим, що неконтрольована токенізація акцій третьою стороною може фрагментувати ліквідність і спричиняти розбіжності цін між платформами. Якщо SEC оголосить інноваційне звільнення, як це передає Bloomberg, контрзаходи, що стосуються фрагментації ліквідності та пов’язаних проблем, мають бути включені до регуляторної рамки.