Các nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc tham gia đặt cược theo hướng cực đoan trên các quỹ ETF đòn bẩy và ETF nghịch đảo trong bối cảnh thị trường biến động mạnh gần đây, trong đó khối lượng giao dịch tập trung vào các sản phẩm SK Hynix theo hướng ngược chiều. Vào ngày 20, KODEX SK Hynix ETF đòn bẩy theo cổ phiếu ghi nhận khối lượng giao dịch 4,2899 nghìn tỷ won, trong khi SOL SK Hynix futures nghịch đảo theo cổ phiếu 2X đạt 3,9195 nghìn tỷ won, xếp lần lượt thứ nhất và thứ hai về khối lượng giao dịch ETF. Mẫu hình này phản ánh việc nhà đầu tư tìm cách bù lỗ thông qua các giao dịch ngắn hạn rủi ro cao theo xu hướng, thay vì áp dụng chiến lược phòng thủ trong giai đoạn thị trường biến động. Cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đã bắt đầu các biện pháp điều tiết đối với ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ giữa lo ngại về biến động thị trường bị khuếch đại.
Các sản phẩm ETF SK Hynix ghi nhận khối lượng giao dịch hàng nghìn tỷ won vào ngày 20
Vào ngày 20, khối lượng giao dịch của KODEX SK Hynix ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đạt 4,2899 nghìn tỷ won, trong khi SOL SK Hynix futures nghịch đảo theo cổ phiếu 2X ghi nhận 3,9195 nghìn tỷ won về khối lượng giao dịch. Hai sản phẩm này xếp vị trí thứ nhất và thứ hai về khối lượng giao dịch ETF dù đặt cược theo hai hướng ngược nhau. Sản phẩm nghịch đảo SOL có vốn hóa thị trường chỉ 204.8Bỷ won, nhưng khối lượng giao dịch hằng ngày lại lên tới 3,9195 nghìn tỷ won—xấp xỉ 19 lần vốn hóa thị trường. Phân tích của ngành chứng khoán cho thấy điều này phản ánh giao dịch luân chuyển siêu ngắn hạn tập trung, với cùng một lượng khối lượng được “đổi tay” nhiều lần trong một ngày.
Nhà đầu tư chuyển sang các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo để phục hồi thua lỗ
Nhân viên văn phòng A đã thay đổi chiến lược đầu tư trong thời gian thị trường biến động gần đây: mua ETF đòn bẩy 2x khi cổ phiếu giảm mạnh và chuyển sang ETF nghịch đảo khi dự đoán sẽ tiếp tục giảm. A cho biết: “Tôi bắt đầu cố gắng nhanh chóng phục hồi thua lỗ, nhưng đến một lúc nào đó tôi bị ám ảnh với việc đoán trước liệu giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm.” Mẫu hành vi này—mua các sản phẩm đòn bẩy với kỳ vọng hồi phục sau thua lỗ, rồi chuyển sang các sản phẩm nghịch đảo khi xảy ra thêm đợt giảm—đang trở nên nổi bật. Các quan sát viên trong ngành chứng khoán cho biết điều này khác với những giai đoạn thị trường biến động trước đây, khi nhà đầu tư tập trung vào các sản phẩm theo chỉ số hoặc sản phẩm phòng thủ từ cổ tức để phân tán rủi ro. Cách tiếp cận hiện tại ưu tiên tối đa hóa lợi nhuận trong khung thời gian ngắn thông qua các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo.
Lo ngại khuếch đại biến động thị trường xuất hiện từ giao dịch tần suất cao
Im Eun-hye, nhà nghiên cứu tại Samsung Securities, giải thích: “Các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo theo cổ phiếu đơn lẻ gắn với mức lợi suất hằng ngày của tài sản cơ sở theo hệ số 2x, vì vậy hiệu ứng lũy kép có thể tạo ra sự chênh lệch giữa lợi suất của tài sản cơ sở và lợi suất của sản phẩm.” Cô cho biết các hiệu ứng lũy kép tiêu cực có thể tích lũy thua lỗ khi thị trường liên tục tăng rồi lại giảm. Dù giá tài sản cơ sở có thể hồi về đúng mức ban đầu, giá sản phẩm đòn bẩy có thể không hồi phục toàn bộ tiền gốc. Im cho biết thêm: “Các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo theo cổ phiếu đơn lẻ nắm giữ đồng thời cổ phiếu giao ngay và cổ phiếu futures, điều này có thể đóng vai trò là các yếu tố tạo áp lực lên giá cổ phiếu và các công cụ phái sinh.” Bà nói rằng khi quy mô ETF đòn bẩy và nghịch đảo theo cổ phiếu đơn lẻ mở rộng nhanh chóng, đã có những lo ngại về tác động của chúng lên việc khuếch đại biến động của cổ phiếu.
Cơ quan tài chính bắt đầu điều tiết ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ
Cơ quan tài chính đã bắt đầu hoạt động điều tiết đối với ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ. Tuy nhiên, nếu chỉ điều tiết một số sản phẩm nhất định, nhu cầu đầu tư có thể dịch chuyển sang các sản phẩm rủi ro cao khác, bao gồm sản phẩm nghịch đảo, giao dịch ký quỹ và các công cụ phái sinh. Một quan chức ngành chứng khoán cho biết: “Gần đây, khi biến động thị trường tăng lên, thay vì giảm rủi ro, các khoản đầu tư nhắm tới việc phục hồi thua lỗ trong thời gian ngắn lại đang gia tăng. Cần phải xem xét không chỉ riêng vấn đề của ETF đòn bẩy, mà còn là hiện tượng bản thân khi các quỹ riêng lẻ chuyển dịch sang các khoản đầu tư rủi ro cao, vòng quay cao.”
FAQ
Khối lượng giao dịch của các ETF SK Hynix đòn bẩy và nghịch đảo ghi nhận vào ngày 20 là bao nhiêu?
Vào ngày 20, KODEX SK Hynix ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đạt khối lượng giao dịch 4,2899 nghìn tỷ won, trong khi SOL SK Hynix futures nghịch đảo theo cổ phiếu 2X ghi nhận 3,9195 nghìn tỷ won về khối lượng giao dịch, xếp lần lượt thứ nhất và thứ hai về khối lượng giao dịch ETF.
Tại sao nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc lại sử dụng ETF đòn bẩy và nghịch đảo trong giai đoạn thị trường biến động?
Nhà đầu tư đang cố gắng phục hồi thua lỗ thông qua các giao dịch ngắn hạn rủi ro cao theo xu hướng bằng cách mua các sản phẩm đòn bẩy khi kỳ vọng có đợt hồi phục và chuyển sang các sản phẩm nghịch đảo khi dự đoán sẽ tiếp tục giảm, thay vì áp dụng chiến lược phòng thủ trong điều kiện thị trường biến động.
Cơ quan tài chính Hàn Quốc đã thực hiện hành động điều tiết nào đối với ETF đòn bẩy?
Cơ quan tài chính Hàn Quốc đã khởi động các biện pháp điều tiết đối với ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ giữa lo ngại về biến động thị trường bị khuếch đại và mức độ tác động nhanh chóng của các sản phẩm này lên biến động giá cổ phiếu.
