SBP

Tính giá SBP GROUP 01177.HK

SBP
₫0
+₫0(0,00%)
Không có dữ liệu

*Dữ liệu cập nhật lần cuối: 2026-05-05 21:30 (UTC+8)

Tính đến 2026-05-05 21:30, SBP GROUP 01177.HK (SBP) đang giao dịch ở ₫0, với tổng vốn hóa thị trường là --, tỷ lệ P/E là 0,00 và tỷ suất cổ tức là 0,00%. Giá cổ phiếu hôm nay biến động trong khoảng ₫0 và ₫0. Giá hiện tại cao hơn 0,00% so với mức thấp nhất trong ngày và thấp hơn 0,00% so với mức cao nhất trong ngày, với khối lượng giao dịch là --. Trong 52 tuần qua, SBP đã giao dịch trong khoảng từ ₫0 đến ₫0 và giá hiện tại cách mức cao nhất trong 52 tuần 0,00%.

Các chỉ số chính của SBP

Tỷ lệ P/E0,00
Lợi suất cổ tức (TTM)0,00%
Số cổ phiếu đang lưu hành0,00

Tìm hiểu thêm về SBP GROUP 01177.HK (SBP)

Bài viết Gate Learn

Vita Inu là gì? Tất cả những gì bạn cần biết về VINU

Vita Inu (VINU) là một loại tiền điện tử dựa trên meme, nhanh chóng, không phí trên mạng lưới Vite DAG, được thiết kế cho giao dịch tốc độ cao và tiện ích được đẩy bởi cộng đồng.

2025-02-24

Nghiên cứu của Gate: Khi cuộc bầu cử Mỹ đến gần, sự biến động trên thị trường tăng vọt với hơn 200 triệu đô la bị thanh lý buộc phải trong vòng 24 giờ.

Trong vòng 24 giờ qua, tổng số thanh lý buộc phải trên thị trường tiền điện tử đã đạt 206 triệu đô la, trong đó vị thế dài hạn chiếm 159 triệu đô la. Hơn 600 triệu đô la token đã chảy vào Solana, với hơn 90% xuất phát từ Ethereum. Quỹ đa token GDLC của Grayscale đã nộp đơn ETP của mình, khởi đầu quá trình xem xét để có thể trở thành ETP tài sản đa tiền điện tử đầu tiên. a16z đã thực hiện khoản quyên góp bổ sung 23 triệu đô la cho nhóm Fairshake ủng hộ cải cách chính sách tiền điện tử. Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước Pakistan đề xuất việc hợp pháp hóa tiền điện tử.

2024-11-05

Từ đồng nghĩa: The Universal Cross-Chain Credit Layer.

Khám phá cách Synonym cách mạng hóa DeFi với lớp tín dụng chuỗi chéo phổ quát dành cho các chuyên gia bận rộn. Tìm hiểu về khả năng vay, cho vay và kiếm tiền liền mạch của nó trên bất kỳ blockchain nào, được hỗ trợ bởi công nghệ Wormhole và được tăng cường bởi USDC hỗ trợ CCTP của Arbitrum và Circle.

2024-05-29

Câu hỏi thường gặp về SBP GROUP 01177.HK (SBP)

Giá cổ phiếu SBP GROUP 01177.HK (SBP) hôm nay là bao nhiêu?

x
SBP GROUP 01177.HK (SBP) hiện đang giao dịch ở mức ₫0, với biến động 24h qua là 0,00%. Phạm vi giao dịch 52 tuần là từ ₫0 đến ₫0.

Mức giá cao nhất và thấp nhất trong 52 tuần của SBP GROUP 01177.HK (SBP) là bao nhiêu?

x

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của SBP GROUP 01177.HK (SBP) là bao nhiêu? Nó chỉ ra điều gì?

x

Vốn hóa thị trường của SBP GROUP 01177.HK (SBP) là bao nhiêu?

x

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hàng quý gần đây nhất của SBP GROUP 01177.HK (SBP) là bao nhiêu?

x

Bạn nên mua hay bán SBP GROUP 01177.HK (SBP) vào thời điểm này?

x

Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu SBP GROUP 01177.HK (SBP)?

x

Làm thế nào để mua cổ phiếu SBP GROUP 01177.HK (SBP)?

x

Cảnh báo rủi ro

Thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro cao và biến động giá mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể không thu hồi được toàn bộ số tiền đã đầu tư. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên đánh giá cẩn thận kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, đồng thời tự mình nghiên cứu. Nếu cần thiết, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính độc lập.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính hoặc khuyến nghị giao dịch. Gate sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định tài chính đó. Hơn nữa, xin lưu ý rằng Gate có thể không cung cấp đầy đủ dịch vụ tại một số thị trường và khu vực pháp lý nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở Hoa Kỳ, Canada, Iran và Cuba. Để biết thêm thông tin về các Khu vực bị hạn chế, vui lòng tham khảo Thỏa thuận người dùng.

Thị trường giao dịch khác

Bài viết hot về SBP GROUP 01177.HK (SBP)

CryptoCity

CryptoCity

2 tiếng trước
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d33a8f1896-c45e2314da-8b7abd-e5a980) Tài sản kỹ thuật số từ công cụ đầu tư đơn thuần chuyển sang sự hòa nhập sâu vào hạ tầng tài chính nội địa, các quốc gia đang thử nghiệm qua quản lý và công nghệ để đưa tiền mã hóa vào thực tế trong thanh toán, đối soát và hệ thống ngân hàng. So với thị trường tiền mã hóa sôi động của Mỹ, Israel và Pakistan đã diễn ra một cuộc thử nghiệm âm thầm hơn, nhưng mang ý nghĩa sâu xa hơn trong tháng này. Thay đổi lớn thực sự của ngành công nghiệp vào năm 2026 có thể đang xảy ra ở nơi sự hòa nhập sâu giữa tài sản kỹ thuật số và tiền tệ nội địa, hệ thống ngân hàng. Công ty tiền mã hóa của Israel Bits of Gold tuyên bố, sau hai năm thử nghiệm, Ủy ban Quản lý Thị trường Vốn của Israel đã phê duyệt phát hành và lưu hành stablecoin BILS được gắn cố định vào shekel. Chỉ vài ngày trước, Ngân hàng Trung ương Pakistan đã ban hành Thông báo số 10 năm 2026, chính thức bãi bỏ lệnh cấm tiền ảo từ năm 2018. Quy định mới của Pakistan rõ ràng: Trong khuôn khổ quản lý phù hợp, các tổ chức dịch vụ tài sản ảo có giấy phép và các chủ thể được phép hoạt động có thể mở tài khoản ngân hàng. Hai biện pháp này hoàn toàn khác với làn sóng ETF giao ngay của Mỹ, nhưng chúng đều hướng tới logic nền tảng quyết định tương lai của ngành công nghiệp mã hóa: Liệu tiền mã hóa có thể vượt ra khỏi tính chất công cụ đầu tư đơn thuần, thực sự hòa nhập vào hạ tầng tài chính chính thống hay không. Mỹ mang lại sự bảo chứng về quy định, thanh khoản cho ngành, đồng thời khơi mào cuộc tranh giành quyền lực về đô la kỹ thuật số. Trong khi đó, các quốc gia và khu vực khác đang thử nghiệm một bộ năng lực nền tảng khác: Liệu tiền mã hóa có thể kết nối liền mạch với pháp định nội địa, tài khoản ngân hàng, thanh toán và đối soát thương mại, đồng thời xây dựng các quy tắc quản lý thị trường có thể thực thi và áp dụng được. Có lẽ chúng ta cần định nghĩa lại tiêu chuẩn đánh giá phổ cập tiền mã hóa toàn cầu. ETF Bitcoin chỉ đơn thuần cung cấp cho nhà đầu tư một kênh phân bổ tài sản mới, còn sự ổn định của pháp định nội địa giúp người dùng có thể trực tiếp nắm giữ tiền pháp định của quốc gia trên chuỗi. Ngân hàng trung ương cho phép các tổ chức mã hóa mở tài khoản phù hợp, mở ra cầu nối kết nối ngành với hệ thống ngân hàng chính quy. ETF chỉ công nhận tính chất tài sản của tiền mã hóa, còn stablecoin nội địa và việc cấp phép ngân hàng mới thực sự kiểm nghiệm khả năng tiền mã hóa tiến hóa thành hạ tầng tài chính toàn dân có thể sử dụng. Hiện tại, mọi thứ vẫn còn trong giai đoạn thử nghiệm sơ bộ. BILS còn phải hoàn tất phát hành chính thức và đưa vào sử dụng thực tế; Pakistan vẫn cần phát triển các tổ chức dịch vụ có giấy phép, xây dựng mối quan hệ hợp tác ngân hàng ổn định. Các khu vực khác cũng đang thúc đẩy các kế hoạch: Các tổ chức cấp phép stablecoin mới tại Hong Kong chờ chính thức vận hành; Các quốc gia như UAE, Hàn Quốc, Nhật Bản, Anh, EU đang từng bước triển khai các phần khác nhau của hệ sinh thái phổ cập tiền mã hóa, bao gồm token thanh toán, thanh toán thương mại, quản lý hành vi thị trường, giấy phép hoạt động, quy tắc kiểm soát rủi ro và tuân thủ. UAE vẫn cần làm rõ mối quan hệ giữa phát hành token dirham và hồ sơ dự trữ của ngân hàng trung ương. **Nhưng xu hướng đã rõ ràng hơn: Năm 2026, trọng tâm thực tế của ngành tiền mã hóa ngày càng tập trung vào sự hòa nhập sâu giữa tài sản kỹ thuật số, tiền pháp định, ngân hàng, thương nhân và hệ thống thanh toán, đối soát.** Tiền pháp định nội địa và dịch vụ ngân hàng ----------- Bits of Gold cho biết, BILS được phê duyệt ban đầu dựa trên nền tảng Solana, các đối tác thử nghiệm gồm Fireblocks, QEDIT, Ernst & Young và Quỹ Solana. Ý nghĩa lớn nhất về chính sách là đưa tiền pháp định nội địa lên chuỗi. BILS sẽ đưa shekel vào thị trường vốn vẫn do stablecoin đô la chi phối, và đặt ra câu hỏi: Liệu tiền tệ quốc gia có thể có phiên bản có thể lập trình mà không cần phải nhường toàn bộ tầng thanh toán cho token đô la? Điều này phản ánh cuộc chơi về chủ quyền tiền tệ. Stablecoin đô la đã trở thành phương tiện đối soát chính của thị trường mã hóa; khi shekel ổn định được phát hành và phổ biến, Israel có thể xây dựng kênh thanh toán tiền tệ quốc gia trong cùng một hạ tầng chuỗi. Giá trị của nó không nằm ở độ nóng của thị trường, mà ở chỗ ví, sàn giao dịch, tổ chức thanh toán, tổ chức phù hợp có sẵn sàng chủ động kết nối và sử dụng lâu dài hay không. Pakistan bổ sung bước quan trọng trong kết nối ngân hàng. Quy định mới của Ngân hàng Trung ương Pakistan thay thế lệnh cấm cũ năm 2018, cho phép các tổ chức do ngân hàng giám sát mở tài khoản ngân hàng cho các doanh nghiệp tài sản ảo có giấy phép phù hợp và người dùng của họ. Đồng thời yêu cầu tất cả các ngân hàng phải đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm soát rủi ro, lưu trữ dữ liệu, giám sát dòng tiền, kiểm tra rủi ro người dùng, và tuân thủ chặt chẽ khung quản lý tài sản ảo của quốc gia. Điều này hoàn toàn thay đổi môi trường tồn tại của các tổ chức mã hóa có giấy phép. Tài khoản ngân hàng là hạ tầng nền tảng của hệ thống tài chính, quyết định trực tiếp khả năng các tổ chức phù hợp có thể quản lý tiền của khách hàng, đối soát dòng tiền, thực hiện thẩm định, và đưa giao dịch vào hệ thống giám sát. Tại Pakistan, nơi tỷ lệ phổ cập tiền mã hóa luôn đứng hàng đầu thế giới, việc tiếp cận ngân hàng sẽ quyết định ngành này sẽ duy trì ở dạng chuyển động phi chính thức của dân gian hay bước vào giai đoạn phát triển chính quy, có thể truy xuất nguồn gốc. Hong Kong cũng theo lộ trình cấp phép rồi mới triển khai hoạt động. Ngày 10 tháng 4, Cơ quan Quản lý tiền tệ Hong Kong cấp giấy phép phát hành stablecoin cho hai tổ chức: Anto Financial và HSBC Hong Kong, giấy phép có hiệu lực chính thức cùng ngày. Điều này tượng trưng cho Hong Kong đã bước vào giai đoạn chính sách, từ quy hoạch sang cấp phép các tổ chức, còn chờ đợi hoạt động chính thức và người dùng thị trường phổ cập. Năm 2026, các hạ tầng nền tảng mã hóa toàn cầu rõ ràng hơn: | Phạm vi pháp lý | Tín hiệu năm 2026 | Đường thử nghiệm đang thử | Thử nghiệm mở | | --- | --- | --- | --- | | Israel | Tuyên bố phê duyệt của Bits of Gold | Stablecoin tiền tệ nội địa | Phát hành, mua lại và mức độ chấp nhận của người dùng | | Pakistan | Thông báo số 10 của SBP | Tài khoản ngân hàng của VASP có giấy phép | Giấy phép PVARA và kiểm soát ngân hàng | | Hong Kong | Giấy phép phát hành stablecoin của HKMA | Các nhà phát hành có giấy phép đã xác định | Tình hình ra mắt và sử dụng thị trường | | Nhật Bản, Anh, EU | Lịch trình xây dựng và thực thi quy tắc | Hành vi thị trường và cấp phép | Các quy tắc vận hành dưới áp lực | | UAE, Hàn Quốc | Token thanh toán và hoạt động thanh toán thương mại | Đối soát và thanh toán | Phạm vi áp dụng, quy trình giao dịch và mức độ chấp nhận | ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-29d2f5bf90-8ef5a22bba-8b7abd-e5a980) Nguồn hình ảnh: CryptoSlate Brazil, Singapore, Thái Lan, Philippines cũng đang thúc đẩy quá trình hợp quy tiền mã hóa, từ cấp phép tài sản ảo, quản lý stablecoin, đến token hóa đối soát, thanh toán xuyên biên giới du lịch, dịch vụ ngân hàng ủy thác. Quy định quản lý đang trở thành hạ tầng tài chính mới -------------- Cơ cấu quản lý cũng đang tiến hóa thành hạ tầng nền tảng của ngành. Bộ Tài chính Nhật Bản dự kiến nâng cấp quy định về tài sản mã hóa từ Luật Dịch vụ Thanh toán lên tiêu chuẩn của Luật Giao dịch Chứng khoán Tài chính, tăng cường công khai thông tin, kiểm soát tổ chức, giám sát thao túng thị trường, hạn chế giao dịch nội gián, mở rộng quyền hạn quản lý và bảo vệ người dùng. Điều này có nghĩa là tài sản mã hóa sẽ được đưa vào hệ thống quản lý tài chính chặt chẽ hơn, điều kiện tham gia sẽ gắn liền với hành vi phù hợp, giám sát liên tục và trách nhiệm pháp lý. Điều này cũng chứng minh rằng thiết kế quy định chính là một dạng hạ tầng nền tảng. Thị trường dựa vào pháp luật để xác định quyền tiếp cận, năng lực quản lý tài sản, giới hạn tiếp thị và trách nhiệm pháp lý trong giao dịch. Anh cũng đang xây dựng hệ thống quản lý một cách vững chắc. Từ ngày 30 tháng 9 năm 2026 đến 28 tháng 2 năm 2027, sẽ mở đơn xin cấp phép hoạt động mới cho ngành mã hóa, quy định mới sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 25 tháng 10 năm 2027, đồng thời thúc đẩy cấp phép, giám sát liên tục, quyền lợi người tiêu dùng, quản lý tài sản, quản trị thận trọng và các quy định chống thao túng thị trường. Luật MiCA của EU đã chính thức đi vào thực thi toàn diện, xây dựng hệ quy tắc thống nhất cho tiền mã hóa, bao gồm minh bạch thông tin, bắt buộc công khai, cấp phép tổ chức, giám sát hàng ngày, bảo vệ người tiêu dùng, công bằng thị trường và ổn định tài chính. Quản lý toàn cầu đã không còn là hành vi của một quốc gia đơn lẻ, mà là hợp tác đa khu vực. Năm 2026, điểm biến đổi lớn là các quy tắc quản lý bắt đầu trực tiếp quyết định liệu sản phẩm mã hóa có thể vào các kênh tài chính chính thống hay không. UAE đã đưa ra khung quản lý token thanh toán, công bố danh sách các tổ chức có giấy phép của ngân hàng trung ương; đồng thời nhiều tổ chức tài chính được cấp phép phát hành stablecoin dirham DDSC, dùng cho thanh toán tổ chức, đối soát, quản lý quỹ và thanh toán xuyên biên giới. Hiện chỉ giới hạn trong các hoạt động của tổ chức, việc phổ cập quy mô lớn cho người tiêu dùng vẫn còn chờ xác nhận. Hàn Quốc bổ sung phần thanh toán thương mại. Tháng 3 năm nay, Crypto.com hợp tác với KG Inicis để kết nối thanh toán mã hóa với mạng lưới thương nhân lớn, phục vụ khách du lịch quốc tế và người dùng thương mại nội địa, các thương nhân có thể chọn nhận thanh toán bằng pháp định hoặc tài sản kỹ thuật số. Ngân hàng K của Hàn Quốc cũng hợp tác với Ripple để thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới, khám phá mô hình kết hợp hệ thống ngân hàng và thanh toán mã hóa. Các kế hoạch này đều hướng tới mở rộng ứng dụng mã hóa từ đầu tư đơn thuần sang các lĩnh vực thực tế như thanh toán tại quầy, chuyển tiền xuyên biên giới, tiêu dùng hàng ngày. Thực thi mới là thử thách cuối cùng -------- ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-601484e2dd-75f5569a5b-8b7abd-e5a980) Nguồn hình ảnh: CryptoSlate Chủ đề xoay quanh Mỹ vẫn còn mạnh mẽ, vì quy mô quá lớn. Tính đến ngày 29 tháng 4, tổng giá trị thị trường mã hóa gần 2.59 nghìn tỷ USD, Bitcoin chiếm khoảng 1.56 nghìn tỷ USD. Stablecoin đô la vẫn thống trị thanh khoản thị trường, USDT giao dịch 24h khoảng 111.5 tỷ USD, USDC khoảng 47.84 tỷ USD. Quy mô lớn quyết định chính sách của Mỹ và hệ thống đối soát đô la luôn chiếm vị trí trung tâm toàn cầu. Luật CLARITY về stablecoin là cuộc cạnh tranh quyền lực về đô la kỹ thuật số, về mặt bản chất là tranh giành quyền kiểm soát kinh tế của đô la số. Thanh khoản đô la vẫn là trụ cột chính của hạ tầng tiền mã hóa toàn cầu, điều này không thể thay thế. Tuy nhiên, dữ liệu thực tế đang thay đổi tiêu chuẩn đánh giá. Dữ liệu của Chainalysis cho thấy, vào năm 2025, quy mô dòng chảy thực tế của stablecoin toàn cầu đạt 28 nghìn tỷ USD, dự kiến đến năm 2035 có thể tăng lên 719 nghìn tỷ USD, trong kịch bản lạc quan có thể gần 1500 nghìn tỷ USD. Dù là dự đoán dựa trên mô hình, nhưng đã chỉ ra xu hướng: Giá trị của stablecoin đã mở rộng từ việc đảm bảo giao dịch đến hạ tầng thanh toán, quỹ doanh nghiệp, đối soát xuyên biên giới. Thị trường mới nổi chính là trung tâm của cuộc cách mạng này. Bảng xếp hạng phổ cập tiền mã hóa toàn cầu của Chainalysis cho thấy, Ấn Độ đứng đầu, theo sau là Mỹ, Pakistan, Việt Nam, Brazil, với mức độ phổ cập ở mọi nhóm thu nhập. Chìa khóa để phổ cập lâu dài là kênh vào tiền, độ rõ ràng của quy định, và mức độ hoàn thiện của hạ tầng tài chính và kỹ thuật số, chính là những vấn đề mà Pakistan đang thử nghiệm về cấp phép ngân hàng, và Israel đang thử stablecoin nội địa. Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng cảnh báo rủi ro, dòng chảy xuyên biên giới của stablecoin có thể ảnh hưởng đến tỷ giá, làm mất giá nội tệ, tạo ra chênh lệch giá trị so với đô la, và gây bất ổn tài chính toàn cầu. Nói cách khác, khi stablecoin ngày càng hòa nhập sâu vào thị trường ngoại hối, ảnh hưởng của nó sẽ tăng lên đáng kể, đồng thời mang lại những cuộc chơi chính sách mới. Mâu thuẫn bắt đầu xuất hiện: stablecoin nội địa có thể duy trì vị thế của tiền tệ quốc gia trên chuỗi; ngân hàng cấp phép sẽ đưa các tổ chức mã hóa vào hệ thống quản lý; thanh toán của thương nhân giúp tiền mã hóa thoát khỏi tính chất đầu tư, bước vào các hoạt động thanh toán hàng ngày. Nhưng mỗi kênh mới đều đặt ra yêu cầu cao hơn về quản lý dự trữ, cơ chế mua lại, chống rửa tiền, thao túng thị trường, và kiểm soát rủi ro tỷ giá. Thực tế hiện tại đã rõ ràng hơn, khi ETF của Mỹ và sự tham gia của Wall Street đã hoàn tất quá trình chuyển đổi tiền mã hóa thành sản phẩm đầu tư, giảm thiểu rào cản phân bổ tài sản cho đại chúng; còn cuộc thử thách phổ cập thực sự, đang diễn ra dưới sự thúc đẩy của các cơ quan quản lý ở nhiều nơi: Liệu tiền mã hóa có thể thực sự kết nối với pháp định nội địa, tài khoản ngân hàng, thanh toán thương mại và thị trường ngoại hối hay không. Hiện tại, mọi thứ vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. BILS chờ phát hành chính thức và người dùng thực tế; Pakistan chờ các tổ chức có giấy phép kết nối hệ thống ngân hàng; Hong Kong chờ các tổ chức mới có giấy phép vận hành; Nhật Bản, Anh, EU chờ các quy tắc quản lý vượt qua thử thách thị trường cực đoan; UAE cần hoàn thiện quy định phát hành và hồ sơ dự trữ; Hàn Quốc cần các thương nhân thực sự giao dịch quy mô lớn. Nếu tất cả các thử nghiệm này thành công, cấu trúc ngành tiền mã hóa toàn cầu sẽ không còn do Mỹ chi phối trong vai trò nhà đầu tư, mà sẽ là các khu vực tự chủ, tự điều chỉnh, hòa nhập tài sản mã hóa trong hệ sinh thái tài chính địa phương. Nếu không, đô la Mỹ và thị trường vốn của Mỹ vẫn sẽ tiếp tục dẫn dắt ngành. Cuộc cạnh tranh thực sự không nằm ở độ nóng của thị trường, mà ở mức độ thực tế của việc ứng dụng. * Bài viết được phép đăng lại từ:《Foresight News》 * Tiêu đề gốc:《Israel and Pakistan show crypto’s next growth phase is likely to be outside the US》 * Tác giả gốc:Liam ‘Akiba’ Wright, CryptoSlate * Dịch giả:Chopper, Foresight News
0
0
0
0
CryptoCity

CryptoCity

8 tiếng trước
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-233f02203f-dceb949b37-8b7abd-e5a980) Tài sản kỹ thuật số từ công cụ đầu tư đơn thuần chuyển sang sự hòa nhập sâu vào hạ tầng tài chính nội địa, các quốc gia đang thử nghiệm qua quản lý và công nghệ để đưa tiền mã hóa vào thực tế trong thanh toán, đối soát và hệ thống ngân hàng. So với thị trường tiền mã hóa sôi động của Mỹ, Israel và Pakistan đã diễn ra một cuộc thử nghiệm âm thầm hơn, nhưng ý nghĩa sâu xa hơn trong tháng này. Thay đổi lớn thực sự của ngành công nghiệp vào năm 2026 có thể đang xảy ra ở nơi sự hòa nhập sâu giữa tài sản kỹ thuật số, tiền tệ nội địa và hệ thống ngân hàng. Công ty tiền mã hóa của Israel Bits of Gold tuyên bố, sau hai năm thử nghiệm, Ủy ban Quản lý Thị trường Vốn của Israel đã phê duyệt phát hành và lưu hành stablecoin BILS được gắn cố định vào shekel. Chỉ vài ngày trước, Ngân hàng Trung ương Pakistan đã ban hành Thông báo số 10 năm 2026, chính thức bãi bỏ lệnh cấm tiền ảo từ năm 2018. Quy định mới của Pakistan rõ ràng: Trong khuôn khổ quản lý phù hợp, các tổ chức dịch vụ tài sản ảo có giấy phép và các chủ thể được phép hoạt động có thể mở tài khoản ngân hàng. Hai biện pháp này hoàn toàn khác với làn sóng ETF giao ngay của Mỹ, nhưng chúng đều hướng tới logic nền tảng quyết định tương lai ngành công nghiệp mã hóa: Liệu tiền mã hóa có thể vượt qua tính chất đơn thuần là công cụ đầu tư, thực sự hòa nhập vào hạ tầng tài chính chính thống hay không. Mỹ mang lại sự bảo chứng về quy định, thanh khoản cho ngành, đồng thời khơi mào cuộc tranh giành quyền lực về đô la kỹ thuật số. Trong khi đó, các quốc gia và khu vực khác đang thử nghiệm một bộ năng lực nền tảng khác: Liệu tiền mã hóa có thể kết nối liền mạch với pháp định nội địa, tài khoản ngân hàng, thanh toán và đối soát thương mại, đồng thời xây dựng các quy tắc quản lý thị trường khả thi và thực thi được. Có thể chúng ta cần định nghĩa lại tiêu chuẩn đánh giá phổ biến toàn cầu về tiền mã hóa. ETF Bitcoin chỉ đơn thuần cung cấp cho nhà đầu tư một kênh phân bổ tài sản mới, còn sự ổn định của pháp định nội địa giúp người dùng có thể trực tiếp nắm giữ tiền pháp định của quốc gia trên chuỗi. Ngân hàng trung ương cho phép các tổ chức mã hóa mở tài khoản phù hợp, mở ra cầu nối kết nối ngành với hệ thống ngân hàng chính quy. ETF chỉ công nhận tính chất tài sản của tiền mã hóa, còn stablecoin nội địa và việc cấp phép ngân hàng mới thực sự kiểm nghiệm khả năng tiền mã hóa tiến hóa thành hạ tầng tài chính toàn dân có thể sử dụng. Hiện tại, mọi thứ vẫn còn trong giai đoạn thử nghiệm sơ bộ. BILS còn phải hoàn tất phát hành chính thức và đưa vào sử dụng thực tế; Pakistan vẫn cần phát triển các tổ chức dịch vụ có giấy phép, xây dựng mối quan hệ hợp tác ngân hàng ổn định. Các khu vực khác cũng đang đẩy mạnh triển khai: Các tổ chức cấp phép stablecoin mới tại Hong Kong chờ chính thức vận hành; Các quốc gia như UAE, Hàn Quốc, Nhật Bản, Anh, EU đang từng bước triển khai các phần khác nhau của hệ thống phổ cập mã hóa, bao gồm token thanh toán, thanh toán thương mại, quản lý hành vi thị trường, giấy phép hoạt động, quy tắc kiểm soát rủi ro và tuân thủ. UAE vẫn cần làm rõ mối quan hệ giữa phát hành token dirham và hồ sơ dự trữ của ngân hàng trung ương. **Nhưng xu hướng đã rõ ràng hơn: Năm 2026, trọng tâm thực tế của ngành công nghiệp mã hóa ngày càng tập trung vào sự hòa nhập sâu giữa tài sản kỹ thuật số, tiền pháp định, ngân hàng, thương nhân và hệ thống thanh toán, đối soát.** Tiền pháp định nội địa và dịch vụ ngân hàng ----------- Bits of Gold cho biết, BILS được phê duyệt ban đầu dựa trên nền tảng Solana, hợp tác thử nghiệm gồm Fireblocks, QEDIT, Ernst & Young và Quỹ Solana. Ý nghĩa lớn nhất về chính sách là đưa tiền pháp định nội địa lên chuỗi. BILS sẽ đưa shekel vào thị trường vốn vẫn do stablecoin đô la chi phối, và đặt ra câu hỏi: Liệu tiền tệ quốc gia có thể có phiên bản có thể lập trình mà không cần phải nhường toàn bộ tầng thanh toán cho token đô la? Điều này phản ánh cuộc chơi về chủ quyền tiền tệ. Stablecoin đô la đã trở thành phương tiện đối soát chính của thị trường mã hóa; khi stablecoin shekel được phát hành và phổ biến thành công, Israel có thể xây dựng kênh thanh toán tiền tệ quốc gia trong cùng một hạ tầng chuỗi. Giá trị của nó không nằm ở độ nóng của thị trường, mà ở chỗ ví, sàn giao dịch, tổ chức thanh toán, tổ chức phù hợp có sẵn sàng chủ động kết nối và sử dụng lâu dài hay không. Pakistan bổ sung bước quan trọng trong kết nối ngân hàng. Quy định mới của Ngân hàng Trung ương Pakistan thay thế lệnh cấm cũ năm 2018, cho phép các tổ chức do ngân hàng giám sát mở tài khoản ngân hàng cho các doanh nghiệp và người dùng hợp lệ của tài sản ảo đã được cấp phép. Đồng thời yêu cầu tất cả các ngân hàng phải đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm soát rủi ro, lưu trữ dữ liệu, giám sát dòng tiền, kiểm tra rủi ro người dùng, và tuân thủ chặt chẽ khung quản lý tài sản ảo của quốc gia. Điều này hoàn toàn thay đổi môi trường tồn tại của các tổ chức mã hóa có giấy phép. Tài khoản ngân hàng là hạ tầng cơ bản nhất của hệ thống tài chính, quyết định trực tiếp khả năng các tổ chức phù hợp có thể quản lý tiền của khách hàng, đối soát dòng tiền, thực hiện thẩm định, và đưa giao dịch vào hệ thống giám sát. Tại Pakistan, nơi tỷ lệ phổ cập mã hóa luôn đứng trong top đầu thế giới, việc tiếp cận ngân hàng sẽ quyết định ngành này có dừng lại ở việc chuyển tiền phi chính thức hay bước vào giai đoạn phát triển chính quy, có thể truy xuất nguồn gốc. Hong Kong cũng theo lộ trình cấp phép trước, sau đó mới triển khai hoạt động. Ngày 10 tháng 4, Cục Dự trữ Liên bang Hong Kong cấp giấy phép phát hành stablecoin cho hai tổ chức: Ant Financial và HSBC Hong Kong, giấy phép có hiệu lực cùng ngày. Điều này tượng trưng cho Hong Kong đã bước vào giai đoạn chính sách, từ quy hoạch sang cấp phép các tổ chức, còn sau đó vẫn chờ đợi hoạt động chính thức và sự phổ biến của người dùng thị trường. Năm 2026, các hạ tầng nền tảng mã hóa toàn cầu rõ ràng hơn: | Vùng pháp lý | Tín hiệu năm 2026 | Đường thử nghiệm đang thử | Thử nghiệm mở | | --- | --- | --- | --- | | Israel | Tuyên bố phê duyệt của Bits of Gold | Stablecoin nội địa | Phát hành, mua lại và mức độ chấp nhận của người dùng | | Pakistan | Thông báo số 10 của SBP | Tài khoản ngân hàng của VASP có giấy phép | Cấp phép PVARA và kiểm soát ngân hàng | | Hong Kong | Giấy phép phát hành stablecoin của HKMA | Các nhà phát hành có giấy phép đã xác định | Tình hình ra mắt và sử dụng thị trường | | Nhật Bản, Anh, EU | Lịch trình xây dựng và thực thi quy tắc | Hành vi thị trường và cấp phép | Các quy tắc vận hành dưới áp lực | | UAE, Hàn Quốc | Token thanh toán và hoạt động thanh toán thương mại | Đối soát và thanh toán | Phạm vi áp dụng, quy trình giao dịch và mức độ chấp nhận | ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a2d81d7d94-86977c22d4-8b7abd-e5a980) Nguồn hình ảnh: CryptoSlate Brazil, Singapore, Thái Lan, Philippines cũng đang thúc đẩy quá trình hợp quy tiền mã hóa, từ cấp phép tài sản ảo, quản lý stablecoin, đến token hóa đối soát, thanh toán xuyên biên giới du lịch, dịch vụ ngân hàng ủy thác. Quy định quản lý đang trở thành hạ tầng tài chính mới -------------- Cơ cấu quản lý cũng đang tiến hóa thành phần nền tảng hạ tầng của ngành. Bộ Tài chính Nhật Bản dự kiến nâng cấp việc quản lý tài sản mã hóa từ Luật Dịch vụ Thanh toán lên tiêu chuẩn của Luật Giao dịch Chứng khoán Tài chính, tăng cường công khai thông tin, kiểm soát tổ chức, giám sát thao túng thị trường, hạn chế giao dịch nội gián, mở rộng quyền hạn quản lý và bảo vệ người dùng. Điều này có nghĩa là tài sản mã hóa sẽ được đưa vào hệ thống quản lý tài chính chặt chẽ, yêu cầu đủ điều kiện tham gia phải phù hợp hành vi, liên tục giám sát và chịu trách nhiệm pháp lý. Điều này cũng chứng minh rằng thiết kế quy định chính là một dạng hạ tầng nền tảng. Thị trường dựa vào pháp luật để xác định quyền tiếp cận, năng lực quản lý tài sản, giới hạn tiếp thị và trách nhiệm pháp lý trong giao dịch. Anh cũng đang xây dựng hệ thống quản lý một cách vững chắc. Từ ngày 30 tháng 9 năm 2026 đến 28 tháng 2 năm 2027, sẽ mở đơn xin cấp phép hoạt động mới cho ngành mã hóa, quy định mới sẽ có hiệu lực chính thức vào ngày 25 tháng 10 năm 2027, đồng thời thúc đẩy cấp phép, giám sát liên tục, quyền lợi người tiêu dùng, quản lý tài sản, quản trị thận trọng và các quy tắc chống thao túng thị trường. Luật MiCA của EU đã chính thức đi vào thực thi toàn diện, xây dựng hệ thống quy tắc thống nhất cho tiền mã hóa, bao gồm minh bạch thông tin, bắt buộc công khai, cấp phép tổ chức, giám sát hàng ngày, bảo vệ người tiêu dùng, công bằng thị trường và ổn định tài chính. Quản lý toàn cầu đã không còn là hành vi của một quốc gia đơn lẻ, mà là hợp tác đa khu vực. Năm 2026, thay đổi lớn nhất là các quy tắc quản lý bắt đầu trực tiếp quyết định liệu sản phẩm mã hóa có thể vào các kênh tài chính chính thống hay không. UAE đã giới thiệu khung quản lý token thanh toán, công bố danh sách tổ chức có giấy phép của ngân hàng trung ương; đồng thời nhiều tổ chức tài chính đã được cấp phép phát hành stablecoin dirham DDSC, dùng cho thanh toán tổ chức, đối soát, quản lý quỹ và giao dịch xuyên biên giới. Hiện chỉ mới áp dụng trong các lĩnh vực tổ chức, việc phổ cập quy mô lớn cho người tiêu dùng vẫn còn chờ xác minh. Hàn Quốc bổ sung phần thanh toán thương mại. Tháng 3 năm nay, Crypto.com hợp tác với KG Inicis để kết nối thanh toán mã hóa vào mạng lưới thương nhân lớn, phục vụ khách du lịch quốc tế và người dùng thương mại nội địa, các thương nhân có thể chọn nhận thanh toán bằng pháp định hoặc tài sản kỹ thuật số. Ngân hàng K của Hàn Quốc cũng hợp tác với Ripple để thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới, khám phá mô hình kết hợp hệ thống ngân hàng và kênh thanh toán mã hóa. Các dự án này đều hướng tới mở rộng ứng dụng mã hóa từ đầu tư đơn thuần sang các lĩnh vực thực tế như thanh toán tại quầy, chuyển tiền xuyên biên giới, tiêu dùng hàng ngày. Thực tế mới là thử thách cuối cùng -------- ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a71aa2f8ed-2c5dec976b-8b7abd-e5a980) Nguồn hình ảnh: CryptoSlate Chủ đề xoay quanh Mỹ vẫn còn mạnh mẽ, vì quy mô lớn đủ để giữ vị trí trung tâm. Tính đến ngày 29 tháng 4, tổng giá trị thị trường mã hóa gần 2,59 nghìn tỷ USD, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 1,56 nghìn tỷ USD. Stablecoin đô la vẫn chiếm ưu thế về thanh khoản, USDT giao dịch 24h khoảng 111,5 tỷ USD, USDC khoảng 47,84 tỷ USD. Quy mô lớn quyết định chính sách của Mỹ và hệ thống đối soát đô la luôn là tâm điểm toàn cầu. Luật CLARITY và cuộc chơi về stablecoin thực chất là cuộc tranh giành quyền kiểm soát kinh tế của đô la kỹ thuật số. Thanh khoản đô la vẫn là trụ cột chính của hạ tầng mã hóa toàn cầu, điều này không thể thay thế. Tuy nhiên, dữ liệu thực tế đang thay đổi tiêu chuẩn đánh giá. Dữ liệu của Chainalysis cho thấy, năm 2025, quy mô dòng chảy thực tế của stablecoin toàn cầu đạt 28 nghìn tỷ USD, dự kiến đến 2035 có thể tăng lên 719 nghìn tỷ USD, trong kịch bản lạc quan có thể gần 1500 nghìn tỷ USD. Các dự đoán này dù dựa trên mô hình, nhưng đã chỉ rõ xu hướng: Giá trị của stablecoin đã mở rộng từ việc đảm bảo giao dịch đến hạ tầng thanh toán, quỹ doanh nghiệp, đối soát xuyên biên giới. Thị trường mới nổi chính là trung tâm của cuộc cách mạng này. Bảng xếp hạng phổ cập mã hóa toàn cầu của Chainalysis cho thấy Ấn Độ đứng đầu, tiếp theo là Mỹ, Pakistan, Việt Nam, Brazil, với mức độ phổ cập ở mọi nhóm thu nhập. Chìa khóa để phổ cập lâu dài nằm ở kênh vào tiền, độ rõ ràng của quy định, và hoàn thiện hạ tầng tài chính, kỹ thuật số, và ngân hàng, chính là những vấn đề mà Pakistan đang thử nghiệm về cấp phép ngân hàng, và Israel đang thử stablecoin nội địa. Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng cảnh báo rủi ro, rằng dòng chảy xuyên biên giới của stablecoin có thể ảnh hưởng đến tỷ giá, làm mất giá nội tệ, tạo ra chênh lệch giá trị so với đô la, và gây bất ổn tài chính toàn cầu. Nói cách khác, khi stablecoin ngày càng hòa nhập sâu vào thị trường ngoại hối, ảnh hưởng của nó sẽ tăng lên đáng kể, đồng thời mở ra cuộc chơi chính sách mới. Mâu thuẫn bắt đầu xuất hiện: stablecoin nội địa có thể duy trì vị thế của tiền tệ quốc gia trên chuỗi; ngân hàng cấp phép sẽ đưa các tổ chức mã hóa vào hệ thống quản lý; thanh toán thương nhân giúp tiền mã hóa thoát khỏi vai trò đầu tư, bước vào các hoạt động thanh toán hàng ngày. Nhưng mỗi kênh mới đều đặt ra yêu cầu cao hơn về quản lý dự trữ, cơ chế mua lại, chống rửa tiền, thao túng thị trường, và kiểm soát rủi ro tỷ giá. Thực tế hiện tại đã rõ ràng hơn, khi ETF của Mỹ và sự tham gia của Wall Street đã hoàn tất quá trình chuyển đổi tiền mã hóa thành sản phẩm đầu tư, giảm bớt rào cản phân bổ tài sản cho đại chúng; còn cuộc thử thách phổ cập thực sự, đang diễn ra dưới sự thúc đẩy của các cơ quan quản lý ở nhiều nơi: Liệu tiền mã hóa có thể thực sự kết nối với pháp định nội địa, tài khoản ngân hàng, thanh toán thương mại và thị trường ngoại hối hay không. Hiện tại, mọi thứ vẫn còn trong giai đoạn sơ bộ. BILS chờ phát hành chính thức và người dùng thực tế; Pakistan chờ các tổ chức có giấy phép kết nối hệ thống ngân hàng; Hong Kong chờ các tổ chức mới có giấy phép vận hành; Nhật Bản, Anh, EU chờ các quy tắc quản lý vượt qua thử thách thị trường cực đoan; UAE cần hoàn thiện quy định phát hành và hồ sơ dự trữ; Hàn Quốc cần các giao dịch thực tế của thương nhân để xác nhận quy mô. Nếu tất cả các thử nghiệm này thành công, cấu trúc ngành mã hóa toàn cầu sẽ không còn do Mỹ chi phối trong vai trò nhà đầu tư, mà sẽ là các khu vực tự xây dựng, hòa nhập và phát triển hệ sinh thái tài chính mã hóa dựa trên khung quản lý nội địa. Nếu không, đô la và thị trường Mỹ vẫn sẽ tiếp tục dẫn dắt ngành theo hướng hiện tại. Cuộc cạnh tranh thực sự không còn dựa vào độ nóng của thị trường, mà là tỷ lệ thực tế sử dụng. * Bài viết được phép đăng lại từ: 《Foresight News》 * Tiêu đề gốc: 《Israel and Pakistan show crypto’s next growth phase is likely to be outside the US》 * Tác giả gốc: Liam ‘Akiba’ Wright, CryptoSlate * Dịch: Chopper, Foresight News
0
0
0
0
CryptoCity

CryptoCity

14 tiếng trước
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-10e2b5c52c-f84ca58929-8b7abd-e5a980) Tài sản kỹ thuật số từ công cụ đầu tư đơn thuần chuyển sang sự hòa nhập sâu vào hạ tầng tài chính nội địa, các quốc gia đang thử nghiệm qua quản lý và công nghệ để đưa tiền mã hóa vào thực tế trong thanh toán, đối soát và hệ thống ngân hàng. So với thị trường tiền mã hóa sôi động của Mỹ, Israel và Pakistan đã diễn ra một cuộc thử nghiệm âm thầm hơn nhưng mang ý nghĩa sâu xa hơn trong tháng này. Thay đổi ngành công nghiệp thực sự vào năm 2026 có thể đang xảy ra ở nơi sự hòa nhập sâu giữa tài sản kỹ thuật số và tiền tệ nội địa, hệ thống ngân hàng. Công ty tiền mã hóa của Israel Bits of Gold tuyên bố, sau hai năm thử nghiệm, Ủy ban Quản lý Thị trường Vốn của Israel đã phê duyệt phát hành và lưu hành stablecoin BILS được gắn kết với shekel. Chỉ vài ngày trước, Ngân hàng Trung ương Pakistan đã ban hành Thông báo số 10 năm 2026, chính thức bãi bỏ lệnh cấm tiền ảo từ năm 2018. Quy định mới của Pakistan rõ ràng: Trong khuôn khổ quản lý phù hợp, các tổ chức dịch vụ tài sản ảo có giấy phép và các chủ thể được phép hoạt động có thể mở tài khoản ngân hàng. Hai động thái này hoàn toàn khác với làn sóng ETF giao ngay của Mỹ, nhưng chúng đều hướng tới logic nền tảng quyết định tương lai ngành công nghiệp mã hóa: Liệu tiền mã hóa có thể vượt qua vai trò đơn thuần là công cụ đầu tư, thực sự hòa nhập vào hạ tầng tài chính chính thống. Mỹ mang lại sự bảo chứng về quy định, thanh khoản cho ngành, đồng thời khơi mào cuộc tranh giành quyền lực về đô la kỹ thuật số. Trong khi đó, các quốc gia và khu vực khác đang thử nghiệm một bộ năng lực nền tảng khác: Liệu tiền mã hóa có thể kết nối liền mạch với pháp định nội địa, tài khoản ngân hàng, thanh toán và đối soát thương mại, đồng thời xây dựng các quy tắc quản lý thị trường khả thi, có thể thực thi. Có thể chúng ta cần định nghĩa lại tiêu chuẩn phổ biến toàn cầu về tiền mã hóa. ETF Bitcoin chỉ mang lại cho nhà đầu tư một kênh phân bổ tài sản mới, còn sự ổn định của pháp định nội địa giúp người dùng có thể nắm giữ trực tiếp tiền pháp định của quốc gia trên chuỗi. Ngân hàng trung ương cho phép các tổ chức mã hóa mở tài khoản phù hợp quy định, mở ra cầu nối tiếp cận hệ thống ngân hàng chính quy. ETF chỉ công nhận tính chất tài sản của tiền mã hóa, còn stablecoin nội địa và việc cấp phép ngân hàng mới thực sự kiểm nghiệm khả năng tiền mã hóa tiến hóa thành hạ tầng tài chính toàn dân có thể sử dụng. Hiện tại mọi thứ vẫn còn trong giai đoạn thử nghiệm sơ bộ. BILS còn phải hoàn tất phát hành chính thức và đưa vào sử dụng thực tế; Pakistan vẫn cần phát triển các tổ chức dịch vụ có giấy phép, xây dựng mối quan hệ hợp tác ngân hàng ổn định. Các khu vực khác cũng đang thúc đẩy các kế hoạch: Các tổ chức cấp phép stablecoin mới tại Hong Kong chờ chính thức hoạt động; Các nước UAE, Hàn Quốc, Nhật Bản, Anh, EU đang triển khai từng phần hệ sinh thái phổ cập tiền mã hóa, bao gồm token thanh toán, thanh toán thương mại, quản lý hành vi thị trường, giấy phép hoạt động, quy tắc kiểm soát rủi ro và tuân thủ. UAE vẫn cần làm rõ mối quan hệ giữa phát hành token Dirham và hồ sơ dự trữ của ngân hàng trung ương. **Nhưng xu hướng đã rõ ràng hơn: Năm 2026, trọng tâm thực tế của ngành mã hóa sẽ ngày càng tập trung vào sự hòa nhập sâu giữa tài sản kỹ thuật số, tiền pháp định, ngân hàng, thương nhân, hệ thống thanh toán và đối soát.** Tiền pháp định nội địa và dịch vụ ngân hàng ----------- Bits of Gold cho biết, BILS được phê duyệt ban đầu dựa trên Solana, hợp tác thử nghiệm gồm Fireblocks, QEDIT, Ernst & Young và Quỹ Solana. Ý nghĩa lớn nhất về chính sách là đưa tiền pháp định nội địa lên chuỗi. BILS sẽ đưa shekel vào thị trường vốn vẫn do stablecoin đô la chi phối, đồng thời đặt ra câu hỏi: Liệu tiền tệ quốc gia có thể có phiên bản có thể lập trình mà không cần nhường toàn bộ tầng thanh toán cho token đô la? Điều này phản ánh cuộc chơi về chủ quyền tiền tệ. Stablecoin đô la đã trở thành phương tiện đối soát chính của thị trường mã hóa; khi stablecoin shekel được phát hành và phổ biến thành công, Israel có thể xây dựng kênh thanh toán tiền tệ quốc gia trong cùng một hạ tầng chuỗi. Giá trị của nó không nằm ở độ nóng của thị trường, mà ở chỗ ví, sàn giao dịch, tổ chức thanh toán, cơ quan tuân thủ có sẵn sàng chủ động kết nối và sử dụng lâu dài. Pakistan bổ sung bước quan trọng trong kết nối ngân hàng. Quy định mới của Ngân hàng Trung ương Pakistan thay thế lệnh cấm cũ năm 2018, cho phép các tổ chức do ngân hàng giám sát mở tài khoản ngân hàng cho các doanh nghiệp và người dùng hợp lệ của tài sản ảo. Đồng thời yêu cầu tất cả các ngân hàng phải đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm soát rủi ro, lưu trữ dữ liệu, giám sát dòng tiền, kiểm tra rủi ro người dùng, và tuân thủ chặt chẽ khung quản lý tài sản ảo của quốc gia. Điều này hoàn toàn thay đổi môi trường tồn tại của các tổ chức mã hóa có giấy phép. Tài khoản ngân hàng là hạ tầng cơ bản nhất của hệ thống tài chính, quyết định trực tiếp khả năng các tổ chức phù hợp quy định có thể quản lý tiền của khách hàng, đối soát dòng tiền, thực hiện thẩm định, và đưa giao dịch vào hệ thống giám sát. Tại Pakistan, nơi tỷ lệ phổ cập tiền mã hóa luôn đứng hàng đầu thế giới, việc tiếp cận ngân hàng sẽ quyết định ngành này sẽ duy trì ở dạng chuyển tiền phi chính thức của dân gian hay bước vào giai đoạn phát triển chính quy, có thể truy xuất nguồn gốc. Hong Kong cũng theo lộ trình cấp phép rồi mới triển khai hoạt động. Ngày 10 tháng 4, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hong Kong cấp giấy phép phát hành stablecoin cho hai tổ chức: Ant Financial và HSBC Hong Kong, giấy phép có hiệu lực cùng ngày. Điều này tượng trưng cho Hong Kong đã bước vào giai đoạn chính sách, từ quy hoạch sang các tổ chức có giấy phép hoạt động, còn sau đó vẫn chờ đợi hoạt động chính thức và sự phổ biến của thị trường. Năm 2026, hệ sinh thái hạ tầng nền tảng mã hóa toàn cầu rõ ràng hơn: | Vùng pháp lý | Tín hiệu năm 2026 | Đường thử nghiệm đang diễn ra | Thử nghiệm mở | | --- | --- | --- | --- | | Israel | Tuyên bố phê duyệt của Bits of Gold | Stablecoin nội địa | Phát hành, mua lại và mức độ chấp nhận của người dùng | | Pakistan | Thông báo số 10 của SBP | Tài khoản ngân hàng cho VASP có giấy phép | Giấy phép PVARA và kiểm soát ngân hàng | | Hong Kong | Giấy phép phát hành stablecoin của HKMA | Các nhà phát hành có giấy phép đã xác định | Tình hình ra mắt và sử dụng thị trường | | Nhật Bản, Anh, EU | Lịch trình xây dựng và thực thi quy tắc | Hành vi thị trường và cấp phép | Các quy tắc vận hành dưới áp lực | | UAE, Hàn Quốc | Token thanh toán và hoạt động thanh toán thương mại | Đối soát và thanh toán | Phạm vi áp dụng, quy trình giao dịch và mức độ chấp nhận | ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c0eb4a4755-6fd419b20f-8b7abd-e5a980) Nguồn hình ảnh: CryptoSlate Brazil, Singapore, Thái Lan, Philippines cũng đang thúc đẩy quá trình hợp quy tiền mã hóa, từ cấp phép tài sản ảo, quản lý stablecoin, đến token hóa đối soát, thanh toán xuyên biên giới du lịch, dịch vụ lưu ký ngân hàng. Quy định quản lý đang trở thành hạ tầng tài chính mới -------------- Cơ cấu quản lý cũng đang tiến hóa thành hạ tầng nền tảng của ngành. Bộ Tài chính Nhật Bản dự kiến nâng cấp quy định về tài sản mã hóa từ Luật Dịch vụ Thanh toán lên tiêu chuẩn của Luật Giao dịch Chứng khoán Tài chính, tăng cường công khai thông tin, kiểm soát tổ chức, giám sát thao túng thị trường, hạn chế giao dịch nội gián, mở rộng quyền hạn quản lý và bảo vệ người dùng. Điều này có nghĩa là tài sản mã hóa sẽ được đưa vào hệ thống quản lý tài chính chặt chẽ hơn, yêu cầu phù hợp hành vi, giám sát liên tục và trách nhiệm pháp lý. Điều này cũng chứng minh rằng thiết kế quy định chính là một phần của hạ tầng nền tảng. Thị trường dựa vào pháp luật để xác định quyền tiếp cận, năng lực quản lý tài sản, giới hạn tiếp thị và trách nhiệm pháp lý trong giao dịch. Anh cũng đang xây dựng hệ thống quản lý một cách vững chắc. Từ ngày 30 tháng 9 năm 2026 đến 28 tháng 2 năm 2027, sẽ mở đơn xin cấp phép hoạt động mới cho ngành mã hóa, quy định mới sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 25 tháng 10 năm 2027, đồng thời thúc đẩy cấp phép, giám sát liên tục, quyền lợi người tiêu dùng, quản lý tài sản, quản trị thận trọng và quy tắc chống thao túng thị trường. Luật MiCA của EU đã chính thức đi vào thực thi toàn diện, xây dựng hệ quy tắc thống nhất cho tiền mã hóa, bao gồm minh bạch thông tin, bắt buộc công khai, cấp phép tổ chức, giám sát hàng ngày, bảo vệ người tiêu dùng, công bằng thị trường và ổn định tài chính. Quản lý toàn cầu đã không còn là hành vi của một quốc gia đơn lẻ, mà là hợp tác đa khu vực. Năm 2026, thay đổi lớn nhất là các quy tắc quản lý bắt đầu trực tiếp quyết định liệu sản phẩm mã hóa có thể vào các kênh tài chính chính thống hay không. UAE đã giới thiệu khung quản lý token thanh toán, công bố danh sách tổ chức có giấy phép của ngân hàng trung ương; đồng thời nhiều tổ chức tài chính đã được cấp phép phát hành stablecoin Dirham DDSC, dùng cho thanh toán tổ chức, đối soát, quản lý quỹ và giao dịch xuyên biên giới. Hiện chỉ áp dụng trong các lĩnh vực tổ chức, việc phổ cập quy mô lớn cho người tiêu dùng vẫn còn chờ xác nhận. Hàn Quốc bổ sung phần thanh toán thương mại. Tháng 3 năm nay, Crypto.com hợp tác với KG Inicis để kết nối thanh toán mã hóa với mạng lưới thương nhân lớn, phục vụ khách du lịch quốc tế và người dùng thương mại nội địa, các thương nhân có thể chọn nhận thanh toán bằng pháp định hoặc tài sản kỹ thuật số. Ngân hàng K của Hàn Quốc cũng hợp tác với Ripple để thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới, khám phá mô hình kết hợp hệ thống ngân hàng và thanh toán mã hóa. Các kế hoạch này đều hướng tới mở rộng ứng dụng mã hóa từ đầu tư đơn thuần sang các lĩnh vực thực tế như thanh toán tại quầy, chuyển tiền xuyên biên giới, tiêu dùng hàng ngày. Thực tế mới là kỳ thi cuối cùng -------- ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f1883c5b8a-0ba2c90187-8b7abd-e5a980) Nguồn hình ảnh: CryptoSlate Chủ đề xoay quanh Mỹ vẫn còn mạnh mẽ, vì quy mô thị trường đủ lớn. Tính đến ngày 29 tháng 4, tổng giá trị thị trường mã hóa gần 2,59 triệu tỷ USD, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 1,56 triệu tỷ USD. Stablecoin đô la vẫn chiếm ưu thế về thanh khoản, USDT giao dịch 24h khoảng 111,5 tỷ USD, USDC khoảng 47,84 tỷ USD. Quy mô lớn quyết định chính sách của Mỹ và hệ thống đối soát đô la luôn là tâm điểm toàn cầu. Luật CLARITY về stablecoin là cuộc cạnh tranh quyền lực về đô la kỹ thuật số, về mặt bản chất là tranh giành quyền kiểm soát kinh tế của đô la số. Thanh khoản đô la vẫn là trụ cột trung tâm của hạ tầng ngành mã hóa toàn cầu, điều này không thể thay thế. Tuy nhiên, dữ liệu thực tế đang thay đổi tiêu chuẩn đánh giá. Dữ liệu của Chainalysis cho thấy, năm 2025, quy mô dòng chảy thực tế của stablecoin toàn cầu đạt 28 triệu tỷ USD, dự kiến đến 2035 có thể tăng lên 719 triệu tỷ USD, trong kịch bản lạc quan có thể gần 1500 triệu tỷ USD. Dù dự đoán này chỉ dựa trên mô hình, nhưng đã chỉ ra xu hướng: Giá trị của stablecoin đã mở rộng từ việc đảm bảo giao dịch sang hạ tầng thanh toán, quỹ doanh nghiệp, đối soát xuyên biên giới. Thị trường mới nổi chính là trung tâm của cuộc cách mạng này. Bảng xếp hạng phổ cập mã hóa toàn cầu của Chainalysis cho thấy Ấn Độ đứng đầu, theo sau là Mỹ, Pakistan, Việt Nam, Brazil, với mức độ phổ cập ở mọi nhóm thu nhập. Chìa khóa để phổ cập lâu dài là kênh vào tiền, độ rõ ràng của quy định, và hoàn thiện hạ tầng tài chính, kỹ thuật số, chính là những vấn đề cốt lõi mà Pakistan đang thử nghiệm về cấp phép ngân hàng, Israel đang thử stablecoin nội địa. Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng cảnh báo rủi ro, dòng chảy xuyên biên giới của stablecoin có thể ảnh hưởng đến tỷ giá, làm mất giá nội tệ, tăng giá đô la, và gây bất ổn tài chính toàn cầu. Nói cách khác, khi stablecoin hòa nhập sâu vào thị trường ngoại hối, ảnh hưởng của nó sẽ tăng mạnh, mang lại những cuộc chơi chính sách mới. Mâu thuẫn cũng xuất hiện: stablecoin nội địa có thể duy trì vị thế của tiền tệ trong hệ thống tài chính chuỗi; việc cấp phép ngân hàng sẽ đưa các tổ chức mã hóa vào hệ thống quản lý; thanh toán thương mại giúp tiền mã hóa thoát khỏi vai trò đầu tư, bước vào các hoạt động thanh toán hàng ngày. Nhưng mỗi kênh mới đều đặt ra yêu cầu cao hơn về quản lý dự trữ, cơ chế mua lại, chống rửa tiền, thao túng thị trường, quản lý rủi ro tỷ giá. Thực tế đã rõ ràng hơn, Mỹ với ETF và sự tham gia của Wall Street đã hoàn tất quá trình chuyển đổi mã hóa thành sản phẩm đầu tư, giảm rào cản phân bổ tài sản cho đại chúng; còn cuộc đua phổ cập thực sự, khó khăn và cốt lõi hơn, đang diễn ra dưới sự thúc đẩy của các cơ quan quản lý: Liệu tiền mã hóa có thể thực sự kết nối với pháp định nội địa, tài khoản ngân hàng, tiêu dùng thương mại và thị trường ngoại hối hay không. Hiện tại mọi thứ vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. BILS chờ phát hành chính thức và người dùng thực tế; Pakistan chờ các tổ chức có giấy phép kết nối hệ thống ngân hàng; Hong Kong chờ các tổ chức mới có giấy phép hoạt động; Nhật Bản, Anh, EU chờ các quy tắc quản lý vượt qua thử thách thị trường cực đoan; UAE cần hoàn thiện quy định phát hành và hồ sơ dự trữ; Hàn Quốc cần các thương nhân thực sự giao dịch quy mô lớn. Nếu tất cả các thử nghiệm này thành công, cấu trúc ngành mã hóa toàn cầu sẽ không còn do Mỹ dẫn dắt nữa, mà sẽ trở thành hệ sinh thái tài chính khu vực, nơi các khu vực tự tiếp thu, hòa nhập tài sản mã hóa trong khung quản lý nội địa. Nếu không, ngành vẫn sẽ tiếp tục bị chi phối bởi đô la và thị trường Mỹ. Cuộc cạnh tranh thực sự không còn ở mức độ sôi động của thị trường nữa, mà nằm ở mức độ thực tế của việc sử dụng. * Bài viết được phép đăng lại từ: 《Foresight News》 * Tiêu đề gốc: 《Israel and Pakistan show crypto’s next growth phase is likely to be outside the US》 * Tác giả gốc: Liam ‘Akiba’ Wright, CryptoSlate * Dịch giả: Chopper, Foresight News
0
0
0
0