Важелеві ETF на акції SK Hynix обвалилися на 34%, незважаючи на падіння акцій на 16%

Одностокові кредитні ETF, що відстежують SK Hynix та Samsung Electronics, зазнали аномальної дивергенції цін під час періодів закритих аукціонів 6 та 8 числа, причому помилки відстеження перевищили 1% на тлі посилення волатильності ринку, згідно з даними Корейської біржі, оприлюдненими 8 числа. Дивергенція була спричинена швидкими змінами розрахункової чистої вартості активів (iNAV) у міру коливання цін базових акцій під час закритих аукціонів у поєднанні з великими ордерами на купівлю та продаж, зосередженими в останні хвилини торгів. Представники галузі зазначили, що проблема помилки відстеження, ускладнена негативним ефектом складних відсотків, властивим кредитним продуктам, призвела до кумулятивних збитків інвесторів, які значно перевищують подвійне падіння базових акцій, що викликало заклики до регуляторного перегляду механізмів ціноутворення ETF під час періодів закритих аукціонів.

Кредитні ETF на акції SK Hynix впали більш ніж на 8% 6 числа

6 числа акції SK Hynix впали на 3,38% і закрилися на рівні 2 343 000 вон після падіння на 5,9% під час періоду закритого аукціону, тоді як під час звичайних торгів вони знизилися лише на 2-3%. ACE SK Hynix Single Stock Leverage ETF в той же день впав на 8,45%, тоді як TIGER SK Hynix Single Stock Leverage, RISE SK Hynix Single Stock Leverage та SOL SK Hynix Single Stock Leverage знизилися більш ніж на 8%. Представник компанії з управління активами заявив, що під час періодів закритих аукціонів очікувана ціна розрахунку базового активу постійно змінюється, що спричиняє коливання iNAV у реальному часі, і котирування ліквідності провайдерів відповідно коригуються на основі iNAV, що означає, що волатильність базового активу може впливати на помилку відстеження кредитного ETF.

ACE SK Hynix ETF зафіксував помилку відстеження в 90,18% 8 числа минулого місяця

8 числа минулого місяця великі ордери на купівлю надійшли в ACE SK Hynix Single Stock Leverage під час періоду закритого аукціону, що призвело до помилки відстеження в 90,18%. Незважаючи на падіння акцій SK Hynix на 7,68%, ETF злетів на 49,7%. Наступного дня ефект продовжився: акції SK Hynix підскочили на 15,91%, але ETF впав на 27,03%. Великі ордери на купівлю та продаж, зосереджені під час періодів закритих аукціонів, сприяють розширенню помилок відстеження ETF. Останні помилки відстеження під час закритих аукціонів для деяких одностокових кредитних ETF продовжують перевищувати 1%.

Кредитні ETF на акції SK Hynix та Samsung впали на 34,25% та 20,58% з 30 по 7 число

З 30 числа минулого місяця по 7 число цього місяця акції SK Hynix та Samsung Electronics впали на 16,25% та 8,36% відповідно. За той самий період спотові одностокові кредитні ETF, що відстежують ці акції та забезпечують подвійну денну дохідність базових активів, знизилися більш ніж на 32,5% та 16,72% — удвічі більше за падіння акцій. ACE SK Hynix Single Stock Leverage впав на 34,25%, що є найбільшим падінням серед одностокових кредитних ETF на SK Hynix. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage знизився на 20,58%, що є найкрутішим падінням серед одностокових ETF на Samsung Electronics. Падіння кредитних ETF, що перевищило подвійні збитки базових акцій, стало результатом помилки відстеження та негативного ефекту складних відсотків. Негативний ефект складних відсотків посилюється під час волатильних ринків. Оскільки кредитні продукти відстежують подвійне щоденне коливання базового активу, основний капітал зменшується при злетах і падіннях цін, що може збільшити збитки при тривалому утриманні. Представник галузі заявив, що хоча збільшення помилки відстеження під час закритих аукціонів та негативні ефекти складних відсотків у кредитних продуктах є давніми проблемами, ця проблема стала більшою для одностокових кредитних ETF через високу участь роздрібних інвесторів та обсяги торгів, додавши, що потрібні інституційні вдосконалення після вивчення кількох факторів, включаючи ціноутворення ETF під час періодів закритих аукціонів.

FAQ

Чому з 30 по 7 число кредитні ETF на акції SK Hynix впали більш ніж удвічі більше за падіння акцій?

Кредитні ETF впали на 34,25%, тоді як акції SK Hynix впали на 16,25% через помилку відстеження та негативний ефект складних відсотків. Під час волатильних ринків негативний ефект складних відсотків посилюється, оскільки кредитні продукти відстежують подвійне щоденне коливання, що призводить до зменшення основного капіталу при злетах і падіннях цін, що збільшує збитки при тривалому утриманні.

Що спричинило помилку відстеження в 90,18% в ACE SK Hynix ETF 8 числа минулого місяця?

Великі ордери на купівлю надійшли в ETF під час періоду закритого аукціону 8 числа минулого місяця, створивши помилку відстеження в 90,18%. Це призвело до того, що ETF злетів на 49,7%, незважаючи на падіння акцій SK Hynix на 7,68%, а наступного дня ETF впав на 27,03%, навіть коли акції SK Hynix підскочили на 15,91%.