Cổ phiếu giải trí Hàn Quốc bị giới phân tích hạ cấp dù doanh số bán hàng vẫn tăng mạnh

Các công ty giải trí “Big 4” của Hàn Quốc ghi nhận các đợt cắt giảm Giá mục tiêu từ giới phân tích vào ngày 23 tháng 7, khi HYBE chốt ở mức 211.000 won (giảm 36,1% so với đầu năm), SM Entertainment và YG Entertainment giảm hơn 40%, còn JYP Entertainment giảm hơn 30% — trái ngược mạnh với mức tăng 68,4% của chỉ số KOSPI trong cùng giai đoạn. Các nhà phân tích đã hạ Giá mục tiêu trước các thông báo kết quả kinh doanh Q2, với 10/14 công ty chứng khoán hạ triển vọng của HYBE, 11/13 cắt triển vọng của SM, 13/14 hạ đánh giá JYP, và 11/13 giảm mục tiêu của YG — chủ yếu viện dẫn tình trạng thu hẹp hệ số định giá thay vì hạ dự báo lợi nhuận. Các đợt hạ đánh giá diễn ra dù có các chỉ số vận hành mạnh: doanh số bán album nửa đầu năm tăng 25,3% so với cùng kỳ lên 54,92 triệu đơn vị, màn tái xuất tháng 3 của BTS giúp toàn bộ các ca khúc trong album lọt vào bảng xếp hạng Billboard Hot 100, và tour diễn thế giới của nhóm bán hết vé ở tất cả các địa điểm, qua đó cho thấy sự “lệch pha” giữa tâm lý thị trường và nền tảng kinh doanh trong ngành giải trí Hàn Quốc.

Cổ phiếu giải trí Big 4 ghi nhận mức giảm mạnh vào ngày 23 tháng 7 khi giao dịch

HYBE đóng cửa ở mức 211.000 won vào ngày 23 tháng 7 tại Korea Exchange, tương ứng mức giảm 36,1% so với đầu năm. SM Entertainment và YG Entertainment ghi nhận mức giảm vượt 40%, trong khi JYP Entertainment giảm hơn 30% trong cùng giai đoạn. Chỉ số KOSPI tăng 68,4% trong khung thời gian tương ứng, đi ngược chiều so với nhóm cổ phiếu giải trí.

Các nhà phân tích cắt giảm Giá mục tiêu trên cả bốn công ty

Các công ty chứng khoán công bố hàng loạt đợt cắt giảm Giá mục tiêu trong tháng 7 trước các thông báo sơ bộ lợi nhuận Q2. Với HYBE, 10/14 nhà phân tích hạ mục tiêu giá. SM Entertainment ghi nhận các đợt cắt giảm từ 11/13 nhà phân tích, JYP Entertainment từ 13/14 và YG Entertainment từ 11/13. Lý do chính được nêu cho việc cắt giảm Giá mục tiêu là thu hẹp hệ số định giá. Với SM, JYP và YG, dự báo đồng thuận lợi nhuận hoạt động vẫn giữ ở mức như ba tháng trước, cho thấy các đợt hạ chủ yếu đến từ điều chỉnh định giá chứ không phải hạ dự báo lợi nhuận.

Doanh số bán album tăng 25,3% trong nửa đầu năm dù cổ phiếu yếu

Doanh số bán album nửa đầu năm đạt 54,92 triệu đơn vị, tăng 25,3% so với cùng kỳ năm trước, theo nhà nghiên cứu Choi Min-ha của Samsung Securities. Nghiên cứu này cho biết cả các nghệ sĩ “mega-IP” lẫn nhóm nghệ sĩ cấp thấp hơn đều ghi nhận mức tăng trưởng tương đối đồng đều. Choi cho biết việc phát hành album mới của BIGBANG, dự kiến diễn ra trong tour thế giới kỷ niệm 20 năm của nhóm vào tháng 8, được kỳ vọng sẽ đóng góp thêm đà cho tăng trưởng doanh số album ở nửa cuối năm.

Tái xuất của BTS tháng 3 đạt việc ghi danh đầy đủ trên Billboard Hot 100

BTS trở lại trong tháng 3 với một màn comeback tạo ra phản ứng ban đầu trái chiều liên quan đến buổi biểu diễn miễn phí tại Quảng trường Gwanghwamun và các ca khúc mới, theo nhà nghiên cứu Park Jun-hyung của SK Securities. Tuy nhiên, các chỉ số hiệu suất thực tế cho thấy kết quả tích cực: tất cả các ca khúc trong album đều lọt vào bảng Billboard Hot 100 và tour diễn thế giới của nhóm tiếp tục bán hết vé ở tất cả các địa điểm. Park cho rằng các yếu tố khiến cổ phiếu giảm liên quan đến BTS chủ yếu là vấn đề tâm lý tạm thời, chứ không phải sự cố về hiệu suất mang tính nền tảng.

HYBE dự kiến công bố kết quả kinh doanh Q2 vào ngày 28 tháng 5

HYBE sẽ công bố kết quả kinh doanh Q2 vào ngày 28 tháng 5; sau đó SM Entertainment công bố vào ngày 5 tháng 8, đánh dấu sự khởi đầu mùa công bố lợi nhuận Q2 của ngành. JYP Entertainment và YG Entertainment vẫn chưa công bố ngày phát hành; năm ngoái (2025), các công ty này lần lượt báo cáo vào ngày 8 tháng 8 và ngày 13 tháng 8. Nhà nghiên cứu Lee Hwan-wook của Yuanta Securities cho biết kết quả Q2 của HYBE sẽ phản ánh đầy đủ doanh thu đến từ đợt comeback của BTS, và rằng các định giá hiện tại ở mức đáy theo lịch sử của nhóm đang tạo ra sức hấp dẫn đầu tư cao, xét đến kỳ vọng hiệu suất mạnh trong Q2 và triển vọng đảo chiều ở nửa cuối năm đối với các tài sản trí tuệ cấp thấp hơn.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Các thay đổi giá cổ phiếu của các công ty giải trí Big 4 Hàn Quốc vào ngày 23 tháng 7 là gì?

HYBE đóng cửa ở mức 211.000 won vào ngày 23 tháng 7, giảm 36,1% so với đầu năm. SM Entertainment và YG Entertainment giảm hơn 40%, trong khi JYP Entertainment giảm hơn 30% trong cùng giai đoạn. Chỉ số KOSPI tăng 68,4% trong khung thời gian tương ứng.

Vì sao các nhà phân tích lại giảm Giá mục tiêu cho cổ phiếu giải trí dù dự báo lợi nhuận vẫn ổn định?

Các nhà phân tích cho biết thu hẹp hệ số định giá là lý do chính cho các đợt cắt giảm Giá mục tiêu. Với SM Entertainment, JYP Entertainment và YG Entertainment, dự báo đồng thuận lợi nhuận hoạt động không thay đổi so với ba tháng trước, cho thấy các đợt hạ đánh giá xuất phát từ việc giảm hệ số định giá chứ không phải do giảm dự báo lợi nhuận.

Những chỉ số vận hành nào cho thấy sự vững mạnh dù giá cổ phiếu giảm?

Doanh số bán album nửa đầu năm đạt 54,92 triệu đơn vị, tăng 25,3% so với cùng kỳ. Việc BTS comeback vào tháng 3 đã đưa toàn bộ các ca khúc trong album vào Billboard Hot 100, và tour diễn thế giới của nhóm bán hết vé ở tất cả các địa điểm, cho thấy nền tảng kinh doanh vững mạnh dù hiệu suất cổ phiếu yếu.