Yorkville відкликає плани щодо крипто-ETF на базі Trump Media на тлі зміни ситуації на ринку

Yorkville America відкликала кілька заявок на біржові інвестиційні фонди (ETF) з криптовалютних інструментів, поданих від імені Trump Media & Technology Group — компанії, що стоїть за Truth Social, — оскільки керуючий активами змінює регуляторні рамки, а ринок послаблює попит на крипто-ETF у 2026 році. Відкликання стосуються ETF на Bitcoin від Truth Social, ETF Truth Social Bitcoin & Ethereum та ETF Truth Social Crypto Blue Chip. За даними Yorkville America, це рішення відображає перехід від продуктів, зареєстрованих згідно із Законом про цінні папери 1933 року, до інвестиційних структур, якими керує Закон про інвестиційні компанії 1940 року; компанія зазначає, що це дасть більше гнучкості для створення інвестиційних стратегій із правилами, водночас забезпечуючи надійніші захисти для інвесторів і потенційні податкові переваги. Рішення ухвалене на тлі того, що попит на крипто-ETF у США різко скоротився порівняно з 2025 роком: ширший ринок переживає період конкурентної напруги, а апетит інвесторів сповільнюється.

Зміна регуляторної рамки

Yorkville America пояснила, що структура Закону про інвестиційні компанії 1940 року — яку часто називають «40 Act» — була визначена як така, що краще відповідає довгостроковим цілям фірми та розширенню її інвесторської бази. Компанія не уточнила, чи планує повторно подати будь-які заявки на крипто-ETF у межах нової рамки. Перехід відображає стратегічне рішення надавати пріоритет регуляторній гнучкості та захистам інвесторів замість попереднього підходу до подання.

Сповільнення ринку у 2026 році

Відкликання відбуваються на тлі суттєвого скорочення ринку крипто-ETF у США. Поточні чисті надходження для спотових Bitcoin ETF у США становлять приблизно $790 мільйонів у 2026 році — різке падіння порівняно з приблизно $25 мільярдами, які надійшли в ці продукти у 2025 році. Спотові Ethereum ETF також зіткнулися зі складнощами: вони фіксували чисті відпливи протягом року, а нові запущені ETF на альткоїни не змогли викликати порівнянного ентузіазму, як у попередніх криптоінвестиційних продуктах.

[Image: Recent Bitcoin ETF flows chart from Farside Investors]

Конкурентний тиск

Аналітик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт припустив, що рішення Yorkville America могло бути зумовлене надзвичайно конкурентним ринком Bitcoin ETF, де компанії змагаються комісіями та інвесторськими стимулами. нещодавно запущений Bitcoin Trust ETF від Morgan Stanley запровадив один із найнижчих розмірів управлінської винагороди в секторі — 0,14%, що демонструє компресію комісій, яка впливає на ринок.

[Image: X post from James Seyffart on ETF competition]

Ізначально продукти ETF Truth Social очікувалися як частина розширення Trump Media у сферу цифрових фінансів через платформу Truth.fi.