A carta final de Buffett na íntegra: Eu "tive pura sorte", mas "o velho do tempo" chegou, eu "continuarei em silêncio".

Autor: Ye Zhen, transcrito por Wall Street Journal: White55, Mars Finance

Buffett anunciou aos seus acionistas que está prestes a “retornar ao silêncio”, o que marca o fim de uma carreira brilhante de sessenta anos à frente da Berkshire Hathaway, e abre um ponto de virada histórico para o império empresarial que ele construiu.

Na carta aos acionistas publicada na segunda-feira, Buffett anunciou uma grande mudança em sua carreira com a expressão britânica “I’m ‘going quiet’”. O empresário de 95 anos deixou claro que deixará o cargo de CEO no final deste ano e se afastará da gestão diária da empresa.

Buffett também confirmou que a próxima carta anual da empresa, muito aguardada por investidores de todo o mundo, será redigida por outra pessoa. No entanto, Buffett afirmou que continuará a se comunicar com os acionistas sobre sua obra de caridade por meio da carta que publica anualmente no Dia de Ação de Graças.

Este plano de transição já teve um impacto no sentimento do mercado. Desde que Buffett anunciou pela primeira vez seus planos de renúncia em maio deste ano, o preço das ações Classe A da Berkshire caiu cerca de 8%. Buffett afirmou na carta que, para garantir uma transição suave para seu sucessor Greg Abel, ele continuará a manter “uma parte considerável” das ações Classe A da Berkshire.

Ao anunciar a mudança de seu papel pessoal, Buffett também enviou, através desta carta, os seus icônicos conselhos de negócios e advertências éticas. Ele criticou severamente a cultura de ganância no mundo corporativo, especialmente a comparação desenfreada dos salários dos executivos, deixando um profundo aviso para seu sucessor e para todo o mundo dos negócios.

A máxima para os sucessores

Na carta, Buffett fez um aviso claro aos futuros líderes, apontando diretamente para a ganância empresarial. Ele destacou que os requisitos de divulgação de salários de executivos tiveram efeitos negativos inesperados, levando a uma competição entre os responsáveis pela empresa sobre “quem ganha mais”.

“O que frequentemente perturba esses CEOs extremamente ricos é o fato de outros CEOs se tornarem ainda mais ricos”, escreveu Buffett, “ciúmes e ganância andam lado a lado.” Ele enfatizou que a Berkshire deve especialmente evitar contratar aqueles que esperam se aposentar aos 65 anos, que desejam se tornar “notavelmente ricos” (look-at-me-rich) ou que tentam estabelecer uma “dinastia” como CEOs.

Manter o compromisso com o longo prazo

A filosofia de investimento de Buffett contrasta fortemente com a evolução da indústria financeira nas últimas décadas. Com o surgimento de ativos especulativos como as criptomoedas e a redução do tempo de negociação para níveis de milissegundos, o investimento em valor a longo prazo que ele defende se torna especialmente único. A forma como ele se comunica abertamente com os acionistas, seja através de cartas anuais ou na maratona de perguntas e respostas na reunião anual de acionistas em Omaha, tornou-se uma marca registrada de seu mandato.

Desde que investiu pela primeira vez na então problemática empresa têxtil Berkshire em 1962, Buffett a transformou em um enorme império comercial, com negócios que vão de marcas de consumo conhecidas como “Dairy Queen” e “Fruit of the Loom”, até seguros, manufatura, serviços públicos e uma das maiores companhias ferroviárias da América do Norte. Ele escreveu: “A forma de operar da Berkshire sempre a tornará um ativo para os Estados Unidos e evitará atividades que possam levá-la a se tornar uma mendiga.”

Caridade contínua

Ao anunciar a mudança na sua carreira, Buffett também revelou a sua mais recente doação de caridade. De acordo com o conteúdo da carta, ele doou 2,7 milhões de ações da classe B da Berkshire, no valor de cerca de 1,3 bilhões de dólares, para quatro fundações familiares administradas pelos seus filhos. Isso está em linha com o plano de doações de caridade que ele anunciou em suas cartas de Ação de Graças nos últimos anos.

Warren Buffett comprometeu-se pela primeira vez em 2006 a doar todas as suas ações da Berkshire para a caridade. Desde então, ele, junto com Bill Gates e Melinda French Gates, lançou o “Giving Pledge”, que defende que as pessoas mais ricas do mundo doem mais da metade de sua riqueza para a caridade.

Clique no link para ler a carta completa de Buffett aos acionistas, abaixo está a tradução em chinês:

A todos os acionistas:

Não irei mais redigir o relatório anual da Berkshire, nem falarei longamente na reunião anual. Nas palavras de um inglês, vou “manter silêncio”.

Considera-se.

Greg Abel assumirá o cargo no final do ano. Ele é um excelente gestor, um trabalhador incansável e um comunicador franco. Desejo-lhe um longo mandato.

Continuarei a falar sobre a situação da Berkshire com vocês e com os meus filhos através do discurso do Dia de Ação de Graças todos os anos. Os acionistas individuais da Berkshire são um grupo de pessoas muito especiais, que sempre generosamente compartilham os seus ganhos com aqueles que não têm tanta sorte. Eu aprecio a oportunidade de manter contato com vocês. Este ano, permitam-me primeiro recordar o passado. Depois, falarei sobre o plano de distribuição das minhas ações da Berkshire. Por fim, partilharei algumas perspectivas sobre negócios e aspectos pessoais.

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Com a aproximação do Dia de Ação de Graças, sinto-me grato e surpreso por ter vivido até aos 95 anos. Quando era mais jovem, parecia que essa possibilidade era remota. Mais cedo, estive prestes a morrer.

Era 1938, e os cidadãos de Omaha acreditavam que os hospitais locais eram ou católicos ou protestantes, e essa classificação parecia muito natural na época.

O nosso médico de família, Dr. Halley Hotz, é um católico simpático que vem a casa com uma mala de medicamentos preta. O Dr. Hotz chama-me “capitãozinho” e as suas taxas de consulta não são altas. Em 1938, eu estava com uma dor de barriga forte, o Dr. Hotz veio, fez um exame e disse-me que ia melhorar na manhã seguinte.

Depois, ele foi para casa e jantou, e ainda jogou um pouco de bridge. No entanto, o Dr. Hots nunca conseguiu esquecer meus sintomas um pouco estranhos, e mais tarde naquela noite me levou ao Hospital St. Catherine, onde fiz uma apendicectomia de emergência. Nas três semanas seguintes, senti-me como se estivesse em um convento e comecei a gostar do meu novo “púlpito”. Eu gostava de falar - é verdade, naquela época também - as freiras eram muito amigáveis comigo.

O melhor de tudo é que a professora Madson, do terceiro ano, pediu a cada um dos 30 alunos da turma que me escrevesse uma carta. Provavelmente joguei fora as cartas dos meninos, mas li repetidamente as cartas das meninas; até estar internado tem suas vantagens.

A coisa que mais me deixou feliz durante a minha recuperação — na verdade, a primeira semana foi muito perigosa — foi um presente da minha querida tia Eddie. Ela me trouxe um conjunto de ferramentas para coleta de impressões digitais que parecia muito profissional, e eu imediatamente coletei as impressões digitais das freiras que estavam cuidando de mim. (Eu posso ser a primeira criança protestante que elas já viram no Hospital Santa Catarina, e elas também não sabiam o que esperar de mim.)

A minha ideia – claro que é completamente absurda – é que um dia uma freira cometerá um crime, e o FBI descobrirá que nunca coletaram impressões digitais das freiras. O FBI e o seu diretor J. Edgar Hoover já eram admirados pelos americanos na década de 1930, e imagino o Sr. Hoover a vir pessoalmente a Omaha para ver a minha preciosa coleção de impressões digitais. Também fantasiava que eu e J. Edgar conseguiríamos rapidamente identificar e prender a freira em falta. A reputação nacional parecia ao nosso alcance.

É óbvio que a minha fantasia nunca se realizou. Mas é bastante irônico que anos depois eu descobri que deveria ter coletado as impressões digitais do próprio J. Edgar, uma vez que ele acabou desonrado devido ao abuso de poder.

Bem, isso era Omaha na década de 30, quando eu e outros amigos desejávamos ter um trenó, uma bicicleta, uma luva de beisebol e um trem elétrico. Vamos dar uma olhada em algumas outras crianças daquela época, que moravam perto e tiveram uma grande influência sobre mim, mas eu não sabia da existência delas por muito tempo.

Começo por falar de Charlie Munger, que é meu amigo há 64 anos. Na década de 1930, Charlie morava a apenas um quarteirão da casa onde eu vivo desde 1958.

Mais cedo, quase me tornei amigo do Charlie. Charlie era 6 anos e meio mais velho que eu, e no verão de 1940 ele trabalhava na mercearia do avô, trabalhando 10 horas por dia por 2 dólares. (A frugalidade é uma tradição da família Buffett.) No ano seguinte, também fiz um trabalho semelhante na loja, mas só conheci o Charlie em 1959, quando ele tinha 35 anos e eu 28.

Após o fim da Segunda Guerra Mundial, Charlie formou-se na Faculdade de Direito de Harvard e, em seguida, fixou residência permanente na Califórnia. No entanto, Charlie sempre considerou seus primeiros anos em Omaha como uma fase importante da vida. Ao longo de mais de sessenta anos, Charlie teve um grande impacto em mim; ele é um excelente professor e também meu “irmão mais velho” que protege com carinho. Embora tenhamos nossas divergências, nunca houve disputas. Ele nunca diz “Eu já te disse isso antes.”

Em 1958, comprei a minha primeira e única casa. Claro, ela fica em Omaha, a cerca de duas milhas do lugar onde cresci (de forma geral), a menos de duas quadras da casa dos meus sogros, e a cerca de seis quadras da mercearia do Buffett, levando apenas de 6 a 7 minutos de carro até o edifício onde trabalhei durante 64 anos.

Vamos falar sobre outro omariano, Stan Lipsey. Em 1968, Stan vendeu o “Omaha Sun-Times” (semana) para a Berkshire, e dez anos depois se mudou para Buffalo a meu pedido. Naquela época, o “Buffalo Evening News”, que era propriedade de uma subsidiária da Berkshire, estava em uma batalha mortal com o editor do único jornal semanal da cidade - seu concorrente, o “Buffalo Morning News”, e estávamos perdendo terreno.

Stan finalmente criou o nosso novo produto “Domingo”, e nos anos seguintes, esse investimento, que antes gerava grandes perdas anuais, passou a ter um retorno anual (antes de impostos) superior a 100%. No início da década de 1980, esse investimento de 33 milhões de dólares foi um montante significativo para a Berkshire.

Stan cresceu a cerca de cinco quarteirões da minha casa. Um dos vizinhos de Stan era o pequeno Walter Scott. Walter, você deve se lembrar, trouxe a China-U.S. Energy Company para a Berkshire em 1999. Ele também foi diretor da Berkshire até sua morte em 2021 e era meu querido amigo. Durante décadas, Walter foi um líder de caridade em Nebraska, deixando sua marca profunda em Omaha e em todo o estado.

Walter foi para a escola secundária Benson, e eu também tinha a intenção de estudar naquela escola - até que, em 1942, meu pai surpreendentemente derrotou o oponente que estava no cargo há quatro mandatos nas eleições do Congresso. A vida está sempre cheia de surpresas.

Espera, há mais.

Em 1959, Don Keough e sua jovem família moravam em uma casa do outro lado da rua da minha casa, a cerca de 100 jardas da antiga residência dos Munger. Na época, Don era um vendedor de café, mas depois se tornou o presidente da Coca-Cola e um fiel diretor da Berkshire.

Quando conheci o Tang, ele ganhava 12.000 dólares por ano, e ele e sua esposa Miki tinham que sustentar cinco filhos, que todos tinham que frequentar uma escola católica (as mensalidades não eram baratas).

As duas famílias rapidamente se tornaram grandes amigos. Tang vem de uma fazenda no noroeste de Iowa, e formou-se na Universidade Creighton em Omaha. Nos seus primeiros anos, casou-se com uma moça de Omaha chamada Mikki. Depois de entrar para a Coca-Cola, Tang logo se tornou conhecido em todo o mundo.

Em 1985, durante a presidência de Donald Keough na Coca-Cola, a empresa lançou a nova Coca-Cola, que teve um destino conturbado. Keough fez um discurso famoso pedindo desculpas ao público e relançou a “velha” Coca-Cola. Essa mudança ocorreu após Keough explicar que cartas enviadas para o “supremo idiota” chegavam rapidamente à sua mesa. Seu discurso de “retirada” é considerado clássico e pode ser assistido no YouTube. Ele admitiu alegremente que, na verdade, os produtos da Coca-Cola pertencem ao público e não à empresa. A seguir, as vendas dispararam.

Você pode assistir a uma brilhante entrevista de Tang em CharlieRose.com. (Tom Murphy e Kay Graham também têm algumas partes impressionantes.) Assim como Charlie Munger, Tang é sempre um verdadeiro garoto do Meio-Oeste, caloroso, amigável, e com um forte espírito americano.

Finalmente, Ajit Jain, nascido e criado na Índia, e Greg Abel, canadense que se tornará nosso CEO, viveram em Omaha por alguns anos no final do século XX. Na verdade, na década de 1990, Greg morava a apenas alguns quarteirões da minha casa, na Farnam Street, embora na época nunca tenhamos nos encontrado.

Será que há algum componente mágico na água de Omaha?

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Quando eu tinha pouco mais de dez anos, vivi em Washington, D.C., por alguns anos (na época, meu pai trabalhava no Congresso). Em 1954, encontrei um emprego em Manhattan que pensei que faria para o resto da minha vida. Lá, Ben Graham e Jerry Newman foram muito bons comigo, e fiz muitos amigos para a vida toda. Nova York tem um charme único - e ainda tem. No entanto, apenas um ano e meio depois, em 1956, voltei para Omaha e nunca mais saí.

Mais tarde, meus três filhos e vários netos cresceram em Omaha. Meus filhos sempre estudaram em escolas públicas (formaram-se na mesma escola secundária, que formou meu pai (turma de 1921), minha primeira esposa Susie (turma de 1950), além de Charlie, Stan Lipsky, Erv e Ron Blumenthal, que desempenharam um papel fundamental no desenvolvimento do shopping de móveis de Nebraska, e Jack Lingwall, da turma de 1923, que fundou a National Indemnity Company e a vendeu para a Berkshire em 1967, tornando-se a base de nossos enormes negócios de seguros de propriedade).

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O nosso país tem muitas grandes empresas, grandes escolas e grandes instituições de saúde, cada lugar tem as suas vantagens únicas e pessoas talentosas. Mas sinto-me muito sortudo por ter a sorte de fazer muitos amigos para a vida, de conhecer as minhas duas esposas, de ter recebido uma boa educação em escolas públicas, de ter conhecido muitos adultos interessantes e amigáveis em Omaha desde pequeno, e de ter feito vários amigos na Guarda Nacional de Nebraska. Em suma, Nebraska sempre foi a minha verdadeira casa.

Ao olhar para o passado, sinto que a Berkshire e eu conseguimos melhores resultados, em grande parte, porque estamos enraizados em Omaha. Se eu tivesse nascido em outro lugar, o resultado poderia ter sido muito diferente. O centro dos Estados Unidos é um ótimo lugar para nascer, criar uma família e empreender. Eu nasci com sorte, tirando uma sorte incrível.

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Agora, vamos falar sobre a minha idade avançada. Os meus genes não me trouxeram grandes benefícios - o registro de longevidade da minha família (claro, quanto mais distante se retrocede, mais nebulosos se tornam os registros familiares) sempre foi de 92 anos, até que eu quebrei esse recorde. No entanto, tenho médicos em Omaha que são sábios, amigáveis e dedicados, desde o Dr. Halley Hotz até os dias de hoje. Pelo menos três vezes, a minha vida foi salva por médicos que estavam não muito longe de casa. (No entanto, não estou mais permitindo que as enfermeiras me façam impressões digitais. Uma pessoa de 95 anos pode ter muitas peculiaridades… mas também há um limite.)

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Viver até a idade do Deus da Longevidade requer uma grande sorte, todos os dias é preciso evitar cascas de banana, desastres naturais, motoristas bêbados ou distraídos, raios, entre outros perigos desse tipo.

Mas a deusa da sorte é volúvel e, não há outra palavra para descrever, extremamente injusta. Em muitos casos, a sorte que nossos líderes e ricos recebem supera em muito a parte que realmente merecem - e esses sortudos muitas vezes se recusam a admitir isso. Alguns filhos de famílias abastadas recebem uma garantia econômica vitalícia desde o nascimento, enquanto outros enfrentam dificuldades infernais ainda na infância, e pior ainda, sofrem de deficiências, perdendo tudo o que eu considero garantido. Em muitas áreas densamente povoadas do mundo, eu poderia viver uma vida miserável, enquanto minhas irmãs teriam dias ainda piores.

Eu nasci nos Estados Unidos em 1930, saudável, inteligente, branco e masculino. Uau! Obrigado, deusa da sorte. Minhas irmãs são tão inteligentes quanto eu, e têm um caráter melhor do que o meu, mas suas perspectivas de vida são muito diferentes. A deusa da sorte cuidou de mim na maior parte da minha vida, mas ela não tem tempo para cuidar das pessoas com mais de noventa anos. A sorte também tem seus limites.

O velho do tempo, pelo contrário, à medida que envelheço, ele considera-me cada vez mais interessante. Ele é invencível; para ele, todos acabam por ser parte da sua lista de “vencedores”. Quando o equilíbrio, a visão, a audição e a memória continuam a deteriorar-se, você sabe que o velho do tempo está por perto.

Entrei na velhice mais tarde - o início do envelhecimento varia de pessoa para pessoa - mas uma vez que aparece, não se pode negar.

Surpreendentemente, sinto-me bem no geral. Apesar de me mover lentamente e a leitura estar cada vez mais difícil, ainda trabalho cinco dias por semana no escritório, colaborando com pessoas excelentes. Ocasionalmente, surge-me uma ideia útil ou alguém nos apresenta propostas que, de outra forma, talvez não surgissem. Devido à escala da Berkshire e às condições do mercado, não há muitas boas ideias - mas isso não significa que não existam.

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No entanto, a minha inesperada longevidade teve um impacto significativo e inevitável na minha família e na realização dos meus objetivos de caridade.

Vamos explorar um pouco sobre eles.

O que vem a seguir

Meus filhos já ultrapassaram a idade normal de aposentadoria, com 72, 70 e 67 anos, respectivamente. Contar com que os três – que em muitos aspectos já atingiram o auge – consigam retardar o envelhecimento como eu, é claramente irrealista. Para aumentar a probabilidade de que eles tratem de quase toda a minha herança antes que o fiduciário que eu designar os substitua, preciso acelerar as doações em vida para os três fundações. Meus filhos agora estão no auge da experiência e sabedoria, mas ainda não entraram na velhice. Este “período de lua de mel” não vai durar para sempre.

Felizmente, ajustar a direção é fácil de executar. No entanto, há um fator adicional a considerar: eu quero manter uma quantidade razoável de ações da classe “A” antes que os acionistas da Berkshire tenham tanta confiança em Greg como eu e Charlie. Esse nível de confiança não deve demorar muito. Meus filhos apoiam Greg a cem por cento, e os diretores da Berkshire também.

Hoje, essas três crianças já estão maduras, são inteligentes, cheias de energia e possuem instintos suficientes para lidar com uma grande fortuna. Mesmo depois de minha morte, ainda poderão estar ativas no mundo, o que será sua vantagem. Se necessário, poderão adotar estratégias que sejam tanto proativas quanto reativas para lidar com políticas fiscais federais ou outras que afetem o desenvolvimento de obras de caridade. É muito provável que precisem se adaptar às enormes mudanças que ocorrem ao seu redor. O comando remoto após a morte sempre teve resultados ruins, e eu nunca tive esse impulso.

Felizmente, as três crianças herdaram o gene dominante da mãe. Com o passar dos anos, também me tornei um melhor exemplo para eles em termos de pensamento e comportamento. No entanto, nunca poderei me comparar à mãe deles.

Os meus filhos têm três tutores substitutos, para o caso de ocorrer qualquer morte acidental ou deficiência. Estes três tutores substitutos não têm uma ordem específica e não estão vinculados a nenhuma criança em particular. Todos eles são pessoas notáveis, com uma compreensão clara do mundo. Eles não têm nenhum motivo conflitante entre si.

Eu garanti às crianças que não precisam criar milagres, nem temer o fracasso ou a decepção. Estas são inevitáveis, e eu também passei por isso. Eles só precisam progredir com base nas realizações geralmente obtidas em atividades governamentais e/ou em obras de caridade privadas, reconhecendo ao mesmo tempo que também existem deficiências nas formas de redistribuição dessa riqueza.

Mais cedo, eu concebi vários grandes planos de caridade. Embora eu tenha uma personalidade obstinada, esses planos acabaram não se concretizando. Ao longo da minha longa vida, também testemunhei as clumsy transferências de riqueza dos políticos, as escolhas familiares, e, claro, aqueles filantropos incompetentes ou excêntricos.

Se os meus filhos se saírem bem, eles podem ter certeza de que eu e a mãe deles ficaremos felizes. Eles têm uma boa intuição e cada um deles possui anos de experiência prática, começando com pequenas quantias e, posteriormente, aumentando gradualmente para mais de 500 milhões de dólares por ano.

Estas três pessoas gostam de trabalhar durante longos períodos para ajudar os outros, apenas de maneiras diferentes.

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Estou acelerando o ritmo das doações para a Fundação dos Filhos, e isso não é de forma alguma porque eu tenha mudado minha visão sobre as perspectivas da Berkshire. O desempenho de Greg Abel superou em muito as expectativas que eu tinha quando o considerei para se tornar o próximo CEO da Berkshire. Seu conhecimento sobre muitos de nossos negócios e pessoas é muito superior ao meu, e ele também consegue rapidamente entender questões que muitos CEOs nunca considerariam. Não consigo imaginar ninguém mais adequado do que Greg para gerenciar suas economias e as minhas, seja um CEO, um consultor de gestão, um acadêmico ou um funcionário do governo.

Por exemplo, o conhecimento de Greg sobre os potenciais benefícios e riscos dos nossos negócios de propriedade e seguros de acidentes é muito superior ao de muitos executivos que estão há muito tempo neste setor. Espero que a sua saúde se mantenha boa por várias décadas. Se tivermos sorte, a Berkshire precisará de apenas cinco ou seis CEOs no próximo século. É especialmente importante evitar aqueles que estão obcecados em se aposentar aos 65 anos, aqueles que desejam ser ricos de forma chamativa ou aqueles que querem fundar uma dinastia familiar.

Um fato desagradável é que, às vezes, o excelente e leal CEO da empresa-mãe ou da subsidiária pode sofrer de demência, doença de Alzheimer ou outras doenças debilitantes e de longa duração.

Charlie e eu encontramos esse problema várias vezes, mas não tomamos nenhuma ação. Essa falha pode resultar em grandes erros. O conselho deve permanecer vigilante a nível de CEO, e o CEO também deve estar alerta a nível de subsidiárias. Falar é fácil, fazer é difícil, e posso citar exemplos de grandes empresas que ocorreram no passado. O que posso sugerir é que os diretores permaneçam atentos e tenham coragem de se manifestar.

Durante a minha vida, os reformadores tentaram constranger os CEOs ao exigir a divulgação da comparação entre os salários dos CEOs e os salários dos funcionários comuns. Assim, o comprimento das declarações de procuração rapidamente se expandiu de cerca de 20 páginas para mais de 100 páginas.

Mas essas boas intenções não tiveram efeito, pelo contrário, causaram o efeito oposto. Segundo a minha observação, na maioria das vezes, o CEO da empresa A, ao ver a situação da concorrente B, sugere ao conselho que ele deveria receber um salário mais alto. Claro, ele também aumentou os salários dos diretores e foi especialmente cauteloso na escolha dos membros do comitê de compensação. As novas regras provocaram inveja, em vez de contenção.

Esta tendência ascendente em espiral parece ter vida própria. O que muitas vezes incomoda os muito ricos CEOs é que outros CEOs estão a tornar-se ainda mais ricos. Inveja e ganância andam sempre de mãos dadas. E que conselheiro sugeriria reduzir drasticamente os salários dos CEOs ou as remunerações dos membros do conselho?

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De um modo geral, as perspetivas das empresas do Berkshire são ligeiramente superiores à média, incluindo várias joias brilhantes de tamanho considerável e com baixa correlação entre si. No entanto, daqui a dez ou vinte anos, muitas empresas terão um desempenho melhor do que o Berkshire; a nossa escala também trouxe desvantagens.

A probabilidade de a Berkshire enfrentar um desastre devastador é menor do que a de qualquer empresa que conheço. Além disso, a gestão e o conselho da Berkshire estão mais focados nos interesses dos acionistas do que quase todas as empresas que conheço (e conheço muitas). Por fim, a forma como a Berkshire opera sempre garantirá sua existência como uma riqueza americana, sem se envolver em atividades que a tornem um pedinte. Com o tempo, nossos gerentes devem se tornar bastante ricos — pois têm uma responsabilidade importante — mas não desejam construir riquezas hereditárias ou buscar aquele tipo de riqueza chamativa.

Os nossos preços das ações serão voláteis, por vezes a cair cerca de 50%, tal como aconteceu três vezes nos últimos 60 anos sob a liderança da atual equipa de gestão. Não desanime, os EUA irão recuperar, e as ações da Berkshire também irão subir.

Últimos pensamentos

Talvez esta seja uma observação egoísta. Fico feliz em dizer que estou mais satisfeito com a segunda metade da minha vida do que com a primeira. Meu conselho é: não se culpe pelos erros do passado - pelo menos aprenda uma lição com eles e siga em frente. Nunca é tarde para melhorar. Encontre exemplos adequados e imite-os. Você pode começar com Tom Murphy, que é o melhor.

Lembra-se de Alfred Nobel? Ele ficou famoso mais tarde por ter estabelecido o Prêmio Nobel. Dizem que ele leu o seu obituário impresso por engano, que foi publicado quando seu irmão faleceu, devido a um erro do jornal. O que ele leu o deixou bastante chocado, e então percebeu que deveria mudar seu comportamento.

Não conte com a redação para cometer erros: pense bem sobre o que gostaria que o seu obituário dissesse e, em seguida, esforce-se para viver uma vida que reflita isso.

A grandeza não vem da acumulação de enormes riquezas, da obtenção de muita exposição ou do domínio de grande poder no governo. Quando você ajuda os outros de milhares de maneiras, você está ajudando o mundo. A bondade não requer custo, mas é imensamente preciosa. Independentemente de você ser religioso ou não, a regra de ouro é difícil de ser superada como um princípio de conduta.

Escrevo isto como alguém que já foi descuidado e cometeu muitos erros, mas que também teve a sorte de aprender com alguns amigos incríveis como ser uma melhor pessoa (embora ainda esteja longe da perfeição). Lembre-se, a empregada de limpeza e o presidente do conselho são ambos seres humanos.

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Desejo a todos que leem esta mensagem um Feliz Dia de Ação de Graças. Isso mesmo, incluindo aqueles chatos; nunca é tarde para mudar. Não se esqueça de agradecer aos Estados Unidos por lhe oferecer as maiores oportunidades. Mas os Estados Unidos, ao distribuir recompensas - inevitavelmente - são caprichosos, às vezes até mesmo gananciosos.

Escolha cuidadosamente os seus modelos e imite-os. Você nunca conseguirá ser perfeito, mas sempre pode melhorar.