据报道，7 月 16 日中东和乌克兰的冲突升级推高了油价和粮价，重新引发美国通胀担忧。布伦特原油期货（9 月交割）升至每桶 84.23 美元；WTI 原油期货（8 月交割）报 78.95 美元；芝加哥小麦期货上涨 5%，至每蒲式耳 680 美分以上。美国总统唐纳德·特朗普于 7 月 13 日宣布对伊朗实施新的海上封锁，引发单日油价接近 10% 的飙升。
尽管 6 月 CPI 仅同比上涨 3.5%（低于 3.8% 的预期），但包括达拉斯美联储主席洛里·洛根和堪萨斯城美联储主席杰夫·施密德在内的美联储官员在 7 月 16 日表示，应上调利率以应对持续的通胀。美联储主席凯文·鲍威尔在 7 月 14 日对国会表示，他不接受较高的通胀水平，这表明央行可能会在此前市场预期“长期暂停”之后仍考虑加息。
