Gate 研究院日報：美股資金由 AI 與半導體轉向消費、工業藍籌，道指跑贏納指；港股保持韌性，但南向資金淨流出，板塊高低切換。韓股受三星電子和 SK 海力士重挫拖累，外資賣出，市場波動放大。BTC 與 ETH 分別漲 0.91% 和 1.81%，宏觀謹慎中溫和反彈。ON、LUMINT、GF 分別漲 64.90%、34.43%、28.99%，主要受低流通盤資金輪動和成交放大推動。美國加密法案審議延後。Psalion 推出新基金。Circle 擴充區塊鏈專利。

股票市場全景

美股概覽

三大指數收盤表現：7 月 28 日，標普 500 指數漲 0.21%，報 7,428.78 點；道瓊斯指數漲 1.03%，報 52,747.32 點；納斯達克指數跌 0.22%，報 24,876.91 點。
板塊表現：市場繼續由高估值 AI、半導體板塊向消費、工業等傳統藍籌輪動。可口可樂上漲 5.0%，宣偉上漲 8.3%，伊利諾伊工具上漲 3.6%；半導體板塊明顯落後，美光科技下跌 8.9%，AMD 下跌 8.1%，應用材料下跌 7.8%。雖然標普 500 小幅上漲，但納指受芯片股拖累收跌。
重大公告與經濟數據公布：重點財報公司名單為可口可樂、波音、PayPal、S&P Global、宣偉、伊利諾伊工具、福特汽車、KLA、Visa。美國諮商會消費者信心指標弱於預期；布倫特原油下跌 4.4% 至每桶 82.08 美元，10 年期美債收益率由 4.65% 降至 4.60%。市場焦點轉向 7 月 29 日美聯儲利率決議，以及微軟、Meta 等大型科技公司財報。

港股概覽

市場收盤表現：7 月 28 日，恒生指數漲 0.41%，報 25,310.85 點；恒生科技指數漲 0.61%，報 4,730.61 點；恒生國企指數漲 0.85%，報 8,436.25 點。主板成交額約 2,506.33 億港元。
南向資金：成交總額約 960.87 億港元，占港股大市成交額約 38.34%；合計淨賣出約 24.95 億港元。其中，滬市港股通成交額約 583.84 億港元、淨賣出約 5.52 億港元；深市港股通成交額約 377.02 億港元、淨賣出約 19.42 億港元。個股方面，小米集團-W、智譜分別獲淨買入約 3.58 億和 2.68 億港元；美團-W、華虹宏力、中芯國際分別遭淨賣出約 9.24 億、8.84 億和 6.82 億港元。
板塊表現：互聯網平台、必需消費和中資銀行相對占優，網易、京東集團、農夫山泉及建設銀行等上漲。前期漲幅較大的 AI 硬件、光模塊、存儲半導體和黃金珠寶股明顯回調；劍橋科技、智譜、兆易創新跌幅超過 17%，老鋪黃金下跌 23.76%，黃金珠寶指數下跌約 5.71%。指數上漲與熱門題材股普遍下跌並存，顯示資金繼續向大型權重股和業績確定性方向切換。
重大公告及 IPO 動態：中際旭創（03308）將港股發行價定為每股 980 港元，募資約 534.1 億港元，計劃於 7 月 30 日掛牌，成為 2026 年亞洲第二大 IPO；港交所將同步推出中際旭創周度及月度股票期權，並將其納入可賣空指定證券。老鋪黃金髮布盈利預告，預計 2026 年上半年收入同比增長約 60% 至 66%，經調整淨利潤同比增長約 83% 至 85%。

韓股概覽

市場收盤表現： 7 月 28 日，KOSPI 跌 10.84%，報 6,023.66 點；KOSDAQ 跌 7.72%，報 705.85 點。KOSPI 盤中最低跌至 5,830.39 點，韓國交易所啟動賣出側熔斷機制，並一度暫停主板交易 20 分鐘。
外資及機構資金流向： KOSPI 市場外資淨賣出約 4.97 萬億韓元，個人投資者淨買入約 4.33 萬億韓元，機構淨買入約 6,301 億韓元。KOSDAQ 市場機構淨賣出約 1,346 億韓元，外資和個人分別淨買入約 859 億和 516 億韓元。外資集中減持是 KOSPI 大幅下跌的主要資金面因素。
權重板塊表現：半導體板塊領跌，三星電子下跌 13.39%，收於 220,000 韓元；SK 海力士下跌 14.65%，收於 1,550,000 韓元；韓美半導體下跌 12.22%。汽車及電池板塊同步承壓，現代汽車下跌 9.68%，收於 364,000 韓元；起亞下跌 6.60%，收於 121,800 韓元；LG 新能源下跌 5.71%。生物科技相對抗跌，三星生物製劑上漲 0.26%，收於 1,549,000 韓元。
重大公告： 7 月 28 日未公布 SK 海力士或三星電子季度業績。後續關注事項為：SK 海力士計劃於 7 月 29 日公布第二季度業績，三星電子計劃於 7 月 30 日公布業績。市場同時關注微軟、Meta、亞馬遜等美國科技公司是否維持 AI 基礎設施資本開支。

加密市場全景

BTC（+0.91%｜現價 63,897.1 USDT）：在美聯儲決議臨近、油價回落緩和部分通脹壓力但監管進度放慢的環境下，BTC 震盪反彈。小時級均線轉為偏多排列，短期均線靠近中期均線，但價格仍受更長期均線壓制；4 小時結構偏空，日線結構則保持偏多，顯示短線修復與中期壓力並存。EMA 短周期走平並嘗試上拐，MACD 處於弱勢修復狀態，RSI 位於中性區域。布林帶方面，價格回到中軌上方並靠近上軌，帶寬尚未顯著擴張，突破有效性仍需成交配合。下方 63,130 USDT 至 62,745 USDT 為第一支撐區，進一步支撐位於 62,000 USDT；上方 64,190 USDT 至 64,800 USDT 為主要阻力帶。期權策略上，在 BTC 有效站穩 64,092 美元且 Call IV 保持韌性後，可圍繞 64K/66K 構建有限風險牛市價差；若價格仍在 62,705–64,092 美元區間震盪，可配置長寬跨式等待突破，但若跌破 62,705 美元或隱含波動率持續回落，應及時止損並轉向 Put 保護。
ETH（+1.81%｜現價 1,914.15 USDT）：在鏈上金融基礎設施敘事延續、機構渠道資金保持淨流入且主流幣同步修復的環境下，ETH 表現相對強勢。小時級均線保持偏多，短期均線位於中期均線上方，4 小時與日線結構轉為中性，說明短線動能占優但更大級別仍待確認。EMA 短周期向上、主要中長期 EMA 相互靠攏，MACD 正向動能延續，RSI 位於中性偏強區域。布林帶方面，價格運行於中軌上方並靠近上軌，短線仍有上行動能，但追漲力量尚未形成明顯擴張。下方 1,898 USDT 至 1,857 USDT 為第一支撐區，進一步支撐位於 1,835 USDT；上方 1,930 USDT 至 1,955 USDT 為主要阻力帶。
山寨幣：過去 24 小時，加密市場在美國利率決議臨近、監管議程延後與機構資金偏謹慎的背景下震盪修復，BTC 回到 63,800 USDT 附近，ETH 漲幅領先，GT 溫和跟隨；局部低流通市值資產成交顯著放大，但主流幣整體仍處於宏觀事件前的等待狀態。今日加密市場恐懼貪婪指數為 29，與前一日持平，繼續處於「恐懼」區間。價格反彈而情緒未明顯改善，說明市場對利率路徑、監管進度和機構資金持續性的疑慮仍在，短線修復尚未轉化為廣泛風險偏好回升。

掘金熱門加密代幣

ON Orochi Network（+64.90%，流通市值 4,698.46 萬美元）

根據 Gate 行情數據，ON 現報 0.30917 USDT，24 小時上漲 64.90%。Orochi Network 是面向 Web3 應用的數據基礎設施項目，重點提供可驗證數據、隨機數及零知識證明相關服務，幫助開發者在鏈上安全調用外部數據與計算結果。

ON 近 24 小時未出現可核驗的重大項目公告，本輪上漲更接近低流通盤資產的集中買盤、前期活動餘溫與短線成交放大共同作用。單日漲幅明顯高於大盤後，價格對獲利回吐和流動性變化更敏感，後續需觀察成交能否維持及真實生態需求是否跟進。

LUMINT Lumint（+34.43%，流通市值 7,385.70 萬美元）

根據 Gate 行情數據，LUMINT 現報 0.027755 USDT，24 小時上漲 34.43%。Lumint 由 Neural Trust Foundation 推動，將區塊鏈、AI 服務、節點質押與智能資產管理結合，旨在為代幣持有人和節點運營者建立可持續激勵體系。

LUMINT 近 24 小時同樣缺少可核驗的獨立重大催化，漲勢主要由低價資產資金輪動、買盤集中和流動性放大推動。其流通市值已高於多數榜單資產，但短時間快速拉升仍可能放大滑點與回撤，後續應關注節點採用、AI 服務落地及成交持續性。

GF GoldFinger（+28.99%，流通市值 1.26 億美元）

根據 Gate 行情數據，GF 現報 0.0069603 USDT，24 小時上漲 28.99%。GoldFinger 是基於 BNB Smart Chain 發行的生態代幣，項目定位圍繞社區激勵、數字資產應用與鏈上互動展開，代幣總供應量為 1,000 億枚。

GF 近 24 小時未檢索到足以單獨解釋漲幅的項目級新聞，價格上行更可能來自榜單效應、資金追逐強勢標的以及短線成交放大。其流通市值達到億美元級，但供應量較大且公開基本面信息有限，漲勢延續仍需新增應用、透明披露和穩定流動性支持。

Alpha 解讀

美國加密市場結構法案審議延後

美國參議院於 2026 年 7 月 27 日暫緩推進《數字資產市場清晰法案》，將有限議程優先用於俄羅斯制裁及聯邦人事任命。法案在倫理限制、州級投資者保護、反洗錢責任和監管權限劃分方面仍有分歧，而參議院計劃於 8 月 7 日休會，使年內完成表決與兩院協調的時間窗口進一步收窄。

審議延後削弱了市場對美國監管框架短期落地的確定性，也解釋了風險偏好在反彈中仍顯謹慎。若倫理條款與州級執法權遲遲無法達成妥協，合規投入、機構產品設計和 DeFi 責任邊界都將繼續面對不確定性；反之，形成跨黨派文本將成為估值修復的重要催化。

Psalion 推出 5,000 萬美元第三期基金

數字資產投資機構 Psalion 於 2026 年 7 月 29 日宣布推出規模為 5,000 萬美元的第三期風險投資基金，重點投向區塊鏈基礎設施、中間件、貿易融資、RWA、穩定幣和 DeFi 的種子輪及早期項目。基金採用新加坡可變資本公司架構，並由持有新加坡金管局牌照的資產管理機構負責管理，主要服務合格投資者。

在一級市場融資仍強調現金流和合規路徑的階段，新基金把穩定幣、RWA 與貿易融資列為重點，反映資本繼續尋找可連接現實金融需求的鏈上基礎設施。其影響短期更多體現在項目融資預期，而非二級市場價格；後續應觀察實際募資進度、投資組合及資金部署節奏。

Circle 收購 IBM 區塊鏈專利組合

Circle 於 2026 年 7 月 28 日宣布收購 IBM 區塊鏈專利組合中的核心資產，涉及超過 680 個專利家族和全球近 1,000 項已授權專利，覆蓋銀行、金融服務、保險、企業基礎設施、供應鏈驗證和安全雲操作。交易金額未披露，雙方還計劃探索商業合作，Circle 股價在消息公布後上漲超過 5%。

這筆交易顯示穩定幣競爭正從發行規模擴展到支付網絡、企業鏈與知識產權壁壘。專利組合可增強 Circle 在機構合作和基礎設施談判中的防禦能力，但能否轉化為收入仍取決於授權模式、產品集成和企業採用；與此同時，行業集中度與專利爭議風險也可能上升。