Os dados mostram que o fundo do Bear Market se formará na faixa de 55.000 a 70.000 dólares.

Escrito por: Matt Crosby, X

Compilado por: White55, Mars Finance

Embora o mercado atual esteja mais focado em quão alto o Bitcoin pode subir nesta corrida de touros, é igualmente importante estar preparado para as mudanças de mercado que se aproximam. Este artigo irá prever o fundo da próxima corrida de ursos com base em ciclos históricos, indicadores de valorização on-chain e fundamentos do Bitcoin, utilizando dados e modelos matemáticos; isto não é uma previsão concreta, mas sim a construção de uma estrutura de análise.

Modelo de ciclo: análise das regras de fundo de preços históricos

O “modelo de ciclo do Bitcoin” é uma das ferramentas de avaliação de fundo mais confiáveis atualmente, construindo uma faixa de avaliação de preços através da integração de múltiplos indicadores on-chain.

Figura 1: O indicador “ponto baixo do ciclo” deste modelo capturou com precisão os fundos de todos os mercados em baixa.

Esta linha verde de “ponto baixo do ciclo” sempre marcou com precisão os fundos macroeconômicos: 160 dólares em 2015, 3.200 dólares em 2018, 15.500 dólares no final de 2022. Atualmente, este indicador está em 43.000 dólares e continua a subir, fornecendo uma referência para estimar o próximo fundo do ciclo.

Regra de queda: por que os recuos do mercado em baixa diminuem progressivamente

Através da taxa MVRV (relação entre a capitalização de mercado e a capitalização realizada), pode-se observar que, quando o mercado entra em um forte mercado em baixa, o preço do Bitcoin normalmente cai para 0,75 vezes o preço realizado, ou seja, 25% abaixo do custo médio de detenção em toda a rede.

Figura 2: Todos os fundos de mercados em baixa ocorreram quando a razão MVRV caiu para 0,75.

Análise combinando a tendência de queda decrescente: a maior queda no início do ciclo atingiu 88%, em 2018 foi comprimida para 80% e em 2022 caiu ainda mais para 75%. Seguindo essa tendência, a próxima grande queda do mercado pode ser controlada em torno de 70%.

Figura 3: A tendência de diminuição da queda no mercado em baixa indica que a próxima retração não ultrapassará 70%.

Prever o próximo ponto de inflexão entre touros e ursos

Antes de estimar o fundo, é necessário primeiro determinar o pico desta rodada de mercado em alta. Dados históricos mostram que o topo do Bitcoin costuma ocorrer perto de 2,5 vezes o preço realizado. Se essa tendência continuar, espera-se que no final de 2025 possa atingir um pico de 180.000 dólares.

Figura 4: A previsão do modelo integrado indica que o pico do ciclo pode atingir 180 mil dólares, enquanto o intervalo do fundo do mercado em baixa em 2027 será de 55-60 mil dólares.

Se o Bitcoin continuar a seguir a regra de “topo um ano depois do fundo”, ao recuar 70% do pico em 2027, a faixa de fundo ficará entre 55.000-60.000 dólares. Esta faixa coincide exatamente com a ressonância técnica formada pela plataforma de consolidação do ano passado.

O papel do custo de produção no suporte ao preço

O custo de produção do Bitcoin (custo de eletricidade para mineração por moeda) é um importante ponto de ancoragem para o valor a longo prazo, sempre coincidindo fortemente com os fundos de mercado em baixa. Após cada halving, o custo dobra, formando uma linha de base de preço em contínua ascensão.

Figura 5: O custo de produção de uma única moeda, atualmente cerca de 70 mil dólares, constitui um forte suporte de preço.

Quando o preço das moedas cai abaixo do custo de produção, isso frequentemente leva os mineradores a reduzirem a produção e cria uma oportunidade de compra histórica. Após a redução pela metade em abril de 2024, a linha de custo já foi significativamente elevada, e cada vez que se aproxima dessa posição tem gerado uma forte recuperação. Atualmente, esse ponto de ancoragem de valor é de cerca de 70.000 dólares.

Conclusão: o novo ciclo será mais suave

Em cada ciclo, há sempre quem proclame “desta vez é diferente”, mas os dados continuam a revelar as leis internas. Embora a entrada de instituições e o processo de financeirização tenham mudado a estrutura do mercado, não conseguiram eliminar as características cíclicas.

Todos os sinais indicam que a próxima rodada de mercado em baixa será mais suave, refletindo a crescente maturidade do mercado e a profundidade da liquidez. Se os preços recuarem para a faixa de 55.000 a 70.000 dólares, será uma manifestação normal do ciclo, e não um sinal de colapso sistêmico.