Previsão de corte da taxa nos EUA em dezembro: irá a Federal Reserve optar por uma pausa?

Panorama Económico Atual dos EUA

Na segunda metade de 2025, a economia dos EUA passou de uma recuperação pós-pandémica acelerada para uma fase de crescimento moderado, com uma inflação a abrandar gradualmente, embora continue a existir incerteza. Em outubro, a Federal Reserve anunciou a redução da taxa dos fundos federais para 3,75 %–4,00 %. Os dados do mercado laboral mostram despedimentos no setor privado, o que contribui para a inflação persistente e aumenta a pressão sobre o emprego. Por isso, a decisão de cortar taxas tornou-se um tema especialmente sensível.

Responsáveis da Federal Reserve Dividem-se nas Opiniões

Fonte: https://www.reuters.com/business/finance/feds-waller-says-weak-job-market-justifies-rate-cut-december-2025-11-17

Há uma divisão significativa dentro da Federal Reserve quanto a um possível corte das taxas em dezembro. O Governador Christopher Waller defende abertamente uma redução de 0,25 pontos percentuais na reunião de dezembro, citando um mercado laboral “quase parado” e uma inflação próxima da meta da Fed. Por outro lado, o Vice-Presidente Philip Jefferson alerta que, devido ao atraso nos dados e à inflação ainda acima do mínimo, novos cortes devem avançar “de forma gradual”. Vários presidentes regionais da Fed salientam que, sem sinais mais evidentes de fragilidade no mercado de trabalho ou de abrandamento da inflação, preferem adiar cortes adicionais. A Fed tem de equilibrar o duplo mandato de controlo da inflação e promoção do emprego, aumentando a incerteza sobre a decisão das taxas que se aproxima.

Expectativas do Mercado e Probabilidade de Corte das Taxas em Dezembro

Dados recentes demonstram que as expectativas do mercado para um corte das taxas em dezembro caíram de cerca de 70 % para aproximadamente 50 %. Segundo a Reuters, os futuros das taxas de juro de curto prazo agora apontam para uma probabilidade “cerca de 50/50” de corte na reunião de 10 de dezembro.

Esta alteração reflete:

• A incerteza dos investidores quanto à continuação da deterioração do mercado de trabalho;
• A inflação, embora esteja a abrandar, continua acima da meta dos 2 %;
• Atrasos na divulgação de dados oficiais e menor transparência, o que agrava a incerteza global.

Assim, a perspetiva de um corte das taxas nos EUA em dezembro pode ser considerada “possível, mas incerta”.

Impacto Potencial de um Corte das Taxas nas Empresas e Famílias

Caso a Federal Reserve baixe as taxas em 0,25 pontos percentuais em dezembro, podem verificar-se os seguintes efeitos:

• Para empresas: Os custos de financiamento podem descer ligeiramente, proporcionando algum alívio às pequenas e médias empresas na obtenção de crédito. Contudo, se os bancos não refletirem integralmente o corte, o impacto será limitado.
• Para famílias: As taxas de crédito à habitação e automóvel poderão baixar moderadamente, beneficiando grupos com despesas fixas, como famílias de rendimentos baixos e médios. Waller salientou que políticas mais restritivas estão a “afetar desproporcionalmente as famílias de baixos e médios rendimentos”.
• Mercados de capitais: O aumento das expectativas de corte das taxas tende a valorizar ativos como ações e ouro. Contudo, se os investidores considerarem fraca a dinâmica dos cortes, os preços dos ativos podem descer. Curiosamente, o preço do ouro já subiu, mesmo com o recuo das expectativas de corte.
• Moeda e taxas de câmbio: Se os EUA cortarem as taxas enquanto outras economias mantêm ou aumentam as suas, o dólar pode perder força, afetando as taxas de câmbio mundiais.

No entanto, cortar taxas demasiado cedo pode relançar a inflação e fazê-lo demasiado tarde pode agravar o abrandamento económico. Por isso, a Federal Reserve está a adotar uma abordagem mais cautelosa do que o habitual.

Como Devem Investidores e Consumidores Agir?

Para a maioria dos leitores, perante a possibilidade de corte das taxas nos EUA em dezembro, há várias estratégias a considerar:

• Acompanhar dados decisivos: Monitorize os próximos relatórios de emprego, números da inflação e dados salariais dos EUA. Se o mercado laboral piorar significativamente e a inflação continuar a cair, aumentará a probabilidade de corte das taxas.
• Rever o orçamento familiar: Se tem crédito à habitação ou pretende pedir um empréstimo, discuta potenciais alterações nas taxas com o seu banco, mas não dependa apenas da expectativa de corte.
• Atribuição de ativos: Se antecipa um corte, considere aumentar a exposição a ativos que possam beneficiar, como ações e imóveis. Se o corte não acontecer, obrigações e liquidez podem oferecer melhor proteção.
• Preservar flexibilidade: Dada a incerteza atual da política monetária, evite concentrar o portefólio num único cenário. Manter liquidez é fundamental.

Em síntese, a perspetiva de corte das taxas nos EUA em dezembro traz oportunidades e riscos. Independentemente do desfecho, compreender a lógica subjacente é mais valioso do que limitar-se a uma resposta afirmativa ou negativa.