Cardano planeja queimar 70 milhões de ADA para salvar liquidez, com o objetivo de posicionar 500 milhões de dólares em 2026.

Cardano está entrando em uma fase muito importante de seu desenvolvimento, pois sua entidade fundadora está tentando fornecer a infraestrutura central que cada blockchain principal considera padrão. A nova proposta do Cardano busca a aprovação da comunidade para alocar 70 milhões de tokens ADA (no valor de cerca de 30 milhões de dólares) para estabilidade de moeda, provedores de custódia, pontes de cadeia cruzada, máquinas Oracle de precificação e plataformas de análise institucional.

5 grandes planos de reforço de infraestrutura de 70 milhões ADA

No dia 27 de novembro, uma nova proposta busca a aprovação da comunidade para alocar 70 milhões de tokens ADA (no valor de cerca de 30 milhões de dólares) para moeda estável de primeira linha, provedores de custódia, pontes de cadeia cruzada, máquinas Oracle de precificação e plataformas de análise institucional. Este trabalho recebeu o apoio conjunto da Input Output, EMURGO, Fundação Cardano, Intersect e Fundação Midnight, sendo uma aliança excepcional para uma rede frequentemente criticada por ajustes lentos e desvios de descentralização.

A mensagem central por trás desta colaboração é muito clara: Cardano espera ter, em 2026, a base econômica que lhe faltou durante anos. Este financiamento de 30 milhões de dólares será sistematicamente distribuído em cinco áreas-chave, cada uma das quais é um componente essencial de um ecossistema DeFi maduro.

Cardano 30 milhões de dólares em cinco áreas de alocação

moeda estável de nível 1: Introduzindo USDC, USDT e outras moedas estáveis populares, fornecendo um meio de valor estável e uma base de liquidez.

Fornecedores de Custódia: serviços de custódia de ativos em nível institucional, atendendo às necessidades de segurança e conformidade de grandes investidores

pontes de cadeia cruzada：conectar Ethereum, Solana e outras Blockchains, permitindo a transferência de ativos entre cadeias e compartilhamento de liquidez

Máquina Oracle de Preços: fornece dados de preços externos confiáveis para protocolos DeFi, sustentando aplicações como empréstimos e derivados.

Plataforma de Análise Institucional: fornece ferramentas de análise de dados em cadeia, monitoramento de riscos e relatórios de conformidade

O orçamento elaborado para a integração visa sistematizar o processo de integração dos principais fornecedores, incluindo marcos, auditorias, acordos de nível de serviço e rastreamento de entrega transparente. Assim, os apoiadores afirmam que o fundo estabelecerá um canal formal e responsável para introduzir a infraestrutura que o Cardano carece há muito tempo, em vez de realizar transações únicas ou negociações temporárias. Tim Harrison, diretor da Input Output, afirmou: “Essa união e foco irão acelerar o desenvolvimento de DeFi, DePIN e RWA.”

Esta aliança extraordinariamente coordenada é extremamente rara na história do Cardano. O Cardano tem sido elogiado há muito tempo por sua estrutura de governança descentralizada, mas essa descentralização também resultou em decisões lentas e execução dispersa. As cinco principais entidades conseguiram chegar a um consenso e impulsionar conjuntamente esta proposta, demonstrando a urgência do problema e o consenso sobre a solução.

A situação embaraçosa e a enorme diferença do DeFi da Cardano

（Fonte：DefiLlama）

Esta integração ocorre em um momento em que a base econômica do Cardano ainda é relativamente rasa. De acordo com os dados da DefiLlama, o Cardano possui cerca de 248 milhões de dólares em TVL e cerca de 40 milhões de dólares em moeda estável, além de um pool de fundos limitado para empréstimos, fornecimento de liquidez e emissão de RWA, enquanto outros ecossistemas consideram esses ativos como infraestrutura pública fundamental. Em comparação, apenas o Ethereum possui mais de 170 bilhões de dólares em moeda estável, o que reflete a lacuna de escala que o Cardano está tentando fechar.

O TVL de 248 milhões de dólares está classificado muito abaixo nas principais blockchains Layer-1. O TVL da Solana ultrapassa 10 bilhões de dólares, Avalanche cerca de 1 bilhão de dólares, e até algumas cadeias mais novas como Sui já alcançaram centenas de milhões de dólares em escala. O TVL da Cardano está até abaixo de alguns protocolos DeFi de segunda linha, e essa situação de atraso contrasta fortemente com sua classificação de capitalização de mercado (geralmente entre os 10 primeiros).

A oferta de 40 milhões de dólares em moeda estável expôs ainda mais a fragilidade do ecossistema DeFi do Cardano. Moedas estáveis são o sangue do DeFi, quase todas as atividades DeFi precisam de moedas estáveis: colaterais e ativos emprestados em protocolos de empréstimo, pares de negociação em DEX, e fornecimento de liquidez em fazendas de rendimento. Sem moedas estáveis suficientes, o ecossistema DeFi simplesmente não pode funcionar. Os 170 bilhões de dólares em moedas estáveis da Ethereum equivalem a 4.250 vezes os do Cardano; essa diferença não é apenas uma distinção quantitativa, mas sim um abismo qualitativo.

Portanto, se não houver reservas sólidas de moeda estável, canais de liquidez ou ferramentas institucionais, Cardano continuará a ter dificuldade em gerar efeitos de rede que tornem a blockchain economicamente relevante. Efeitos de rede são a chave para o sucesso de uma blockchain: os desenvolvedores vêm por causa dos usuários, os usuários vêm por causa das aplicações, e a liquidez vem por causa das transações. Cardano atualmente está presa em um ciclo vicioso: a falta de infraestrutura leva à ausência de usuários, a ausência de usuários leva à falta de desenvolvedores, e a falta de desenvolvedores leva a uma infraestrutura ainda mais defasada.

No início deste mês, a vulnerabilidade da rede foi exposta, quando ela sofreu uma breve divisão de cadeia. Embora essa interrupção tenha sido rapidamente resolvida, isso intensificou a análise sobre a maturidade operacional do Cardano, especialmente a falta de análise em tempo real, monitoramento e outras medidas de segurança que deveriam existir em um ambiente de nível institucional. Este incidente técnico ocorreu no pior momento possível, quando o Cardano tentava atrair investidores institucionais, e a falha da rede foi, sem dúvida, um grande golpe.

O problema do ovo e da galinha de Hoskinson e o gargalo de comportamento

Após Hoskinson falar sobre os verdadeiros fatores que limitam o crescimento do DeFi da Cardano, a integração móvel surgiu. No mês passado, o fundador da Cardano reconheceu a lacuna da rede em termos de DeFi, mas rebateu a ideia de que obter moedas estáveis suportadas por USDC, USDT ou outras moedas fiduciárias “mágicamente” mudaria seu grau de popularidade.

Segundo ele, “nunca ninguém apresentou esse argumento e explicou como a existência dessas moedas estáveis de maior escala resolve magicamente todo o problema DeFi do Cardano, faz o preço subir e aumenta significativamente nosso número de usuários ativos mensais, valor total bloqueado e todos os outros indicadores.”

Pelo contrário, ele acredita que o problema reside em um gargalo comportamental, onde milhões de detentores de ADA participam do staking e da governança, mas apenas alguns realmente se envolvem no espaço DeFi. Ele também acrescentou que a rede enfrenta desafios em termos de coordenação e responsabilização. Hoskinson acredita que isso cria um clássico dilema do ovo ou a galinha, onde a baixa liquidez atual da rede impede a integração, e a falta de integração, por sua vez, leva a uma liquidez continuamente fraca.

O diagnóstico de Hoskinson é extremamente preciso. Cardano possui uma grande comunidade de detentores de ADA, que participam ativamente da aposta (a taxa de aposta da Cardano ultrapassa os 70%, muito superior à do Ethereum) e da votação de governança na cadeia. No entanto, essa participação está limitada a atividades “passivas” — apostar pode gerar recompensas sem fazer nada, e votar requer apenas clicar em um botão. Em contraste, a participação em DeFi exige operações “ativas”: fornecer liquidez envolve o risco de perda impermanente, o empréstimo exige compreensão do mecanismo de sobrecolateralização, e usar protocolos DeFi complexos requer custo de aprendizado.

Este estrangulamento da atividade não pode ser resolvido simplesmente introduzindo moedas estáveis. Mesmo que USDC e USDT cheguem ao Cardano, se os hábitos dos usuários e os cenários de aplicação não mudarem, essas moedas estáveis podem apenas ficar quietas nas carteiras, sem fluir para os protocolos DeFi e gerar atividades econômicas reais. Esta é também a razão pela qual Hoskinson se opõe à “teoria da onipotência das moedas estáveis”.

Objetivo de 500 milhões de dólares em TVL em 2026 e teste de estresse

No próximo ano, será testada a capacidade da governança do Cardano e de novos canais de fornecedores de transformar o seu orçamento integrado em crescimento econômico mensurável. Assim, mesmo que apenas uma moeda estável apoiada por uma moeda fiduciária principal apareça e tenha profundidade de market maker suficiente, a base de moeda estável de 40 milhões de dólares do Cardano pode expandir-se para centenas de milhões de dólares, um intervalo que é consistente com a fase inicial de adoção de outras moedas estáveis L1.

Além disso, se a rede Cardano conseguir obter uma plataforma de custódia e análise confiável, seu valor total de valor bloqueado (TVL) de 248 milhões de dólares em DeFi deverá atingir 500 milhões de dólares. Vale ressaltar que, nesse nível, o empréstimo, os ativos ponderados por risco (RWA) e o roteamento de liquidez começarão a crescer rapidamente, em vez de estagnar. A meta de passar de 248 milhões para 500 milhões de dólares significa um objetivo de crescimento dobrado. Embora esse objetivo seja agressivo, não é impossível, desde que as cinco infraestruturas sejam implantadas com sucesso e atraiam uso real.

Além disso, os conectores, as máquinas Oracle de precificação e as carteiras institucionais continuam a ser integrações importantes e necessárias para o desenvolvimento da rede. Sem eles, a liquidez continuará a circular em outros lugares. Com eles, Cardano terá a infraestrutura mínima necessária para participar de projetos piloto de DeFi regulamentados, emissão de RWA e fluxo de liquidez BTC-ADA relacionado ao seu roteiro de interoperabilidade com Bitcoin em 2026.

O roteiro de Hoskinson liga o crescimento da rede DeFi à interoperabilidade do Bitcoin e à rede de privacidade Midnight. Ele acredita que, se executado corretamente, essas integrações podem trazer bilhões de dólares para a moeda estável nativa do Cardano e para os protocolos de empréstimo. Embora essa visão seja grandiosa, a dificuldade de sua realização é extremamente alta. A interoperabilidade do Bitcoin requer tecnologias complexas de cadeia cruzada, e a rede de privacidade Midnight ainda está em desenvolvimento; não está claro se será lançada conforme o planejado.

Este quadro é crucial para o novo orçamento. Se os desafios que o Cardano enfrenta são de natureza organizacional, resultantes de esforços descentralizados, lentidão na adoção de fornecedores e falta de caminhos estruturados para moedas estáveis e provedores de custódia, então um plano de integração imposto pela comunidade pode fornecer o mecanismo de governança que o ecossistema carece. No entanto, mesmo com um quadro de acesso coordenado, o orçamento só poderá mudar os resultados se, finalmente, incentivar os detentores passivos de ADA a participar ativamente em atividades de liquidez e atrair emissores dispostos a apoiar volumes de negociação reais.

O ano de 2026 será um ano crítico de teste de pressão para o Cardano. Um investimento de 30 milhões de dólares, a implementação de cinco grandes infraestruturas, a realização da interoperabilidade do Bitcoin e o lançamento da rede Midnight; se esses fatores puderem atuar em conjunto, o Cardano pode conseguir a transição de “cadeia acadêmica” para “cadeia de aplicação”. Por outro lado, se esses esforços não se traduzirem em crescimento real de usuários e aumento do TVL, o Cardano pode perder para sempre esta onda de adoção de blockchain e se tornar uma nota de rodapé na história.