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O que é o Bank for International Settlements (BIS) e qual é o seu papel nas finanças globais?

O Bank for International Settlements (BIS) é uma instituição cooperativa ao serviço dos bancos centrais, frequentemente designada como o “banco central dos bancos centrais”. A sua missão central consiste em proporcionar uma plataforma de comunicação entre bancos centrais, facilitar a liquidação de pagamentos e monitorização de riscos, e apoiar o desenvolvimento de normas bancárias globais.

Um “banco central” corresponde à principal autoridade monetária de um país, encarregue da emissão de moeda, da manutenção da estabilidade financeira e da segurança dos sistemas de pagamento. Através dos seus comités e do Innovation Hub, o BIS coordena projetos e investigação transfronteiriços, como experiências em pagamentos internacionais e melhorias nas infraestruturas dos mercados financeiros.

No âmbito regulatório, o BIS atua como secretariado de entidades-chave como o Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), apoiando os países na definição de quadros para requisitos de capital bancário e exposição ao risco. Estes quadros determinam a forma como os bancos interagem com criptoativos, incluindo processos de custódia e liquidação.

Como se relaciona o BIS com o Web3?

O envolvimento do BIS com o Web3 centra-se nas moedas digitais de bancos centrais (CBDC), na tokenização de ativos e em ensaios de liquidação transfronteiriça. O BIS promove validações técnicas e avaliações de políticas entre bancos centrais para determinar se as futuras infraestruturas financeiras adotarão arquiteturas de registo inspiradas na blockchain e como estas irão interagir com bancos comerciais e outros participantes de mercado.

Uma CBDC pode ser definida como uma “versão digital do numerário” emitida por um banco central, operando sob um enquadramento regulatório para aumentar a eficiência dos pagamentos, reduzir custos e promover a inclusão financeira. A investigação e os programas-piloto do BIS sobre CBDC influenciam diretamente a velocidade, o custo e a acessibilidade das remessas internacionais — aspetos altamente relevantes para utilizadores globais de Web3.

Além disso, a visão do BIS para um “registo unificado” propõe integrar diferentes formas de dinheiro e ativos numa infraestrutura programável única de liquidação. Esta abordagem aproxima-se — mas também se distingue — do espírito Web3 de finanças “nativas on-chain”.

Como promove o BIS o desenvolvimento das CBDC?

O BIS impulsiona o desenvolvimento das CBDC sobretudo através de experiências transfronteiriças e de inquéritos anuais. Facilita testes colaborativos entre bancos centrais sobre tecnologia, quadros jurídicos e viabilidade operacional, tanto para cenários de CBDC de retalho como de grosso.

Segundo o CBDC Annual Survey 2024 do BIS (Fonte: BIS, julho 2024), a maioria dos bancos centrais está a realizar investigação ou pilotos nesta área. Prevê-se que mais países avancem para implementações reais ou lançamentos limitados, seja ao nível do retalho ou do grosso, nos próximos anos. Estes pilotos avaliam não só o desempenho técnico, mas também a proteção da privacidade, a conformidade e os impactos na estabilidade financeira.

Projetos principais incluem:

• mBridge: Liderado pelo BIS Innovation Hub Hong Kong Centre em colaboração com vários bancos centrais, o mBridge foca-se em pagamentos e liquidação transfronteiriços multi-CBDC. Em 2024, alcançou a fase de MVP, explorando a liquidação em tempo real com múltiplas moedas soberanas.
• Dunbar: Testa uma plataforma partilhada multi-CBDC para validar a liquidação grossista entre bancos comerciais de diferentes países num ambiente unificado.
• Icebreaker: Liderado pelo Nordic Innovation Centre e por vários bancos centrais, este projeto explora soluções para pagamentos internacionais de retalho de baixo valor, ligando sistemas domésticos.
• Helvetia e outros pilotos: Analisa a integração das CBDC de grosso com infraestruturas de mercados financeiros, como sistemas de liquidação de valores mobiliários.

O que é o registo unificado do BIS e em que difere da blockchain?

O registo unificado proposto pelo BIS prevê a integração de moeda de banco central, depósitos bancários comerciais e ativos tokenizados numa única infraestrutura digital para liquidação programável e atómica. O conceito foca-se em finanças composáveis num ambiente controlado e em conformidade.

A diferença essencial em relação à blockchain reside na governação e na abertura. As blockchains públicas são redes abertas e permissionless, onde qualquer utilizador pode participar ou validar transações. O registo unificado assemelha-se a uma “rede permissionada”, com acesso, regras e limites de privacidade definidos por bancos centrais e entidades reguladas. Isto implica diferentes equilíbrios: o registo unificado privilegia a regulação e a estabilidade financeira, enquanto as blockchains públicas valorizam a abertura e a inovação sem restrições.

No seu Annual Economic Report 2023 (Fonte: BIS, junho 2023), o BIS apresentou esta visão — integrando pagamentos, identidade e liquidação de ativos numa única plataforma para tornar a “entrega simultânea” entre mercados mais fiável.

Qual é a perspetiva do BIS sobre stablecoins e DeFi?

Segundo a investigação do BIS, as stablecoins dependem da credibilidade do emissor e da gestão das reservas, tornando-as inadequadas como ativos finais de liquidação. Eventos como corridas ou degradação da qualidade das reservas podem gerar volatilidade e riscos sistémicos. O BIS prefere CBDC ou dinheiro bancário regulado como âncoras de liquidação.

Quanto ao DeFi, o BIS destaca riscos como contágio, fragmentação de liquidez e desafios de conformidade. As análises evidenciam que cross-chain bridges, oracles e governance tokens podem introduzir vulnerabilidades sistémicas — exigindo melhorias tecnológicas e maior supervisão regulatória (Fonte: BIS Research & Working Papers, 2023–2024). Isto não significa rejeitar a inovação; antes, sublinha a importância de identificar riscos e garantir sustentabilidade.

Como impactam as políticas do BIS as exchanges e os utilizadores?

Embora o BIS não regule diretamente as exchanges, as suas normas bancárias e princípios para sistemas de pagamento condicionam a forma como os bancos interagem com o setor cripto. Se os requisitos de capital e exposição ao risco (como os definidos nas orientações do BCBS no âmbito do BIS — finalizados em 2022 e com implementação global a partir de 2025) se tornarem mais exigentes, os bancos poderão aumentar custos ou restringir o acesso a rampas fiat e serviços de custódia para as exchanges.

Para os utilizadores, a adoção alargada de CBDC ou pilotos de pagamentos internacionais poderá alterar a experiência de depósito/levantamento em moeda fiduciária. Por exemplo, se um país permitir interoperabilidade entre CBDC e contas bancárias comerciais numa fase piloto, poderá beneficiar de liquidações mais rápidas e com menores comissões ao transferir fundos para a Gate por transferência bancária local. No entanto, as regras de conformidade podem também impor limites ou restringir determinados casos de uso. Os efeitos concretos dependem das políticas do banco central e do setor bancário local.

Lembrete de segurança: Sempre que lide com ativos fiat ou on-chain, complete a verificação de identidade e os controlos de risco. Evite recorrer a canais de terceiros não credenciados para prevenir perdas por phishing ou links fraudulentos.

Como acompanhar as novidades do BIS para decisões de investimento

Passo 1: Subscreva fontes de informação. Siga as secções “News & Publications” e “Innovation Hub” do site do BIS; ative alertas de e-mail ou feeds RSS para receber atualizações em tempo real.

Passo 2: Acompanhe relatórios essenciais. Foque-se em conteúdos de elevado valor, como relatórios económicos anuais, inquéritos CBDC, atualizações de projetos internacionais de pagamentos e policy briefs — registando sempre a data e a versão para evitar informações desatualizadas.

Passo 3: Elabore uma checklist de impacto. Enumere fatores que possam afetar preços cripto ou liquidez — como países em fase piloto de CBDC, avanços em projetos internacionais ou alterações nas regras de exposição bancária — e registe as datas de entrada em vigor.

Passo 4: Transforme os insights em estratégia. Se identificar sinais de aceleração nas liquidações internacionais, considere priorizar setores ligados a pagamentos ou ecossistemas de stablecoins reguladas. Se as regras de risco bancário se tornarem mais restritivas, avalie custos de gateways fiat e alternativas. Alinhe sempre as decisões com a sua tolerância ao risco, disciplina de gestão de carteira e estratégias de stop-loss.

Quais são os projetos e avanços do BIS em pagamentos internacionais?

O BIS conduz vários projetos-piloto para validar soluções tecnológicas de “liquidação internacional multi-CBDC” e “pagamentos internacionais de retalho”. O mBridge explora a liquidação instantânea de múltiplas moedas soberanas numa plataforma partilhada; o Icebreaker testa a ligação entre diferentes sistemas domésticos; o Dunbar valida regras de liquidação grossista em ambientes multi-CBDC.

Em 2024, o mBridge atingiu a fase de MVP com a participação de vários bancos centrais asiáticos e do Médio Oriente (Fonte: BIS Innovation Hub Hong Kong Centre, 2024). Icebreaker e Dunbar publicaram resultados de testes em 2023, confirmando a viabilidade técnica mas destacando a necessidade de quadros legais e de governação adequados (Fonte: BIS, 2023). Estes desenvolvimentos sugerem que os pagamentos internacionais poderão ser lançados primeiramente em corredores selecionados antes de uma expansão mais ampla.

Que conclusões se retiram da comparação entre a abordagem do BIS e a blockchain?

O BIS defende uma abordagem de registo unificado “permissionado e orientado para a conformidade”, centrada na proteção da privacidade, governação e estabilidade financeira; as blockchains públicas representam um espaço “aberto e permissionless”, que privilegia a composabilidade e acessibilidade global.

Pontos-chave:

• Funções complementares e não opostas. Infraestruturas permissionadas podem suportar moedas soberanas e liquidações de elevado valor; blockchains públicas podem impulsionar inovação aberta e aplicações multiplataforma.
• As interfaces são determinantes. APIs programáveis para pagamentos, identidade e ativos vão definir a ligação entre estes sistemas — carteiras, gateways e módulos de conformidade terão papéis essenciais.
• Riscos coexistem com oportunidades. À medida que a regulação bancária evolui e os pilotos CBDC se expandem, os ecossistemas de gateways fiat e stablecoins reguladas poderão crescer — mas os requisitos de conformidade e estruturas de custos também se irão alterar.

Resumo: A interseção entre o BIS e o Web3

Ao coordenar bancos centrais e avançar pilotos, o BIS está a redefinir regras fundamentais para pagamentos e liquidações internacionais. A sua visão de registo unificado, iniciativas CBDC e normas de risco bancário vão influenciar fluxos globais de capital, conectividade entre bancos e exchanges, posicionamento de stablecoins e tokenização de ativos. Para participantes Web3, acompanhar relatórios e cronogramas do BIS não é apenas uma questão de política — é também antecipar o ritmo e a direção das atualizações de infraestrutura. Num contexto de oportunidades e restrições, manter-se informado através de fontes credíveis e dar prioridade à segurança e conformidade é essencial para aproveitar tendências emergentes.

FAQ

As moedas digitais emitidas pelo BIS vão afetar o Bitcoin ou o Ethereum?

As CBDC promovidas pelo BIS seguem princípios fundamentalmente distintos dos do Bitcoin ou do Ethereum. As CBDC são emitidas e geridas centralmente por bancos centrais; o Bitcoin e o Ethereum assentam em redes descentralizadas. Podem coexistir a longo prazo, mas a adoção generalizada das CBDC pode influenciar a distribuição do tráfego de pagamentos tradicional. É aconselhável acompanhar a evolução das políticas de CBDC em cada país para avaliar potenciais impactos de longo prazo nos mercados cripto.

Porque participa o BIS em discussões sobre criptoativos e DeFi?

Enquanto banco central dos bancos centrais a nível global, o BIS tem de monitorizar todos os fatores que afetam a estabilidade financeira. O crescimento acelerado das criptomoedas e do DeFi pode introduzir riscos sistémicos; por isso, é necessário estudar os seus mecanismos, vulnerabilidades e respostas regulatórias. Isto reflete uma responsabilidade de prevenção de riscos — não oposição à inovação.

Qual é o impacto prático das recomendações do BIS nos utilizadores de exchanges?

As recomendações do BIS influenciam progressivamente as decisões regulatórias nacionais que determinam as regras de funcionamento das exchanges. Por exemplo, recomendações sobre stablecoins ou negociação alavancada podem originar novas restrições operacionais ou custos acrescidos de conformidade. Os utilizadores devem acompanhar a adoção destas recomendações no seu país para antecipar eventuais alterações regulatórias.

O BIS apoia a tecnologia blockchain?

O BIS adota uma abordagem pragmática à blockchain: reconhece benefícios como transparência e eficiência, mas manifesta reservas quanto à descentralização total. Nas suas iniciativas CBDC ou de pagamentos internacionais, tende a preferir registos distribuídos controlados em detrimento de blockchains públicas — refletindo a necessidade dos reguladores de equilibrar inovação com gestão de risco.

Como devem os investidores individuais reagir às mudanças financeiras globais impulsionadas pelo BIS?

Considere três abordagens: primeiro, acompanhe o desenvolvimento das CBDC e os cronogramas nacionais para avaliar impactos nos pagamentos ou opções de reserva de valor; segundo, monitorize tendências regulatórias sobre stablecoins/DeFi para ajustar estratégias de carteira; terceiro, informe-se sobre inovações em pagamentos internacionais para compreender a evolução da infraestrutura financeira. Plataformas como a Gate atualizam normalmente as políticas de conformidade de forma célere — estas podem servir de referência fiável.