Truth Social відкликає заявку на біткоїн-ETF і призупиняє план випуску

19 травня медіа та технологічна компанія Trump Truth Social, що належить групі Trump Media & Technology Group, подала до SEC документи із проханням відкликати заяву про реєстрацію біткоїн ETF, подану за формою S-1. У підтвердженні в документах SEC зазначено, що компанія ухвалила рішення відкликати заяву про реєстрацію; наразі публічне розміщення не планується. Заява про реєстрацію ще не набула чинності, а відповідні цінні папери не були продані. Компанія зупинила плани щодо біткоїн-ефірного спотового та біткоїн-ефірного подвійного ETF і ETF на «криптоблю-чіпах» (blue chips).


## Підтверджені деталі відкликання в документах SEC

Підтверджений зміст відкликання:



Заява про відкликання: заява про реєстрацію біткоїн ETF, подана за формою S-1

Заява компанії: «Наразі публічне розміщення не здійснюється»

Статус реєстрації: ще не набула чинності; продані цінні папери: немає

Інші плани, які синхронно зупинені або відкликані:



· Біткоїн-ефірний подвійний ETF (зупинено)

· ETF на «криптоблю-чіпах» (поданий раніше цього року, відкликано)

Пояснення правової конструкції від Seyffart: існує різниця між ETP у межах 33-го закону (Bill 33) та ETF у межах 40-го закону (Bill 40), і вони менш захищені, але Seyffart підкреслив, що «це завжди було відомим фактом і не змінилося нічого», тож це не є новим чинником для відкликання.



## Аналіз конкурентного середовища, підтверджений Seyffart

Згідно з підтвердженням аналізу від Seyffart у X, це відкликання більш імовірно пов’язане з ринковою конкуренцією. Найконкретніший фактор — вихід на ринок Morgan Stanley MSBT (14 базисних пунктів): на тлі того, що на ринку вже домінують зрілі продукти з низькими комісіями, як-от BlackRock IBIT, простір для цінової конкуренції та диференціації для нових учасників суттєво звужується.



## Дані про відплив коштів спотових біткоїн ETF станом на 18 травня

За даними Farside Investors, відплив коштів у різних ключових продуктах станом на 18 травня був таким:



BlackRock IBIT: -4,484 млрд доларів (найбільший відплив)

ARK ARKB: -1,096 млрд доларів

Fidelity FBTC: -63,40 млн доларів

Bitwise BITB: -9,20 млн доларів

VanEck HODL: -7,60 млн доларів

Franklin Templeton EZBC: -6,60 млн доларів

Invesco BTCO: -3,80 млн доларів

WisdomTree BTCW і Valkyrie BRRR: без руху коштів

18 травня всі основні спотові біткоїн ETF зафіксували від’ємний чистий приплив коштів, у сумі чистий відплив становив 648,6 млн доларів.



## Поширені запитання

#### Чи означає «тимчасово без випуску» в Truth Social фактичне повне відкладання назавжди?
Згідно з документами SEC, формулювання компанії — «наразі публічне розміщення не здійснюється». Використано «наразі» (тимчасовість), а не «навіки відмовляється», але компанія не надала жодних пояснень щодо планів перезапуску. Паралельно компанія зупинила плани щодо подвійного ETF і ETF на «криптоблю-чіпах», що свідчить про коригування ширшої стратегії крипто-ETF.



#### Чому комісія Morgan Stanley MSBT у 14 базисних пунктів стала ключовим фактором?
За аналізом Seyffart, ринок спотових біткоїн ETF уже перебуває під домінуванням зрілих продуктів із низькими комісіями, як-от BlackRock IBIT. MSBT Morgan Stanley на рівні 14 базисних пунктів — конкретний приклад посилення конкуренції, що додатково стискає простір для нових учасників і ускладнює Truth Social формувати перевагу за рахунок комісій або бренду.



#### Як оцінювати масштаб відпливу 6,49 млрд доларів станом на 18 травня?
648,6 млн доларів — один із найбільших денних відпливів за останні тижні з американських спотових біткоїн ETF: того ж дня всі основні продукти показали від’ємні потоки. Це відображає тенденцію виходу інституційного капіталу. Для порівняння: раніше найбільший денний відплив був зафіксований 29 січня 2026 року (понад 800 млн доларів).