Estratégia do Gigante Bitcoin Ignora Compra de Bitcoin Com Ações em Queda de 67% Desde o Pico

Em resumo

• A estratégia não comprou nenhum Bitcoin na semana passada, de acordo com a TD Cowen.
• O preço das ações da empresa que compra Bitcoin caiu 38% este ano.
• Michael Saylor defendeu recentemente as perspetivas da empresa.

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A estratégia normalmente começa a semana destacando a quantidade de Bitcoin que foi recentemente adicionada ao seu estoque, mas a empresa estava incomumente silenciosa na segunda-feira.

A empresa compradora de Bitcoin parou de adquirir o ativo pela primeira vez em várias semanas, enquanto o preço das suas ações pairava perto de um mínimo de 14 meses, de acordo com o analista da TD Cowen, Lance Vitanza.

“Descobrimos esta manhã que a Strategy não emitiu qualquer título sob nenhum dos seus ATMs, nem comprou qualquer Bitcoin incremental,” partilhou Vitanza num e-mail, referindo-se a programas de oferta at-the-money que permitem à Strategy emitir ações preferenciais e ordinárias.

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As ações da Strategy subiram 5% na sexta-feira, para $179, de acordo com o Yahoo Finance. No último mês, o preço das ações da empresa caiu 38%, à medida que o preço do Bitcoin recuou de máximas históricas. As ações da empresa estão agora 67% abaixo do pico do ano passado de $543.

Depois de cair para tão baixo quanto $82,175 na semana passada, o Bitcoin estava sendo negociado a cerca de $89,000 na tarde de segunda-feira. Ele foi negociado por até $126,000 no mês passado. Em um mercado de previsões da Myriad, 69% dos entrevistados acreditam que o Bitcoin irá subir para $100,000, enquanto o restante espera que o próximo movimento do BTC será para $69,000. Myriad é uma unidade da Dastan, a empresa-mãe da Decrypt, que é editorialmente independente.

A estratégia não anunciou a compra de Bitcoin no início de outubro; no entanto, o seu momento coincidiu com as pausas que ocorreram no final dos dois trimestres fiscais anteriores.

Num relatório separado, Vitanza reconheceu o potencial de que a Estratégia seja retirada dos índices MSCI em Fevereiro, dizendo que a decisão “pode ser tão errada quanto infeliz.”

Na semana passada, os analistas do JPMorgan alertaram que as saídas da Strategy poderiam atingir 11,6 bilhões de dólares se a MSCI remover a empresa de seus índices no próximo ano e empresas semelhantes fizerem o mesmo. A MSCI sinalizou as semelhanças da Strategy com fundos de investimento, que não são elegíveis para inclusão.

A estratégia pode compartilhar algumas qualidades, mas “claramente não é um fundo de investimento”, disse Vitzana, descrevendo a empresa como “uma empresa pública operativa com um negócio de software de $500 milhões e uma estratégia de tesouraria única usando Bitcoin como capital produtivo.”

Ainda assim, a remoção da Strategy dos índices MSCI provocaria “vendas substanciais de ações ordinárias da MSTR numa altura em que a empresa já está a negociar a níveis bastante deprimidos”, disse ele.

“No final, a gestão ativa de índices que deveriam ser passivos pode acabar por ser nada mais do que um infeliz obstáculo no caminho,” acrescentou Vitanza.

No início deste mês, a capitalização de mercado da Strategy caiu abaixo do valor das suas reservas de Bitcoin, impedindo a empresa de aumentar a quantidade de Bitcoin que possui por ação através da emissão de ações ordinárias, como a firma fez historicamente.

Este ano, à medida que a emissão de ações ordinárias se tornou menos lucrativa, a empresa arrecadou bilhões de dólares através de várias ações preferenciais, que oferecem pagamentos de dividendos, para comprar Bitcoin. Até segunda-feira, a empresa possuía quase 650.000 Bitcoins no valor de 57,8 bilhões de dólares.