Gate 深度报道与加密市场分析

比特幣（BTC）自週末低點反彈，5 月 25 日暫報 77,240 美元左右。《紐約時報》調查發現，質疑預測市場的美國商品期貨交易委員會（CFTC）官員遭到停職和排擠。Bitmine 增持以太坊至總量 530 萬枚，並透露已被列入羅素 1000 指數候選名單。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、據 CoinTelegraph 引述《紐約時報》的一項調查發現，曾對 Polymarket、Crypto.com 和 Gemini 提出質疑的美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 高級官員遭到停職和排擠。報道稱，CFTC 的高級官員如果對預測市場公司提出質疑，就會被停職、調查，最終被逐出該機構。 這三家公司均被指與美國總統唐納德·川普的家族存在商業聯繫。職業官員擔心 crypto.com 對小額投注者不夠公平，Polymarket 缺乏足夠的防詐欺措施，而 Gemini 的關聯公司尚未完成營運所需的監管審查。 2、據 CoinGape 報道，Tom Lee 旗下的 Bitmine 在過去 24 小時內增持了更多以太坊（ETH），使其以太坊金庫規模超過 530 萬枚。同時，該公司董事長 Tom Lee

據 Bitcoin.com News 於 5 月 24 日報道，矽谷律師事務所 Fenwick & West LLP（FTX 前首席外部律師）同意支付 5,400 萬美元，以和解 FTX 前客戶提起的聯邦集體訴訟。和解協議已提交至佛羅裡達州南區地方法院，尚待美國地區法官 K. Michael Moore 最終批准。 和解條款：120 天託管期與法院批准程序 根據協議條款，5,400 萬美元將在法院初步批准後的 120 天內存入第三方託管帳戶。原告律師表示，考慮到訴訟的複雜性和持續訴訟的成本，這項協議是合理的。此案是名為「FTX 加密貨幣交易所倒閉案」的多區訴訟的一部分（案號：1:23-md-03076）。在法官 Moore 最終簽字批准之前，FTX 前客戶無法收到任何賠償金。 指控內容與 Fenwick 的辯護立場 原告指控 Fenwick & West 的服務遠超標準法律諮詢，稱其協助制定策略使 FTX 能夠混用客戶資金，並涉嫌創建「影子實體」和法律結構以掩蓋對客戶資產的濫用。Fenwick & West 完全否認上述指控，表示並不知曉 FTX 存在任何詐欺行為，並聲稱同意和解是為了

以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 於 5 月 24 日在 X 上發表長文，確認個人約 90% 的淨資產持有 ETH，剩餘約 4,000 萬美元已以鏈上法幣形式分配至開源生物技術、軟體和硬體項目。以太坊基金會（EF）將減少出售 ETH，轉向以協議收入和外部資本支持所需開支的方式，以延長機構的長期生存能力。 EF 的已確認重組框架：規模、職責邊界與 CROPS 聚焦 Buterin 在長文中確認了 EF 重組的以下核心要素： 規模方向：EF 將比往年小，專注於「只有它才能推動的關鍵活動」；一些受尊敬的貢獻者和項目將不在 EF 資助範圍內。Buterin 表示這是「必要的，並非偶然」——若希望重要任務能夠吸引外部資本，外部獨立運作的團隊比留在基金會內更具融資能力。 CROPS 戰略聚焦：EF 新重心確認為 Censorship resistance/anti-capture（抗審查/抗捕獲）、Openness（開源）、Privacy（隱私）和 Security（安全）四項屬性。Buterin 援引 3 月 13 日的 EF 章程稱，EF 應被理解為「與其他節點並肩運行的一個具

比特幣於 5 月 25 日回升至 77,000 美元以上，布倫特原油跌破 100 美元至約 98.83 美元。美國總統川普周日確認美伊存在協議草案，稱協議尚未完全談妥，並要求外界停止對情況妄加批評；白宮官員同日稱，美伊距簽署協議尚需數天。Axios 消息人士透露，美伊接近達成為期 60 天的停火諒解備忘錄（MOU）。 60 天 MOU 草案確認條款與未解分歧 根據一位美國官員透露，草案為期 60 天的 MOU 在雙方同意下可延長。草案框架包括：伊朗清除霍爾木茲海峽水雷並確保船隻自由通行，不徵收通行費；美國解除對伊朗港口封鎖，提供部分制裁豁免，允許伊朗重新自由出口石油。伊朗外交部發言人巴蓋伊確認雙方正討論一份旨在結束戰爭的備忘錄，並將在停火期間就核計劃進行進一步談判。 然而，伊朗議會國家安全與外交政策委員會發言人雷扎伊於 5 月 24 日表示，霍爾木茲海峽管理不會恢復戰前狀態，伊朗並未就濃縮鈾庫存問題與美方談判，且「絕不會從現有立場後退」。 油價反應與能源市場恢復時程 布倫特原油和 WTI 均觸及 5 月 7 日以來最低水平。ClearView Energy Partners 在週日報告

开篇 据在 All Core Developers（ACD）会议上的讨论，Ethereum Foundation 的 zkEVM 团队已提出在 Hegota 分叉中纳入 EIP-8025。EIP-8025 引入可选执行证明，使以太坊节点能够验证零知识证明，而不是直接重新执行所有交易。目前，节点通过重新执行交易结果来验证区块正确性；EIP-8025 增加了一种替代方案：节点无需重复完整计算即可验证区块有效性的 ZK 证明。在此阶段，该提案作为完整的可选开关机制运行——只有选择使用证明的节点会受到影响，并且共识规则保持不变。这代表以太坊从实验阶段正式转向零知识技术的协议级集成，可能降低节点运营成本，并在长期内借助更复杂的执行实现更大的区块。 研究进展 EIP-8025：以太坊的零知识基础设施进入协议升级阶段 EIP-8025 的核心机制围绕可选执行证明展开。节点不再要求所有节点重新执行交易以验证区块有效性，节点可以改为验证零知识证明，以确认执行正确性。该提案并不会立即将以太坊转变为基于 ZK 的链；相反，它奠定了从“直接重新执行链”向“证明验证链”过渡的基础。 其意义在于降低节点运营开销，

开篇 中国的受控核聚变研究已进入关键拐点：科学突破与国有投资者提供的持续耐心资本相结合。中国的 EAST 托卡马克——被称为“中国人造太阳”的设施——实现了离子温度 1.2 亿摄氏度、电子温度 1.6 亿摄氏度的双重里程碑；聚变参数达到 10^20 规模；该装置计划于 2027 年开展首次点火实验。与此同时，2024 年 10 月，合肥的紧凑型聚变能量实验装置（BEST）项目完成了其关键低温冷凝器（Dewar）底座部件的安装，计划在 2030 年前展示聚变净能量输出。技术进展与资本投入的这种汇聚，体现了一项刻意的战略：克服行业“永远 50 年后”的认知——一个由来已久的笑话，指商用聚变似乎总在数十年之外。 这种加速源于资金动力与机构支持的转变。以上海国有投资生态为依托，由上海国有投资公司及其未来产业基金锚定，已采用明确的“先播第一批种子（sow the first seeds）”策略：在技术路径尚未汇合之前，就在最早的研究阶段投放资本，而不是等待技术路线趋同。这种耐心资本模式，叠加人工智能加速实验迭代，正在把聚变商业化的时间表从理论推测重塑为工程现实。 托卡马克技术：极限条件下的工程

MicroStrategy，这家从软件公司转型为比特币金库公司的企业，已累计持有 843,738 BTC——约占固定在 2,100 万枚总供应量中的 4%——按当前比特币价格计，价值近 650 亿美元，当前比特币价格高于 76,500 美元。该公司购买 BTC 已超过五年，率先推动了越来越多公开上市公司将加密货币加入资产负债表的趋势。从最初“为股东最大化长期价值”这一目标出发，逐渐演变为一种足以改变行业的范式，并进一步受到传统金融市场与加密领域更深层交织的推动。 MicroStrategy 联合创始人兼执行董事长 Michael Saylor 承诺“永远买入最高点”，将公司的平均买入成本拉高至每枚比特币超过 75,700 美元——是该公司首次购买比特币时平均成本的七倍以上。 最大的比特币买入 2024 年 11 月 25 日：购入 55,500 BTC，耗资 54 亿美元 Michael Saylor 于 2024 年 11 月 25 日宣布 MicroStrategy 史上最大规模的比特币买入，按每枚 97,862 美元的平均价格购入 55,500 BTC，总计支出 54 亿美元。该

美国官员在 2026 年 5 月 24 日表示，伊朗最高领袖穆赫塔巴·哈梅内伊已原则上同意放弃其国内高度浓缩铀，作为持续核谈判的一部分。协议之际，唐纳德·特朗普总统表示，美国对伊朗港口的封锁将继续“充分强力并保持有效”，直到达成、核实并签署协议。特朗普前一天宣布，美方与伊朗之间的协议“基本上已谈妥”，而铀处置协定将构成 2026 年初启动的“Fury（狂怒）行动”的一项重大目标。 据《纽约邮报》援引的一位特朗普政府高级官员称，该协议框架包括伊朗以开启霍尔木兹海峡来换取美国解除其封锁，双方原则上同意处置伊朗的高度浓缩铀。不过，该官员指出存在一个关键差口：“我们相当有把握地认为，最高领袖已经批准了总体模板。没有人质疑储存的浓缩物将被处置。这只是一个关于如何的问题。” 协议细节 该特朗普政府官员表示：“他们会为我们解除封锁而打开海峡，他们会原则上同意处置高度浓缩铀，但接下来就有一个问题：如何精确地去做。” 特朗普此前曾暗示要销毁伊朗所拥有的大约 1,000 磅高度浓缩铀。他还提到，中国政府可能会协助伊朗将埋藏的核材料从本国移除并运出。 执行问题 这位美国高级官员解释了执行的同步性：“然后与此

Vitalik Buterin 周日在 X 上发布了一篇篇幅很长的帖子，讨论了以太坊基金会（EF）数月以来的动荡。他为该非营利机构正在进行的持续重组辩护，并概述了他所认为的长期技术方向。Buterin 将该帖子表述为其个人观点，而非董事会的官方声明。该公告发布之际，EF 正面临一波高调离职潮，这也让人们重新燃起对基金会发展方向的争论。至少有八位资深 EF 贡献者已离开或宣布计划于 2026 年离开，其中包括 5 位在 5 月离开。 Buterin 承认，社区成员觉得基金会的举措与他和基金会公开力推的去中心化、隐私以及“庇护技术”话术不符。对此，他重申，EF 应被理解为“一个节点，且有明确的用途，与其他节点并列”，而不是以太坊的中心。“EF 正在选择将剩余资源用于追求长久性，而非面向更广泛（是的，这意味着我们卖得更少 ETH）”，Buterin 写道，并认为基金会接下来只会聚焦于那些“否则不会发生”的、对以太坊韧性至关重要的活动。 领导层交接与离职 临时联合执行董事 Bastian Aue 在今年早些时候接替 Tomasz Stanczak，正负责推动大量交接工作。Buterin 指出，

Mozilla 于 5 月 21 日推出 Project Nova——对 Firefox 的完整视觉改版，将在今年晚些时候分阶段推出——并配备重新设计的设置界面，允许用户通过直白的语言控制彻底关闭所有 AI 功能。此次改版包括圆角标签页、受火焰启发的更新配色方案以及紧凑模式，但最引人关注的功能直指日益增长的用户对“无 AI 浏览”的需求：提供一个反 AI 开关，不隐藏在菜单里，也不采用暗黑模式。根据 Mozilla 的官方公告，设置改版包含“用于彻底关闭 AI 功能的控制项”。Mozilla 表示：“Firefox 仍然是唯一为人而建的浏览器，而不是为平台而建的。” 这一时机反映了更广泛的市场动态。Chrome 一直在为用户的电脑安装不可删除的 4GB Gemini Nano 模型，而像 Dia、Opera Neon 和 Comet 这样的浏览器则在竞相打造以 AI 为先的体验。截至 2020 年，Firefox 的全球浏览器市场份额约为 4.44%，而 Chrome 维持约 66% 的市场份额。 Brave 的付费替代方案 Brave 于 4 月推出 Brave Origin——一款

比特币首次跌破 75,000 美元，创下一个多月来的新低，周六凌晨触及 74,344 美元后开始反弹。目前，该加密货币正交投于约 75,500 美元，较过去 24 小时下跌 1.8%，较过去一周下跌 2.7%。就在上周，比特币还曾在 80,000 美元关口上方交易，随后在接下来的几天里带动了更广泛的加密市场下跌。在比特币于隔夜跌破 75,000 美元的过程中，加速了加密期货持仓的清算，行业数据显示整个行业遭受了显著损失。根据 Farside Investors 的数据，比特币 ETF 在该期间出现了大量资金流出，连续六天累计从投资中撤出超过 12.5 亿美元。 市场价格概览 其他主要加密货币也在经历类似下跌。以太坊在过去一天下跌 2.7% 至近期价格 2,059 美元，而 Solana 下跌超过 3% 至 84 美元。 清算细节 比特币在隔夜跌破 75,000 美元关口，触发了加密期货市场的清算潮。CoinGlass 数据显示，在过去 24 小时内发生了 9.17 亿美元的清算。比特币占清算总额的 3.71 亿美元，以太坊贡献约 2.61 亿美元。多头仓位——押注资产价格将上涨的交易—

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美国众议院监督与政府改革委员会已就加密货币预测平台 Polymarket 和 Kalshi 发起调查，理由是担忧存在与内幕交易相关的行为以及可能涉及政治敏感的投注。委员会主席 James Comer 已向 Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 和 Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 发出信函，要求提供与这两家公司如何监测并防止内幕交易活动相关的内部文件。立法者越来越担心，政府官员或与政治有关的个人可能会利用非公开信息从预测市场中获利。 此次调查是在相关报道之后展开：在以色列对伊朗的军事行动、唐纳德·特朗普的停火公告以及数场国会选举事件的关键进展尚未公开之前，用户已下出与之相关的大额赌注。近些年来，预测市场快速发展，使用户能够交易与政治事件、地缘冲突和经济结果相关的合约。 调查细节 美国众议院监督与政府改革委员会成员指出了有关市场诚信的具体担忧。此次调查因有关可疑交易活动的报道而被触发，交易活动与在公开公告之前发生的地缘政治事件和政治发展有关。 这两家平台已采取措施来应对潜在风险。3 月，Polymarket 更新了其针对可疑交易活动与市场诚信的

加密抵押借贷在 2026 年第一季度从 36.2 亿美元收缩至 674.2 亿美元，Galaxy Research 的 State of Crypto Leverage 报告显示。这一下滑标志着连续第二个季度出现收缩，由两起九位数规模的 DeFi 利用事件推动——Drift（2.85 亿美元）和 LayerZero/KelpDAO（2.9 亿美元）——以及随后资金从链上借贷平台外逃。该季度资产价格大幅下跌，BTC、ETH 和 Solana 分别较 2025 年 10 月水平下跌 34%、48% 和 59%。 DeFi 借贷下跌 13.82%，利用事件引发大规模提币 DeFi 借贷承担了收缩的主要冲击。在 DeFi 借贷应用上的未偿贷款从 45.3 亿美元（-13.82%）降至 282.2 亿美元，连续第二个季度下滑。LayerZero/KelpDAO 的利用被证明尤其具有破坏性：在两周内，Aave 经历了超过 55 亿美元的稳定币供应流出、31 亿美元的稳定币借贷关闭、超过 25,400 笔基于比特币的资产被提走，以及超过 943,000 枚 WETH 被抽走。攻击者将盗用资金作为 A

开篇 2026年5月24日当周，俄罗斯和白俄罗斯进行了联合核武战争演习，参演部队达64,000人，导弹发射器200具或以上，参演飞机140架。演习包括部署俄罗斯具中程核能力的奥列什尼克（Oreshnik）导弹系统至白俄罗斯（即 Russia's intermediate-range nuclear-capable Oreshnik missile system，以及 Oreshnik missile system），并伴随多种战略与战术核武系统的试射。俄罗斯国防部表示，这些演习旨在“在来自侵略的威胁之下，为核力量的准备与使用而开展”。 周四，普京表示，在演练的背景下，“进一步提升战略与战术核力量的战备水平”很重要。该演练发生在乌克兰战争紧张局势升级之际，乌克兰警告称俄罗斯正试图将白俄罗斯拉入更广泛的冲突。 --- 演习规模与军事系统 联合演习涉及64,000名部队人员、200具或以上导弹发射器、140架飞机、73艘水面舰艇以及13艘潜艇。演练采用短程与中程武器，包括战术核武系统——用于空投的航弹、火炮弹药，以及用于短程与中程导弹的弹头。 俄罗斯已将其具中程核能力的奥列什尼克（Oresh

摩根大通基于区块链的代币化平台 Kinexys 自 2020 年商业化推出以来，累计交易量已超过 1.5 万亿美元。该平台目前每天处理超过 20 亿美元的交易额，体现出机构对区块链基础设施的显著采用，用于主流金融业务活动。Kinexys 是在摩根大通区块链部门内部创建的，旨在让机构客户通过分布式账本技术对现实世界资产进行数字化与转移，支持现金、债券及其他金融工具的代币化，并实现近乎即时的交易结算与对账。该里程碑反映了全球金融机构向以区块链驱动的大规模运作系统迈进的更广泛趋势。 代币化进入运营型银行业务 代币化已从实验性测试转变为现代银行业务运营中的一个实用组成部分。Kinexys 已成为摩根大通面向企业与机构客户的重要运营工具，特别是在代币化存款与跨境支付结算方面。 该平台融入全球最大银行机构之一，使其在不断增长的机构型区块链市场中占据了有力位置。其表现表明，在高度受监管的金融环境中，分布式账本技术同样能够有效运作，同时满足大规模交易处理的需求。 该平台管理累计交易量达到数万亿美元的能力，表明面向大组织的分布式账本系统正变得日益强健且在商业上更具可行性。更快的结算时间、降低对手方风险，

Solana 正在长期支撑区域上方盘整，而技术分析表明潜在的突破设置可能使 $1,000 目标仍有实现可能。根据分析师 CryptoCurb 的说法，周线 SOL 图表显示，在从 2025 年高点区域回撤之后，价格正在构筑基础。绿色趋势线标记了结构下方的支撑，而红色下降线显示了已压缩价格的短期下跌趋势。图表还强调了突破区域附近的一片紫色区域，标明如果买家将价格推升至下降阻力线之上，SOL 可能会走出盘整区间。 周线图设置：筑底与 $1,000 目标 CryptoCurb 的预测显示，SOL 在突破后可能会大幅上行，并将 $1,000 标记为长期上行目标。不过，图表指出，这一上涨需要先获得多项确认。 目前的主要信号是支撑上方的压缩。SOL 还尚未确认出现“大突破”，因此该设置取决于价格能否守住底部并突破红色阻力线。如果 SOL 在该下降趋势上方突破并出现延续走势，图表将转向更强的看涨结构。然而，若跌破绿色支撑线，该设置会变弱，并推迟 $1,000 目标的实现。 4 小时图：$82–$84 支撑与 $87–$90 阻力区 根据 BitGuru 的分析，Solana 在结束短期下跌趋势之后，