Số lượng thỏa thuận đầu tư mạo hiểm theo tháng trong lĩnh vực crypto đã giảm xuống khoảng 50 thương vụ vào tháng 5, mức thấp nhất từng thấy trong thời kỳ trước năm 2021, khi quy mô ngành khi đó chỉ bằng một phần nhỏ so với hiện nay. Sự sụt giảm phản ánh kết hợp nhiều yếu tố: sự chú ý của nhà đầu tư nhìn chung đã chuyển sang AI, kéo vốn ra khỏi các dự án khởi nghiệp crypto, trong khi hệ sinh thái crypto gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ số lượng cơ hội hấp dẫn giai đoạn đầu giống như các chu kỳ trước. Mức thu hẹp này có thể thấy ở hầu như mọi nhóm. Cụ thể, Infrastructure và Crypto Financial Services, hai nhóm hoạt động mạnh nhất theo lịch sử, đều đang bám sát các đáy nhiều năm.
Số lượng thỏa thuận Crypto VC giảm xuống 50 giao dịch theo tháng vào tháng 5
Số lượng thỏa thuận đầu tư mạo hiểm theo tháng trong crypto giảm xuống khoảng 50 thương vụ vào tháng 5. Infrastructure và Crypto Financial Services, hai nhóm có hoạt động mạnh nhất theo lịch sử, đều đang tiến gần các đáy nhiều năm. Mức thu hẹp có thể thấy ở hầu hết các nhóm trong dữ liệu sẵn có.
Sự sụt giảm phản ánh kết hợp nhiều yếu tố. Sự chú ý của nhà đầu tư nhìn chung đã chuyển sang AI, kéo vốn và “tầm chú ý” khỏi các thương vụ crypto ở mức độ mang tính cấu trúc. Đồng thời, hệ sinh thái crypto cũng gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ lượng cơ hội giai đoạn đầu đủ sức thuyết phục như đã diễn ra ở các chu kỳ 2021 và 2024.
Kalshi huy động 1 tỷ USD khi vốn dồn vào ít thương vụ hơn
Dù hoạt động thương vụ chậm lại, tổng vốn huy động vẫn ở mức tương đối cao. Việc Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán, huy động 1 tỷ USD là một ví dụ gần đây cho thấy tình trạng vốn tập trung đang diễn ra như thế nào: ít thương vụ hơn, nhưng các “phiếu” lớn hơn khi một công ty định hình được một hạng mục xuất hiện.
Động lực này cho thấy một thị trường đang hợp nhất hơn là thu hẹp đồng đều. Các quỹ crypto VC thiên về toàn cảnh (generalist) đang trở nên chọn lọc hơn, trong khi những dự án thu hút được sự tin tưởng lại đang nhận các vòng gọi vốn quy mô lớn vượt trội. Số lượng thương vụ chỉ kể một phần câu chuyện, còn khối lượng theo đô la lại kể phần còn lại.
Cạnh tranh thương vụ giảm tạo cơ hội cho người xây dự án
Khi số lượng thương vụ ở mức đáy trước chu kỳ, tiếng ồn cạnh tranh từng đặc trưng cho các giai đoạn bùng nổ trước đó phần lớn đã vắng bóng. Những dự án có thể chứng minh rõ ràng tính hữu dụng và lực kéo (traction) đang vận hành với ít sự đông đúc hơn bất cứ thời điểm nào trong vài năm gần đây.
Liệu hoạt động thương vụ có phục hồi trong nửa cuối năm 2026 hay không sẽ phụ thuộc một phần vào việc các ngành dọc mới, ngoài thị trường dự đoán và hạ tầng tài chính, có thể tạo ra loại mức độ tin tưởng của nhà đầu tư dẫn đến sự phục hồi tài trợ trên diện rộng hay không.
FAQ
Điều gì khiến số lượng thỏa thuận Crypto VC giảm xuống 50 thương vụ vào tháng 5?
Sự sụt giảm phản ánh kết hợp nhiều yếu tố: sự chú ý của nhà đầu tư nhìn chung đã chuyển sang AI, kéo vốn và “tầm chú ý” khỏi các thương vụ crypto ở mức độ mang tính cấu trúc, trong khi hệ sinh thái crypto gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ lượng cơ hội giai đoạn đầu đủ sức thuyết phục như đã diễn ra ở các chu kỳ 2021 và 2024.
Kalshi đã huy động bao nhiêu trong vòng gọi vốn gần đây?
Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán, đã huy động 1 tỷ USD, đóng vai trò như một ví dụ gần đây cho thấy tình trạng vốn tập trung đang diễn ra như thế nào trong thị trường hiện tại: ít thương vụ hơn nhưng các khoản rót vốn lớn hơn khi một công ty định hình một hạng mục xuất hiện.
Nhóm Crypto VC nào bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi sự sụt giảm số lượng thương vụ?
Infrastructure và Crypto Financial Services, hai nhóm hoạt động mạnh nhất theo lịch sử, đều đang bám sát các đáy nhiều năm, với mức thu hẹp có thể thấy ở hầu hết các nhóm.
