Державний борг США сягає 39,7 трильйона доларів, тоді як інвестори переходять у Bitcoin і золото

Міністерство фінансів США оголосило минулого тижня, що державний борг федерального уряду становить 39,7 трильйона доларів, зростаючи приблизно на 7 млрд доларів щодня. Поріг держборгу, збільшений на 5 трильйонів до 41,1 трильйона доларів у липні 2025 року згідно із Законом про Одну Великию Гарну Порятункову Бюрократію, уже вичерпано більш ніж наполовину. Bipartisan Policy Center оцінює, що наступний ліміт буде досягнуто десь між пізньою зимою та серединою літа 2027 року, тоді як загальний світовий борг досяг рекордних 353 трильйонів доларів до кінця І кварталу 2026 року, за даними Global Debt Monitor Інституту міжнародних фінансів.

Повернення угоди про знецінення

Механізм, який підштовхує вгору і Bitcoin, і золото, той самий, що рухав кожну угоду про знецінення в історії фінансів. Держави, які не можуть збалансувати свої рахунки, зрештою постають перед вибором: або не виконувати зобов’язання за боргом, або роздувати його через інфляцію. США зараз позичають 7 млрд доларів щодня на фоні стелі, яку до середини 2027 року знову доведеться підвищувати. Коли уряд фінансує дефіцит через запозичення й тримає ставки штучно низькими для обслуговування цього боргу, купівельна спроможність валюти, яку він випускає, знижується. Активи з фіксованою або обмеженою пропозицією зростають у реальному вираженні на тлі цієї слабшої валюти.

Сьогодні Bitcoin торгується приблизно по 63 800 доларів, тоді як до того, як продажі зупинилися 1 червня, він був нижче 58 000 доларів. Ф’ючерси на золото — на рівні 4 097,50 долара за тройську унцію. Обидва активи піднімаються разом із зростанням боргової цифри. Ліміт у 21 млн монет для Bitcoin і фізична обмеженість золота — це один і той самий аргумент, просто сформульований у різних класах активів. Оскільки США додає 7 млрд доларів боргу щодня, обидва активи отримують однакові гроші з однієї й тієї самої причини.

Патерни купівлі корпорацій і центральних банків

Goldman Sachs зберігала структурний тезис для золота в дослідженні за червень 2026 року, посилаючись на купівлю центральними банками в діапазоні приблизно 60 тонн на місяць як на ціновий “підлогу”. Народний банк Китаю додав 14,93 тонни в червні 2026 року, продовживши серію купівлі до 20 послідовних місяців.

З боку Bitcoin корпоративні казначейства продовжують купувати й у ведмежому ринку. Strategy тримає 843 775 BTC. Metaplanet накопичила понад 43 000 BTC і цілиться в 100 000 до кінця року. Обидві компанії прямо позиціонують свої запаси Bitcoin як захист від знецінення фіатної валюти, а не як спекулятивну угоду.

Спот Bitcoin ETF, попри зафіксовані $4,9 млрд відтоків упродовж II кварталу, утримують понад $100 млрд сукупних активів під управлінням, що свідчить: інституційні гроші, які зайшли під час хвилі схвалень у 2024 році, здебільшого залишилися навіть попри відкат ціни.

Вплив рішення щодо ставок ФРС

Підвищення ставки у вересні тепер повністю закладене в ціни ф’ючерсних ринків. Це центральна парадоксальна точка для угоди про знецінення цього тижня. “Яструбина” ФРС посилює долар — саме той точний фактор, який одночасно підриває аргументи і для Bitcoin, і для золота. Bitcoin і Індекс долара мають зворотну кореляцію. Коли долар зміцнюється, історично Bitcoin слабшає.

Але структурний аргумент працює в іншому напрямку. Чим вищі ставки, тим дорожче стає обслуговувати 39,7 трильйона доларів боргу. Чим дорожчим стає обслуговування боргу, тим більше тиску накопичується на ФРС, щоб з часом змінити курс. Кожне підвищення ставок сьогодні робить майбутній розворот необхіднішим, а коли він настане, це буде найпотужнішим каталізатором угоди про знецінення.

Головний економіст Apollo Торстен Слок попереджав, що співвідношення боргу США до ВВП обмежує фіскальну гнучкість у потенційній рецесії, посилюючи структурний аргумент на користь активів поза межами традиційної фінансової системи.

FAQ

Який поточний рівень боргу федерального уряду США?
Міністерство фінансів США оголосило минулого тижня, що державний борг федерального уряду становить 39,7 трильйона доларів, зростаючи приблизно на 7 млрд доларів щодня.

Чому інвестори купують Bitcoin і золото?
Інвестори спрямовують капітал у Bitcoin і золото як захист від знецінення фіатної валюти. Обидва активи мають фіксовану або обмежену пропозицію — ліміт Bitcoin на 21 млн монет і фізичну обмеженість золота — що зберігає купівельну спроможність у міру розширення держборгу. Корпоративні казначейства, як-от Strategy (843 775 BTC) і Metaplanet (43 000+ BTC), прямо позиціонують свої запаси як хедж від знецінення, а не як спекулятивні угоди.

Коли потрібно буде знову підвищувати стелю держборгу США?
Bipartisan Policy Center оцінює, що наступний ліміт буде досягнуто десь між пізньою зимою та серединою літа 2027 року. У липні 2025 року стелю держборгу було підвищено на 5 трильйонів до 41,1 трильйона доларів згідно із Законом про Одну Велику Гарну Порятункову Бюрократію, і вже було використано більш ніж половину цього приросту.