Theo Lee Reiners, giảng viên tại Đại học Duke và cựu giám định viên của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, token WLFI của World Liberty Financial có thể là một chứng khoán chưa được đăng ký, trong một bài đăng trên blog hôm thứ Sáu. Reiners lập luận rằng WLFI không đáp ứng vai trò một “hàng hóa kỹ thuật số thuần túy” theo phân loại token gần đây của SEC và nhiều khả năng sẽ bị SEC soi xét, trái ngược với các tuyên bố của World Liberty rằng WLFI chỉ là token quản trị.
World Liberty đã bán khoảng 25 tỷ token WLFI trong tổng số 100 tỷ token ở các vòng presale trước khi giao thức được xây dựng. Reiners cho rằng người mua có khả năng đã đầu tư với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận, đáp ứng một thành phần then chốt của bài kiểm tra Howey do SEC sử dụng để nhận diện chứng khoán. Ông cũng dẫn ra một thỏa thuận vay trị giá 75 triệu USD giữa World Liberty và giao thức cho vay Dolomite, trong đó đồng sáng lập Dolomite đồng thời là cố vấn của World Liberty, như một bằng chứng cho thấy cơ chế kiểm soát tập trung và khả năng tự giao dịch vì lợi ích riêng.