美国股市走钢丝：人工智能担忧与盈利强劲交织

美国股市正陷入身份危机，在巨额盈利的承诺与对人工智能（AI）泡沫的恐慌之间摇摆不定。

骗局的重力

周三的混合交易不仅仅是图表上的一条波动线；它是投资者情绪的血淋淋的罗夏测试。道琼斯工业平均指数上涨超过280点，而纳斯达克综合指数下跌，市场实际上正朝两个相反的方向移动。

这种双重性格凸显了一个根本性辩论：经济是否仍然具有韧性，还是昂贵的AI军备竞赛和降温的劳动力市场的长期后果终于到来？分歧告诉我们，资金并没有逃离市场——它们在疯狂轮动，寻找一个可以相信的安全故事。

2026年2月4日东部时间下午1:15，标普500指数。

华尔街的耳语网络

交易大厅的喧嚣并不乐观。新泽西州普林斯顿的 Paleo Leon 的董事总经理兼联合首席投资官 John Praveen 告诉路透社：“有人担心AI投资会抢了软件公司的饭碗”，直指科技股抛售的核心。担心的是巨额资本支出正变成一个黑洞。Forex.com 的 Fawad Razaqzada 向彭博社解释说：“AI主题可能没有预期的那么立即盈利。”即使是出色的利润也不足以平息紧张情绪，像 AMD 这样的股票尽管超出预期，却暴跌超过12%，这是估值飞得太近太阳的经典迹象。

2026年2月4日，先进微电子公司（AMD）。

冷冰冰的数字：两个经济的故事

数据显示出一幅矛盾的画面。在一方面，美国企业展现出强劲。礼来（Eli Lilly）在盈利预期大幅超越后上涨超过7%，超微（Super Micro Computer）上涨12%，证明仍有获利的交易。在另一方面，宏观经济引擎正陷入困境。ADP报告显示，1月私营企业新增就业仅22,000个，远低于预期的48,000个，明显显示经济放缓。值得注意的是，专业和商业服务行业裁员了57,000个岗位，而制造业则继续长时间的收缩。

AI焦虑：派对后的宿醉

科技行业是恐慌的核心。问题不仅仅在于支出，而在于存在主义的支出。投资者突然开始质疑对人工智能的万亿赌注是否能带来相应的回报。微软最近云业务放缓引发了10%的暴跌，成为一个警示，即使是最强大的公司也可能令人失望。这次抛售猛烈而广泛，席卷了从 Salesforce 到 Adobe 的软件巨头。焦虑在于，AI本身可能会扰乱这些公司所建立的软件模型，将它们从颠覆者变成被颠覆者。

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避风港的舞蹈

随着科技股的动荡，一场经典的轮动正在进行。资金正向被认为安全的资产流动。受礼来提振的医疗保健股上涨。消费必需品和工业股吸引资金流入。甚至黄金，在经历剧烈回调后，也正逐步回升至每盎司约$5,000，投资者在寻求对冲不确定性的工具。与此同时，10年期国债收益率保持在4.27%左右，表明债券市场处于“观望”状态，受到疲软的就业数据和服务行业持续的通胀担忧的双重影响。

2026年2月4日，礼来公司。

摩擦点：现实检验

核心矛盾在于微观乐观与宏观悲观的碰撞。个别企业的好消息被系统性疑虑所掩盖。少数医疗或工业巨头的出色表现能否抵消就业市场放缓和科技泡沫收缩的引力？到目前为止，市场的裁决是犹豫的“也许”，导致了这种令人沮丧的僵局。推迟到2月11日的官方就业报告只会加剧不确定性。

十字路口：下一步会怎样

所有目光都集中在下一个催化剂上。市场陷入等待游戏，夹在巨头如Alphabet和亚马逊的盈利与即将公布的劳动力数据之间。未来的走向取决于哪个叙事占上风：由强劲企业健康支撑的软着陆，还是由科技引领的更深度放缓。黄金、白银和加密资产的剧烈波动显示市场正拼命寻找方向，却只找到了波动。

常见问题 ❓

• 今天股市分裂的原因是什么？ 像礼来这样的公司强劲盈利提振了道指，而对AI支出和盈利能力的担忧则压低了科技股，拖累了纳斯达克。
• 为什么科技股即使盈利良好仍在下跌？ 投资者担心巨额AI投资不会很快带来回报，且AI可能扰乱传统软件商业模式，使得即使当前业绩强劲也变得价值减弱。
• 最新的就业报告显示了什么？ 私营部门就业增长疲软，1月仅增加了22,000个岗位，未达预期，显示劳动力市场降温。
• 投资者把钱投向了哪里？ 资金正流向“更安全”的行业，如医疗和消费必需品，也有人转向黄金，黄金价格已回升至每盎司约$5,000。