Прямий RWA-токеновий вплив не працює. Економічна цінність від токенізації дістається кураторів і емітентам, а не власникам токенів управління — 80% зростання депозитів Kamino на тлі 16% падіння токена є найчистішим доказом цього.
Проблема левериджу — найцікавіша можливість для інфраструктури. Затримки RWA-розрахунків (до 122 днів експозиції виходу) роблять неможливими стратегії атомарного «циклу» у крипто-нативному стилі для відтворення, створюючи структурний розрив, у напрямку якого рухаються такі протоколи, як Keyring і 3F, — але жоден із них ще не має ліквідного токена.
Morpho — провідний інституційний рівень позик, але токенова теза залежить від перемикача комісій, який Асоціація не має структурного стимулу перевертати. $6.8B TVL і $120.9M у річних комісіях існують повністю для вкладників і кураторів — власники токенів MORPHO наразі не отримують із цього нічого.
Fluid — більш чистий токеновий вираз тієї ж тези, хоча й більш опосередкований. Домінальна частка обсягу DEX для ключових стейблкоїнів, наближених до RWA (100% sUSDai, 87% syrupUSDC, 68% reUSD), механізм викупу, прив’язаний до доходу, і структурно «чистіше» управління роблять його більш переконливим інструментом для власників токенів — але його RWA-експозиція проходить через дохідні стейблкоїни, а не через прямі ринки токенізованих активів.

Застереження: інформація на цій сторінці може походити зі сторонніх джерел і надається виключно для ознайомлення. Вона не відображає позицію чи думку Gate і не є фінансовою, інвестиційною чи юридичною консультацією. Торгівля віртуальними активами пов’язана з високим ризиком. Будь ласка, не покладайтеся лише на інформацію з цієї сторінки під час прийняття рішень. Детальніше дивіться у Застереженні.

Прокоментувати

0/400

Немає коментарів