Các chính sách của thị trường dầu toàn cầu ảnh hưởng đến sự ổn định của nền kinh tế thế giới và quyết định các mô hình lạm phát của nó. Các lựa chọn về dầu có tác động lan tỏa đến tất cả các ngành công nghiệp lớn, vì chi phí sản xuất và vận chuyển chịu ảnh hưởng bởi giá năng lượng. Thị trường tài chính đang thay đổi theo lạm phát, và giá trị của tiền mã hóa cũng đang thay đổi.
Chính sách dầu và kênh truyền dẫn lạm phát
Các chính sách dầu trên thế giới quyết định nguồn cung năng lượng, do đó có tác động trực tiếp đến lạm phát ở các nền kinh tế then chốt. Khi các quốc gia sản xuất dầu cắt giảm sản lượng, giá cả tăng vọt, và các áp lực lạm phát được cảm nhận khắp nơi trên toàn cầu. Ngược lại, nếu nguồn cung tăng lên, giá năng lượng giảm xuống và kỳ vọng lạm phát có xu hướng ổn định.
Do dầu được giao dịch theo đồng đô la Mỹ, các thay đổi chính sách cũng tác động đến giá tiền tệ và giá nhập khẩu. Giá dầu tăng dẫn đến tăng chi phí vận chuyển và chi phí sản xuất, và giá tiêu dùng có xu hướng đi theo. Khi mức lạm phát tăng, các ngân hàng trung ương siết chặt chính sách, và thị trường tài chính phản ứng nhanh chóng.
Lạm phát ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư, và nó đã thay đổi khẩu vị rủi ro giữa các nhóm tài sản. Trong trường hợp lạm phát tăng nhanh, thị trường truyền thống chịu áp lực, và các tài sản khác không được theo dõi lại thu hút sự quan tâm. Như vậy, chính sách dầu gián tiếp quyết định dòng vốn chảy vào hàng hóa và tài sản số.
Chi phí năng lượng và kinh tế khai thác Bitcoin
Khai thác Bitcoin tiêu thụ rất nhiều điện, và chi phí năng lượng của nó cũng phụ thuộc nặng vào giá dầu và nhiên liệu. Giá dầu tăng kéo theo giá điện và chi phí khai thác tăng. Do chi phí sản xuất tăng có thể dẫn đến hoạt động khai thác bị chậm lại và thay đổi điều kiện cung trên thị trường.
Các nghiên cứu cho thấy việc tăng giá dầu có thể làm giảm biến động trong giao dịch Bitcoin, vì chi phí sản xuất sẽ cao hơn. Theo một nghiên cứu, giá dầu tăng làm tăng chi phí sản xuất Bitcoin và điều này có thể kìm hãm lợi nhuận. Kết quả là giao dịch đầu cơ có thể giảm, và biến động giá có thể được kiềm chế.
Tuy nhiên, khi giá dầu thấp, chi phí khai thác cũng thấp; việc tăng sản lượng dễ hơn nhiều. Mức cung cao hơn có thể tạo điều kiện cho giao dịch nhiều hơn, và biến động có thể tăng lên trong các giai đoạn chu kỳ hoạt động. Vì vậy, chính trị liên quan đến dầu không chỉ ảnh hưởng đến lạm phát mà còn ảnh hưởng đến kinh tế hoạt động của Bitcoin.
Các cú sốc dầu, tác động lan tỏa thị trường và dịch chuyển danh mục
Các cú sốc giá dầu và tác động lan tỏa chủ yếu diễn ra ở cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ. Trước một sự gián đoạn nguồn cung do căng thẳng địa chính trị và các tác động lan tỏa về biến động, thị trường phản ứng nhanh chóng. Việc tái cân bằng danh mục trong các thời điểm như vậy là thiết yếu và quản lý rủi ro cũng là một khía cạnh quan trọng cần cân nhắc.
Do đó, thị trường tài chính Nga đã được nghiên cứu để chứng minh rằng các cú sốc dầu tác động đến cả tài sản truyền thống và tài sản crypto. Tiền mã hóa được dùng như một biện pháp phòng hộ trong các cuộc khủng hoảng, dù phản ứng của chúng không phân bổ đều theo thời gian. Vì vậy, biến động dầu có khả năng thay đổi các chiến lược đa dạng hóa, và các quyết định về danh mục cũng thay đổi.
Trái phiếu chính phủ thường dễ tổn thương hơn trong các cú sốc dầu cực đoan, và cổ phiếu phản ứng mạnh mẽ trước những xáo trộn năng lượng. Trong lúc đó, tài sản crypto có thể thể hiện hành vi mơ hồ, và mối quan hệ giữa chúng thay đổi khi thị trường căng thẳng. Do đó, chính sách dầu ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa các tài sản khác nhau cũng như ảnh hưởng đến lạm phát.
Động lực tiền tệ, hệ thống “petrodollar” và nhu cầu crypto
Giao dịch dầu chủ yếu được thực hiện bằng đô la Mỹ, khiến đồng tiền này trở nên quan trọng ở cấp độ quốc tế. Khi giá dầu cao, tiền tệ của các thị trường mới nổi có thể bị suy yếu, và nhu cầu đô la có thể được tăng cường. Kết quả là, dòng vốn vào các tài sản số chịu ảnh hưởng bởi biến động tỷ giá.
Ở các quốc gia nhập khẩu dầu, giá năng lượng tăng gây áp lực lên cán cân thương mại, và đồng tiền địa phương có thể mất giá. Khi nhà đầu tư chịu áp lực từ biến động tiền tệ, họ tìm kiếm các kênh lưu trữ giá trị thay thế và đôi khi tiền mã hóa được nhắc đến. Vì vậy, nhu cầu crypto có thể bị tác động gián tiếp bởi các kênh liên quan đến chính sách dầu thông qua tiền tệ.
Tuy nhiên, các quốc gia xuất khẩu dầu có thể được hưởng lợi từ nguồn thu tăng lên, và lập trường tài khóa của họ có thể tốt hơn trong ngắn hạn. Các thị trường nội địa có thể ổn định hơn nhờ thu nhập hàng hóa mạnh, nhưng vẫn có thể xảy ra biến động. Do đó, mối liên hệ giữa tiền tệ và dầu tạo ra những lộ trình phức tạp đến giá trị của tiền mã hóa.
Phòng hộ lạm phát, hành vi nhà đầu tư và định giá dài hạn
Giá dầu tăng có xu hướng làm tăng tỷ lệ lạm phát, và kỳ vọng lạm phát ảnh hưởng đến phân bổ tài sản. Trong những giai đoạn mà tài sản truyền thống không còn hiệu quả trước áp lực lạm phát, nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ, và tiền mã hóa bước vào phương trình. Dù Bitcoin không phải là nơi trú ẩn an toàn được công nhận rộng rãi, nó vẫn thu hút các dòng tiền phòng thủ.
Các nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng dự báo biến động của Bitcoin tốt hơn khi quan sát giá dầu, và nhà đầu tư có thể rút ra lợi ích từ thông tin như vậy. Khi chi phí năng lượng tác động đến kinh tế của sản xuất, xu hướng dầu đóng vai trò là chỉ báo rủi ro crypto. Vì thế, các nhà đầu tư nắm rõ thông tin theo dõi chính sách giá dầu một cách sát sao, và họ điều chỉnh mức độ phơi bày của mình.
Trong dài hạn, chính sách dầu trên thế giới quyết định chu kỳ lạm phát, và lạm phát quyết định chu kỳ của chính sách tiền tệ. Đây là nơi chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến trạng thái thanh khoản, và thanh khoản lại ảnh hưởng đến định giá tiền mã hóa. Bằng cách đó, các lựa chọn ở cấp độ chính sách dầu được truyền xuống thông qua lạm phát và cuối cùng đến thị trường tài sản số.
Kết luận
Các chính sách dầu trên thế giới và lạm phát ảnh hưởng đến các chính sách tài chính ở nhiều nền kinh tế. Vì chi phí năng lượng tác động đến tiền tệ, sản xuất và dòng vốn đầu tư, thị trường tiền mã hóa không thể tồn tại trong chân không. Do đó, xu hướng chính sách dầu cho phép nhà đầu tư giải thích sự hiện diện của rủi ro lạm phát và đánh giá giá trị của crypto rõ ràng hơn.
