A lenda da Berkshire chega ao fim! Carta final de acionistas de Buffett após 60 anos: viva uma vida que valha a pena.

Warren Buffett, que lidera a Berkshire Hathaway desde 1965, escreveu esta semana a sua última carta anual aos acionistas, reafirmando que se aposentará como CEO no final do ano, sendo sucedido por Greg Abel. Aos 95 anos, Buffett revisita os anos de crescimento em Omaha, a sua colaboração de 64 anos com Charlie Munger e o aceleramento do plano de doação em vida para as fundações dos seus três filhos.

60 anos de lenda encerram-se com o sucessor Greg

(à esquerda Buffett, à direita Munger, fonte: X)

Buffett começou a carta aos acionistas dizendo: “Eu não vou mais escrever o relatório anual da Berkshire, nem vou mais falar sem parar na reunião anual de acionistas. Como dizem os britânicos, eu 'estou me tornando mais silencioso'.” Greg Abel se tornará o chefe no final do ano, e Buffett elogiou-o como um excelente gerente, um trabalhador incansável e um comunicador honesto.

Buffett afirmou que deseja manter uma grande quantidade de ações “A” até que os acionistas da Berkshire sintam a mesma tranquilidade em relação a Greg que Charlie e ele desfrutaram ao longo do tempo. Esse nível de confiança não deve demorar muito, seus três filhos já apoiam 100% Greg, assim como os diretores da Berkshire. Buffett enfatizou que o desempenho de Greg já superou as altas expectativas iniciais, e seu conhecimento sobre muitos negócios e pessoas é muito superior ao que ele possui agora, não conseguindo imaginar nenhum CEO que ele escolheria em vez de Greg para lidar com as economias.

As Vantagens de Greg Abel

· Compreensão profunda do potencial de crescimento e dos riscos associados ao negócio de seguros de acidentes e de vida da Berkshire Hathaway, muito superior à de muitos executivos seniores.

· A velocidade de aprendizagem é extremamente rápida, com uma compreensão profunda de assuntos que muitos CEOs nunca consideraram.

· Boa saúde, Buffett espera que ele consiga manter-se em boa forma nos próximos anos.

Buffett lembra que a Berkshire no próximo século deve precisar apenas de cinco ou seis CEOs, especialmente deve evitar aqueles cujo objetivo é se aposentar aos 65 anos, se tornar “venham ver quanto dinheiro eu tenho” ou criar uma dinastia.

A influência duradoura de Munger: do “bunda de charuto” às grandes empresas

Charlie Munger faleceu tranquilamente em um hospital na Califórnia em novembro de 2023, aos 99 anos. Este vice-presidente da Berkshire e parceiro mais próximo de Buffett por 64 anos, mudou profundamente a filosofia de investimento de Buffett. Buffett lembrou em sua carta aos acionistas que a casa onde Charlie morou na década de 1930 ficava a apenas um quarteirão da casa que ele possui e reside desde 1958, e os dois quase se tornaram amigos na infância.

Em 1971, Munger convenceu Buffett a adquirir a See's Candies por um preço equivalente a três vezes o seu valor líquido, o que foi considerado um “preço alto”, muito acima do que Buffett costumava pagar. Nas próximas décadas, a See's trouxe cerca de 2 bilhões de dólares em ganhos acumulados para a Berkshire. Buffett escreveu em 2015: “Esta aquisição pôs fim à minha busca por investimentos em 'cabo de charuto' - comprar empresas medíocres a preços baixos - e me fez começar a buscar grandes empresas à venda a preços razoáveis. Charlie tem me incentivado a aprender essa lição ao longo dos anos, mas eu aprendi muito devagar.”

Buffett chamou Munger de “homem abominável não”, porque ele rejeitou investimentos potenciais. Mas a fascinação de Munger por engenharia e tecnologia também levou Buffett, que tem medo da tecnologia, a apostar pesado na fabricante de veículos elétricos BYD e na fabricante de máquinas israelense Iscar. Buffett escreveu na carta aos acionistas: “Durante 64 anos, Charlie teve um enorme impacto sobre mim, ele é o melhor professor que eu poderia ter e o 'irmão mais protetor' que eu poderia desejar. Temos divergências, mas nunca brigamos. Na sua definição, não existe 'eu já te avisei'.”

Munger é, por si só, um investidor excepcional. De 1962 a 1969, o índice S&P 500 subiu em média 5,6% ao ano, enquanto o retorno médio anual dos parceiros de Buffett foi de 24,3%, e o desempenho de Munger foi ainda melhor, com um rendimento anualizado médio de 24,4%. Antes de se tornar vice-presidente da Berkshire em 1975, seu portfólio teve um aumento médio de 19,8% ao ano durante 14 anos, enquanto o S&P 500 cresceu apenas 5,2%.

A sabedoria de vida e o plano de caridade de Buffett

O investidor Warren Buffett, de 95 anos, afirmou na carta aos acionistas: “Com a aproximação do Dia de Ação de Graças, estou grato e surpreso por ter a sorte de viver até os 95 anos.” Ele relembrou sua experiência em 1938, quando quase perdeu a vida aos 8 anos devido a uma apendicite aguda, ficando internado por três semanas no Hospital St. Catherine. Seu médico de família, Dr. Harry Hots, ainda se lembrava de seus sintomas um tanto peculiares enquanto jogava bridge à noite, e mais tarde naquela noite o levou ao hospital para uma cirurgia de emergência.

Buffett afirmou que seus genes não são particularmente úteis, o registro de longevidade da família antes de sua aparição era de 92 anos. Mas ele teve médicos em Omaha que eram sábios, amigáveis e dedicados, que salvaram sua vida pelo menos três vezes, cada vez com médicos que estavam a algumas milhas de casa. Sobre a velhice, Buffett escreveu: “Aqueles que chegam à velhice precisam de uma enorme sorte, todos os dias devem evitar cascas de banana, desastres naturais, motoristas bêbados ou distraídos, e raios. Mas a deusa da sorte é volúvel e extremamente injusta.”

Devido à sua surpreendente longevidade, Buffett afirmou que precisa acelerar o ritmo das doações em vida para as fundações de seus três filhos. Seus filhos já ultrapassaram a idade normal de aposentadoria, atingindo 72, 70 e 67 anos, respetivamente. Buffett escreveu: “Meus filhos estão agora no auge da experiência e sabedoria, mas ainda não entraram na velhice. Esse 'período de lua de mel' não durará para sempre.” Os três filhos agora possuem maturidade, sabedoria, energia e intuição para alocar uma enorme riqueza, e também terão uma vantagem, pois, quando Buffett já não estiver mais vivo, eles ainda estarão vivos e poderão adotar políticas proativas e reativas.

Últimos conselhos e filosofia de vida para investidores

Buffett deixou algumas profundas sabedorias sobre a vida no final de sua carta aos acionistas. Ele se lembrou da história do fundador do Prêmio Nobel, Alfred Nobel, que, segundo relatos, leu seu próprio obituário (os jornais confundiram na morte de seu irmão), ficou chocado com o que leu e percebeu que deveria mudar seu comportamento. Buffett escreveu: “Não espere que a redação confunda: decida como você gostaria que seu obituário fosse escrito e viva uma vida que valha a pena ser escrita.”

Ele enfatizou: “A grandeza não vem da acumulação de enormes riquezas, grande prestígio ou do poder forte no governo. Quando você ajuda os outros de qualquer uma das milhares de maneiras, você está ajudando este mundo. A bondade não custa nada, mas é inestimável.” Buffett sugere encontrar os heróis certos e segui-los, recomendando começar com Tom Murphy.

Sobre as perspetivas da Berkshire, Buffett afirmou: “A probabilidade de a Berkshire sofrer uma catástrofe devastadora é menor do que a de qualquer empresa que conheço. A forma como a Berkshire é gerida garantirá que continue a ser um ativo nos Estados Unidos. O nosso preço das ações será volátil, caindo ocasionalmente cerca de 50%, como aconteceu três vezes nos 60 anos sob a atual gestão. Não desespere; os Estados Unidos voltarão e as ações da Berkshire também voltarão.”