Cổ phiếu Hàn Quốc ghi nhận 25 ngày dao động trên 5% trong năm nay so với chỉ 2 ngày trong năm ngoái

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua sự biến động mạnh trong năm nay sau khi ra mắt các sản phẩm đòn bẩy dựa trên cổ phiếu riêng lẻ liên kết với Samsung Electronics và SK Hynix vào ngày 27 tháng 5. KOSPI ghi nhận 25 ngày có biến động giá từ 5% trở lên trong năm nay so với 2 ngày của năm ngoái, theo dữ liệu của NH Investment & Securities. Các sản phẩm đòn bẩy gấp 2 lần làm tăng cường lợi nhuận và tổn thất hàng ngày của hai cổ phiếu này, chiếm nửa vốn hóa thị trường của KOSPI, tạo ra vòng phản hồi trong đó giảm giá kích hoạt bán tháo thêm để cân bằng vị thế. Wall Street Journal ngày 6 đưa tin rằng sự biến động trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã bị khuếch đại bởi các sản phẩm đòn bẩy trên hai cổ phiếu này, trong khi chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ 122 ngày giao dịch năm nay không ghi nhận ngày nào có biến động từ 3% trở lên.

Số ngày biến động của KOSPI tăng vọt sau khi ra mắt sản phẩm đòn bẩy

KOSPI đã có 42 ngày trong năm nay đến ngày 9 có biến động giá từ 3% trở lên, theo NH Investment & Securities. Trước khi ra mắt sản phẩm ngày 27 tháng 5, có 26 trong 96 ngày giao dịch (27%) ghi nhận biến động trên 3%. Sau khi ra mắt, 16 trong 30 ngày giao dịch (53%) ghi nhận các biến động này—gấp đôi tỷ lệ biến động. Các ngày có biến động từ 5% trở lên tăng từ 16% trước khi ra mắt (15 trong 96 ngày) lên 33% sau khi ra mắt (10 trong 30 ngày). So với năm ngoái, số ngày biến động từ 3% trở lên tăng 367% từ 9 ngày lên 42 ngày, trong khi các ngày biến động từ 5% trở lên tăng 1.150% từ 2 ngày lên 25 ngày. Trung bình biến động trong ngày của KOSPI trong nửa đầu năm đạt 3,3%, cao nhất kể từ nửa đầu năm 1998 (3,51%), theo dữ liệu của Korea Exchange.

Các sản phẩm đòn bẩy yêu cầu cân bằng lại hàng ngày để duy trì mức độ tiếp xúc gấp 2 lần với biến động giá của các cổ phiếu cơ sở. Khi giá cổ phiếu giảm, các sản phẩm này phải bán thêm vị thế để phù hợp với số vốn giảm, tạo ra áp lực giảm giá cộng dồn. Từ đầu tháng này đến ngày 9, Samsung Electronics giảm 11,6% và SK Hynix giảm 14,6%, trong khi các sản phẩm đòn bẩy của chúng giảm lần lượt 24,2% và 31,9%. Một nhân viên văn phòng họ Han (31 tuổi) ở Mapo-gu, Seoul, đã mua 15 triệu won các sản phẩm đòn bẩy của SK Hynix đầu tháng này và mất một phần ba số vốn ban đầu khi giá cổ phiếu giảm.

Nhà đầu tư cá nhân chiếm 92,4 nghìn tỷ won trong khối lượng giao dịch

Các nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 92,4 nghìn tỷ won trong khối lượng giao dịch các sản phẩm đòn bẩy dựa trên cổ phiếu riêng lẻ từ ngày 27 tháng 5 đến ngày 9, theo Korea Exchange. Con số này gấp bảy lần vốn hóa thị trường của các sản phẩm là 12,6 nghìn tỷ won. Lợi nhuận tích lũy của các sản phẩm đòn bẩy chính dựa trên cổ phiếu kể từ khi ra mắt dao động từ -16% đến -25%. Wall Street Journal trong bài viết có tựa đề "Thị trường nóng nhất thế giới có nguy cơ trở thành Trò chơi con mực" đã nói rằng "còn bao nhiêu người trong một quốc gia 51 triệu dân có thể đặt cược" và cảnh báo rằng "khi bữa tiệc kết thúc, phần lớn tổn thất có thể vẫn nằm lại với các nhà đầu tư bán lẻ địa phương."

Các nhà phân tích cảnh báo nguy cơ bán tháo hoảng loạn

Kim Seok-hwan, nhà nghiên cứu tại Mirae Asset Securities, cho biết "do tính chất của các sản phẩm đòn bẩy, nếu giá cổ phiếu giảm không ngừng và tổn thất tăng đến mức không thể chịu đựng, sẽ đến một điểm tất yếu khi dòng vốn mới chảy vào sẽ chấm dứt." Kim còn nói thêm rằng "nếu nỗi sợ mất vốn chính đạt đến cực đoan, cũng có khả năng chuyển sang giai đoạn bán tháo hoảng loạn khi các lệnh bán ồ ạt tràn ra ngay lập tức."

Các sản phẩm đòn bẩy dựa trên cổ phiếu riêng lẻ được thiết kế để mang lại lợi nhuận gấp đôi lợi nhuận hàng ngày của biến động giá cổ phiếu của một công ty. Nếu giá cổ phiếu Samsung Electronics hoặc SK Hynix tăng 5%, lợi nhuận của sản phẩm đòn bẩy sẽ khoảng 10%. Trong khi cổ phiếu SK Hynix giao dịch trên 2 triệu won mỗi cổ phiếu, các sản phẩm đòn bẩy có giá khoảng 20.000 won, khiến chúng dễ tiếp cận hơn đối với nhà đầu tư bán lẻ.

Câu hỏi thường gặp

KOSPI có bao nhiêu ngày trải qua biến động từ 5% trở lên trong năm nay so với năm ngoái?
KOSPI ghi nhận 25 ngày có biến động từ 5% trở lên trong năm nay so với 2 ngày của năm ngoái, theo dữ liệu của NH Investment & Securities.

Khối lượng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân trong các sản phẩm đòn bẩy dựa trên cổ phiếu riêng lẻ là bao nhiêu?
Các nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 92,4 nghìn tỷ won trong khối lượng giao dịch từ ngày 27 tháng 5 đến ngày 9, gấp bảy lần vốn hóa thị trường của các sản phẩm là 12,6 nghìn tỷ won, theo Korea Exchange.

Mức độ biến động hiện tại của KOSPI so với dữ liệu lịch sử ra sao?
Trung bình biến động trong ngày của KOSPI trong nửa đầu năm đạt 3,3%, cao nhất kể từ nửa đầu năm 1998 khi đạt 3,51%, theo dữ liệu của Korea Exchange.