Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cảnh báo bà Peirce các nhà phát triển Vault tiền điện tử về việc tuân thủ luật chứng khoán

Ủy viên SEC Hester Peirce đã ra một tuyên bố vào hôm thứ Tư, cảnh báo những người xây dựng vault crypto và chiến lược cho vay không được hiểu sai luật chứng khoán liên bang. Peirce, là thành viên của Lực lượng đặc nhiệm Crypto thuộc SEC, cho biết các vault onchain và hoạt động cho vay có liên quan đến hợp đồng đầu tư vẫn chịu sự điều chỉnh của quy định liên bang, bất kể việc chúng được triển khai trên blockchain nào. Lời cảnh báo được đưa ra trong bối cảnh hoạt động tokenization bùng nổ trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump, khi SEC nỗ lực cung cấp sự rõ ràng cho các nhóm tài sản tokenized đang nổi lên.

Peirce Cảnh Báo Tránh Hiểu Sai Luật Chứng Khoán

Trong một bài blog đăng hôm thứ Tư, Peirce, thường được gọi là “Crypto Mom” vì sự ủng hộ của bà đối với đổi mới blockchain, cho biết mọi người không nên “nâng người, nhào lộn và các động tác thể dục khác” để đọc luật chứng khoán hiện hành nhằm không áp dụng với các tài sản crypto nằm trong phạm vi luật chứng khoán liên bang. “Các bạn sẽ bị ngã đau,” bà nói. Peirce cho biết việc đưa các hoạt động nằm trong phạm vi luật chứng khoán liên bang lên onchain không khiến các hoạt động đó thoát khỏi phạm vi các đạo luật mà Ủy ban này quản lý.

Vault và Chiến Lược Cho Vay Bị Soi Xét Theo Luật Chứng Khoán Liên Bang

Peirce lưu ý rằng các vault “có thể kéo theo việc luật chứng khoán liên bang bị chi phối theo một số cách.” Bà cho biết vault có thể là một “doanh nghiệp chung” là một trong các vế của Bài thử Howey, hướng dẫn chính của SEC để xác định một thứ có phải là chứng khoán hay không. Bà cũng nói rằng vault có thể nắm giữ chứng khoán hoặc phân bổ các khoản đầu tư vào chứng khoán sao cho nó “có thể rơi vào vùng lãnh thổ của công ty đầu tư.” Peirce nhấn mạnh điều này có thể đúng dù vault được quản lý chủ động hay thụ động, hoặc giống như các tài khoản được quản lý riêng, cung cấp cách đối xử cá nhân hóa cho từng khách hàng. Một số nhà làm vault đã bắt đầu thiết kế các cấu trúc tách biệt quỹ của người dùng để tài sản không bị trộn chung vào một phương tiện đầu tư duy nhất.

Đối với cho vay onchain, Peirce viết: “Ví dụ, các khoản vay onchain, tùy thuộc vào động cơ của các bên, kế hoạch phân phối và các yếu tố liên quan khác, có thể mang những dấu hiệu của các khoản ghi nợ có tính chất là chứng khoán. Việc tham gia quản lý các vault và chiến lược cho vay cũng có thể kéo theo các vấn đề liên quan đến tư vấn đầu tư.”

SEC Dự Kiến Đánh Giá Từng Trường Hợp Đối Với Các Phương Tiện Crypto

Peirce lưu ý rằng cơ quan này sẽ xử lý các phương tiện đó trên cơ sở từng cá nhân. “Dù cấu trúc và hoạt động của một vault hay chiến lược cho vay cụ thể có nằm trong phạm vi luật chứng khoán liên bang hay không sẽ phụ thuộc vào các tình tiết và hoàn cảnh cụ thể,” bà nói. Peirce đã từng là ủy viên dưới thời cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, người thúc đẩy quan điểm rằng gần như mọi hoạt động liên quan đến crypto đều thuộc thẩm quyền của cơ quan này.

Miễn Trừ Đổi Mới Bị Trì Hoãn Khi Dự Luật Clarity Tiến Triển

SEC đã trì hoãn việc phát hành một miễn trừ cho đổi mới có thể cung cấp một sandbox cho thử nghiệm tokenization. Các nhà làm luật Mỹ đang làm việc để thông qua dự luật cấu trúc thị trường crypto có tên Clarity Act, dự luật này sẽ luật hóa vai trò của SEC và Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (Commodity Futures Trading Commission) trong việc giám sát ngành crypto. Việc soạn thảo luật đã bị trì hoãn một phần do lo ngại về đạo đức liên quan đến các mối liên hệ crypto của Trump, dù vẫn đang có một số tiến triển.

FAQ

Ủy viên SEC Peirce đã cảnh báo điều gì vào hôm thứ Tư?
Peirce cảnh báo những người xây dựng vault crypto và chiến lược cho vay không được hiểu sai luật chứng khoán liên bang để loại trừ hoạt động của họ khỏi sự giám sát của SEC. Bà cho biết việc đưa các hoạt động nằm trong phạm vi luật chứng khoán liên bang lên onchain không khiến các hoạt động đó thoát khỏi phạm vi các đạo luật mà Ủy ban này quản lý.

Vault crypto có thể khiến luật chứng khoán liên bang bị chi phối như thế nào?
Peirce cho biết vault có thể là một “doanh nghiệp chung” theo Bài thử Howey, hướng dẫn chính của SEC để xác định một thứ có phải là chứng khoán hay không. Vault cũng có thể nắm giữ chứng khoán hoặc phân bổ các khoản đầu tư vào chứng khoán sao cho nó có thể rơi vào vùng lãnh thổ của công ty đầu tư, dù được quản lý chủ động hay thụ động.