CEO da Tether responde ao rebaixamento da S&P: “Eles não fizeram o seu dever de casa”

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, rejeitou fortemente a recente reavaliação da estabilidade do peg do USDt pela S&P Global Ratings, que a classificou com a nota mais baixa possível, chamando a avaliação de “incompleta e enganosa.”

O que o S&P errou, de acordo com a Tether

A S&P citou a exposição da Tether ao Bitcoin (5.6% das reservas) e outros ativos de “maior risco” como ouro e empréstimos garantidos como a principal razão para a classificação “fraca”, avisando que uma queda acentuada no preço do BTC poderia ameaçar a paridade 1:1.

(Fontes: X)

Ardoino contra-argumentou que a agência:

• Falhou em incluir $30+ bilhões em reservas excedentes e lucros ainda não refletidos no balanço.
• Ignorou o $7.7 bilhões de lucro líquido da Tether no Q3 2025, o trimestre mais lucrativo da história da empresa(
• Não contabilizou os ) bilhões em ativos consolidados totais contra $184,5 bilhões em passivos de stablecoin — uma relação de sobrecolateralização superior a 116%

“S&P analisou um instantâneo e perdeu a imagem completa. Estamos mais sobrecolateralizados e lucrativos do que nunca,” escreveu Ardoino no X.

$215 Reação do Mercado e Contexto Mais Amplo

Apesar do rebaixamento, o USDt tem negociado dentro de ±0.01% de $1.00 em grandes locais, sem pressão visível de despegamento. O volume nas últimas 24 horas permanece acima de ###bilhões, e as filas de resgate estão normais, e a capitalização de mercado do token está em $184.5 bilhões — ainda a maior stablecoin por uma ampla margem.

Os analistas observam que a metodologia do S&P parece penalizar a diversificação em ativos geradores de rendimento $50 Títulos do Tesouro dos EUA, BTC, ouro, empréstimos( enquanto dá notas mais altas apenas a ativos semelhantes a caixa — uma posição que prejudica os emissores de stablecoins lucrativos.

) Conclusão

Embora o relatório da S&P tenha feito manchetes, o mercado em grande parte o ignorou. O USDt continua a funcionar normalmente, resgates, negociações e liquidações, apoiados pelo mais forte relatório de reservas na história da Tether.

Por agora, o rebaixamento parece ser mais ruído do que sinal — mais um capítulo na tensão contínua entre as agências de classificação tradicionais e a indústria de criptomoedas que elas ainda lutam para entender.